20240711-东吴证券-劲仔食品-003000.SZ-2024年半年报业绩预告点评_鹌鹑蛋新产能释放_业绩持续高增_3页_505kb

东吴证券劲仔食品（003000）2024年半年报业绩预告点评·总结

投资要点概要

1. 业绩预告：公司预计2024年上半年归母净利润133-150亿元，同比增长60%-80%；Q2单季净利润59-76亿元，同比增长353%-731%。扣非净利润亦大幅提升，叠加高端品类与渠道布局协同驱动增长。

2. 产能扩张：北海工厂投产推动鹌鹑蛋产能释放，2024Q2收入维持20%+增速，线下渠道增幅更高；线上电商团队优化及多产品组合策略助力渠道调整。

3. 盈利状况：扣非净利率保持10%-11%高位。原材料成本下行与品牌投入并重，Q2通过综艺冠名等举措提升品牌声量，维持双位数毛利率。

4. 未来展望：公司锚定三年倍增目标，鹌鹑蛋健康化趋势未达天花板，通过多品类、多渠道布局巩固竞争优势。

5. 评级调整：基于电商拖累调低盈利预测，维持“买入”评级。2024-2026年收入年均增长25%+，PE逐步降至15-12倍区间。

风险提示：原材料价格波动、新品放量不及预期、食品安全风险等。