> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 新能源与电力设备行业周度分析总结 ## 核心内容 本周新能源与电力设备行业聚焦AI数据中心、储能、氢能、光伏、风电、工控及电网设备等领域，整体呈现高景气与技术升级趋势，同时部分环节出现价格波动，行业投资机会凸显。 ## 主要观点 ### 1. AI 供电与液冷板块 - **液冷板块**：大摩 Rubin 机架 BOM 拆解报告推动液冷价值量上升，预计未来液冷将从“可选配置”转变为“刚性基础设施”。 - **AIDC 电源**：随着算力平台升级，±400/800V 电源架构加速落地，重点关注 HVDC/SST 技术升级带来的机会。 - **液冷产业链**：建议关注具备技术优势与海外布局的头部企业，如申菱环境、科创新源等。同时，小市值、新切入企业也值得关注。 ### 2. 储能板块 - **阳光电源**：签署中东7.5GWh储能大单，验证海外大储景气度，同时推动AI数据中心储能需求逻辑升级。 - **大储系统集成商**：随着北美AI数据中心对储能需求的提升，大储系统集成商将受益，重点关注国内企业。 - **RTC 项目**：全球首个GW级RTC项目落地，储能需求从“调峰”向“全天候供电”转变，板块价值重估预期增强。 ### 3. 氢能与燃料电池 - **SOFC 产业链**：因北美AI数据中心“缺电”问题，SOFC 成为首选自备电源，国内供应链企业有望受益。 - **FUEL 项目**：国内企业如国富氢能正布局东南亚市场，展现产业链外溢效应。 - **绿氢与绿醇**：政策支持下，绿氢设备及绿醇生产商迎来发展机遇，建议关注华电科工、华光环能、金风科技等。 ### 4. 风电板块 - **大金重工**：欧洲海风安装业务取得突破，DNV认证导管架项目启动，标志着“大海工”战略进展。 - **风电整机**：行业高景气与盈利改善趋势明确，推荐关注金风科技、明阳智能、运达股份等。 ### 5. 光伏板块 - **太空光伏**：SpaceX 招股书与星舰V3首飞双重催化，推动太空光伏产业链价值重估。 - **SNEC 展会**：临近展会，重点关注BC、无银/少银化等新技术进展。 ### 6. 锂电板块 - **六氟磷酸锂**：价格跳涨，供需趋紧，建议关注涨价延续性机会。 - **磷酸铁锂**：结算模式创新落地，市场呈现多样化计价方式。 - **隔膜与辅材**：头部企业扩产加速，辅材价格趋于稳定。 ### 7. 工控与电网设备 - **工控板块**：汇川技术股东大会强调自动化复苏趋势，建议关注汇川技术、宏发股份等。 - **电网设备**：SST 技术加速落地，建议关注四方股份、金盘科技、安靠智电等。 ## 关键信息 ### 本周行业重要事件 - **风光储**：阳光电源签署中东7.5GWh储能订单，发改委、能源局发布绿电直连政策。 - **锂电**：璞泰来、恩捷股份、德方纳米等企业加码产能建设，六氟磷酸锂价格跳涨。 - **氢能**：两部委支持绿氢、绿醇发展，多地出台氢能高速过路费减免政策。 - **工控**：汇川技术强调自动化复苏趋势，成立AI事业部布局AIDC。 - **电网**：4月电力设备出口增长，SST 产品密集发布。 ### 产业链价格与数据变动 - **光伏**：电池片价格上涨，组件价格下跌，硅料价格稳定。 - **锂电**：六氟磷酸锂价格跳涨，磷酸铁锂结算模式创新，隔膜价格稳定。 - **储能**：液冷价值量提升，大储需求增长。 - **风电**：大金重工取得欧洲海风安装突破，导管架项目启动。 ## 投资建议 ### 推荐标的 - **风电**：运达股份、金风科技、明阳智能、大金重工、东方电缆、日月股份、海力风电 - **光伏**：阳光电源、信义光能、钧达股份、阿特斯、TCL中环、高测股份、奥特维、捷佳伟创、隆基绿能 - **储能**：阳光电源、盛弘股份、林洋能源、科士达 - **电力设备与工控**：思源电气、三星医疗、汇川技术、金盘科技、四方股份 - **氢能**：科威尔、富瑞特装、华光环能、亿华通、国鸿氢能 - **锂电**：宁德时代、亿纬锂能、富临精工、科达利、厦钨新能 ### 投资主线 1. **AI 供电与液冷**：关注 HVDC/SST 技术升级及液冷产业链机会。 2. **储能**：重点关注大储系统集成商与 RTC 项目。 3. **风电**：关注深远海项目及出海业务。 4. **光伏**：关注太空光伏及 SNEC 展会催化。 5. **锂电**：关注六氟磷酸锂涨价及磷酸铁锂结算模式创新。 6. **工控与电网设备**：关注自动化复苏及 SST 技术商业化进程。 ## 风险提示 - **政策风险**：政策调整或执行效果不达预期可能影响行业增长。 - **价格竞争**：产业链价格竞争激烈，可能影响盈利能力。 ## 投资评级说明 - **买入**：预期未来3-6个月内上涨幅度超过大盘15%以上 - **增持**：预期未来3-6个月内上涨幅度在5%-15% - **中性**：预期未来3-6个月内变动幅度在-5%至5% - **减持**：预期未来3-6个月内下跌幅度超过大盘5% ## 附注 - 本报告由国金证券发布，内容仅供参考，不构成投资建议。 - 报告内容基于公开信息及分析师判断，不保证准确性。 - 报告仅供风险评级高于C3级的投资者使用。