20260330-铜冠金源期货-贵金属周报_地缘信号反复切换_贵金属依然承压_12页_1mb

报告摘要

贵金属市场总结（2026年3月30日）

核心内容

上周贵金属价格整体呈高位震荡走势，受地缘政治冲突及货币政策预期影响，市场情绪较为谨慎。

主要观点

地缘冲突影响市场情绪：中东局势持续紧张，引发市场对能源价格的担忧，导致贵金属价格周一大幅下挫。随后特朗普宣布延迟袭击伊朗，市场风险偏好回升，贵金属价格有所提振。
美伊谈判陷入僵局：美国通过巴基斯坦向伊朗递交15点停火提案，但伊朗拒绝并提出前提条件。特朗普推迟对伊朗能源设施的打击，五角大楼计划开展地面行动，美伊冲突持续，可能进一步推高油价。
贵金属承压因素：通胀预期上升导致货币政策收紧，压制贵金属价格。土耳其央行抛售黄金储备以稳定里拉汇率，进一步加剧金价下行压力。
短期走势预期：贵金属价格预计短期将呈震荡偏弱走势，需密切关注美伊局势的进一步演变。

关键信息

一、上周交易数据

合约	收盘价	涨跌	涨跌幅/%	总成交量/手	总持仓量/手	价格单位
SHFE黄金	998.66	-40.56	-3.90	169083	178255	元/克
沪金T+D	992.45	-48.15	-4.63	81692	239470	元/克
COMEX黄金	4521.30	29.30	0.65	-	-	美元/盎司
SHFE白银	17489	-2491	-12.47	522479	634627	元/千克
沪银T+D	17467	-313	-1.76	293094	2849646	元/千克
COMEX白银	69.77	1.96	2.89	-	-	美元/盎司
GFEX铂金	493.05	-16.70	-3.28	5790	7356	元/克
铂金9995	477.04	-31.84	-6.26	-	-	元/克
NYMEX铂金	1866.40	-31.84	-2.80	-	-	美元/盎司
GFEX钯金	358.20	-31.84	-2.89	2838	7356	元/克
NYMEX钯金	1384.50	-31.84	-2.12	-	-	美元/盎司

二、市场分析及展望

地缘政治风险：美伊冲突持续，市场对美欧央行加息的预期强化，导致贵金属价格承压。
通胀预期与货币政策：当前通胀预期上升，货币政策收紧预期压制贵金属价格，调整尚未结束。
土耳其抛售黄金：土耳其央行持续抛售黄金储备以稳定汇率，对金价形成压力。
ETF持仓变化：黄金ETF在两周内流出约43吨，显示市场对黄金的需求减弱。
非商业性持仓：黄金非商业性净多头增加，但白银非商业性净多头减少，显示市场情绪分化。

三、重要数据信息

美国3月综合PMI降至51.4，制造业扩张，服务业增长放缓。
欧元区3月综合PMI跌至10个月低点，法国PMI连续三月下降，滞胀警报拉响。
华尔街机构上调美国经济衰退概率，穆迪预测为48.6%，高盛预测为30%。
经合组织预测2026年全球经济增长2.9%，2027年将小幅回升至3%。
美国2月进口价格环比上涨1.3%，出口价格环比上涨1.5%，主要受油价影响。
美国上周初请失业金人数增加至21万人，续请人数降至近两年最低。
土耳其央行黄金储备在3月13日和20日分别减少6吨和52.4吨。
黄金ETF在两周内流出约43吨，显示市场对黄金的需求减弱。

四、相关数据图表

图1：SHFE金银价格走势
图2：COMEX金银价格走势
图3：COMEX黄金库存变化
图4：COMEX白银库存变化
图5：LBMA黄金库存变化
图6：LBMA白银库存变化
图7：上海期货交易所白银库存变化
图8：COMEX黄金非商业性净多头变化
图9：COMEX白银非商业性净多头变化
图10：SPDR黄金持有量变化
图11：SLV白银持有量变化
图12：沪期金与沪金T+D价差变化
图13：沪期银与沪银T+D价差变化
图14：黄金内外盘价格变化
图15：白银内外盘价格变化
图16：COMEX金银比价
图17：金价与美元走势
图18：美国通胀预期变化
图19：金价与铜价格走势
图20：金价与VIX指数走势
图21：金价与原油价格走势
图22：金价与美国10年期国债收益率走势
图23：金价与美国实际利率走势
图24：铂钯库存变化
图25：铂钯比价
图26：铂期货和期权非商业性净持仓
图27：钯期货和期权非商业性净持仓

五、风险因素

中东地缘冲突演变超预期：可能进一步影响能源市场及贵金属价格走势。

投资咨询团队

李婷：从业资格号F0297587，投资咨询号Z0011509
黄蕾：从业资格号F0307990，投资咨询号Z0011692
高慧：从业资格号F03099478，投资咨询号Z0017785
王工建：从业资格号F3084165，投资咨询号Z0016301
赵凯熙：从业资格号F03112296，投资咨询号Z0021040
何天：从业资格号F03120615，投资咨询号Z0022965
赵奕：从业资格号F03153902，投资咨询号Z0023788

联系方式

全国统一客服电话：400-700-0188
总部：上海市浦东新区源深路273号，电话：021-68559999（总机），传真：021-68550055
上海营业部：上海市虹口区逸仙路158号306室，电话：021-68400688
深圳分公司：深圳市罗湖区建设路1072号东方广场2104A、2105室，电话：0755-82874655
江苏分公司：江苏省南京市江北新区华创路68号景枫乐创中心B1栋901、902室，电话：025-57910823
铜陵营业部：安徽省铜陵市义安大道1287号财富广场A906室，电话：0562-5819717
芜湖营业部：安徽省芜湖市镜湖区北京中路7号伟星时代金融中心1002室，电话：0553-5111762
郑州营业部：河南省郑州市未来大道69号未来公寓1201室，电话：0371-65613449
大连营业部：辽宁省大连市河口区会展路67号3单元17层4号，电话：0411-84803386
杭州营业部：浙江省杭州市上城区九堡街道九源路9号1幢12楼1205室，电话：0571-89700168

免责声明

本报告仅向特定客户传送，未经授权，任何引用、转载或向第三方传播的行为均可能承担法律责任。本报告信息来源于公开可获得资料，力求准确可靠，但对信息的准确性及完整性不做任何保证。据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，亦未考虑个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应自行判断是否符合其特定状况。

展开完整摘要