> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 贵金属市场分析总结（2026年3月30日） ## 核心内容 上周贵金属价格整体呈高位震荡走势，受地缘政治局势反复切换影响，市场情绪偏谨慎。尽管特朗普延迟对伊朗的军事行动缓解了部分市场对通胀的担忧，但美伊冲突的持续仍对贵金属价格形成压制。 ## 主要观点 - **地缘政治影响**：中东局势紧张导致能源市场波动，进而对贵金属价格造成冲击。美伊谈判陷入僵局，预计冲突将持续，推动油价高位运行。 - **通胀与货币政策**：市场对美欧央行加息的预期持续强化，贵金属仍受通胀抬升及货币政策收紧预期压制。 - **美元与黄金关系**：美元指数与美债收益率同步走低，市场风险偏好回升，对黄金价格有所提振，但土耳其央行抛售黄金储备维稳汇率，对金价形成压力。 - **市场走势预期**：短期贵金属价格预计震荡偏弱，需密切关注美伊局势变化。 ## 关键信息 ### 一、上周交易数据 | 合约 | 收盘价 | 涨跌 | 涨跌幅/% | 总成交量/手 | 总持仓量/手 | 价格单位 | |-------------|---------|--------|----------|-------------|-------------|--------------| | SHFE黄金 | 998.66 | -40.56 | -3.90 | 169083 | 178255 | 元/克 | | 沪金T+D | 992.45 | -48.15 | -4.63 | 81692 | 239470 | 元/克 | | COMEX黄金 | 4521.30 | 29.30 | 0.65 | - | - | 美元/盎司 | | SHFE白银 | 17489 | -2491 | -12.47 | 522479 | 634627 | 元/千克 | | 沪银T+D | 17467 | -313 | -1.76 | 293094 | 2849646 | 元/千克 | | COMEX白银 | 69.77 | 1.96 | 2.89 | - | - | 美元/盎司 | | GFEX铂金 | 493.05 | -16.70 | -3.28 | 5790 | 7356 | 元/克 | | 铂金9995 | 477.04 | -31.84 | -6.26 | - | - | 元/克 | | NYMEX铂金 | 1866.40 | -31.84 | -2.80 | - | - | 美元/盎司 | | GFEX钯金 | 358.20 | -31.84 | -2.89 | 2838 | 7356 | 元/克 | | NYMEX钯金 | 1384.50 | -31.84 | -2.12 | - | - | 美元/盎司 | ### 二、市场分析及展望 - **地缘政治**：美伊冲突持续，谈判陷入僵局，市场对冲突演变的担忧加剧。 - **通胀预期**：美国通胀率预计达4.2%，远高于美联储预期，对贵金属价格形成压制。 - **货币政策**：市场对美欧央行加息预期强化，贵金属价格承压。 - **美元走势**：美元指数与美债收益率同步走低，黄金价格有所提振，但土耳其央行抛售黄金储备影响金价。 - **贵金属走势**：短期贵金属价格预计震荡偏弱，需关注地缘冲突及货币政策变化。 ### 三、重要数据信息 1. 美国3月综合PMI降至51.4，制造业扩张，服务业放缓。 2. 欧元区3月综合PMI跌至10个月低点，法国PMI连续三月下滑，滞胀警报拉响。 3. 华尔街机构上调美国经济衰退概率，穆迪分析模型预测未来12个月衰退概率为48.6%。 4. 经合组织预计2026年全球经济增速为2.9%，2027年小幅回升至3%。 5. 美国2月进口价格环比上涨1.3%，出口价格环比上涨1.5%，油价上涨为主要推手。 6. 美国上周初请失业金人数增加至21万人，续请失业金人数降至近两年最低。 7. 土耳其央行黄金储备大幅减少，显示抛售黄金以稳定里拉汇率。 8. 黄金ETF在两周内流出约43吨，显示投资者信心不足。 ### 四、相关数据图表 - **ETF持仓变化**：黄金ETF总持仓下降，白银持仓上升。 - **CFTC非商业性持仓**：黄金非商业性净多头增加，白银净多头上升。 - **价格走势**：SHFE、COMEX金银价格震荡，库存变化显示市场供需调整。 - **内外盘价差**：沪期金与沪金T+D价差变化，沪期银与沪银T+D价差变化。 - **金价与美元走势**：金价与美元指数呈负相关。 - **金价与通胀预期**：金价与美国通胀预期呈正相关。 - **金价与VIX指数**：金价与市场波动率呈负相关。 - **金价与原油价格**：金价与原油价格呈正相关。 - **金价与实际利率**：金价与实际利率呈负相关。 - **其他金属走势**：铂金和钯金价格均下跌，显示市场对地缘冲突的担忧。 ## 风险因素 - **中东地缘冲突演变超预期**：冲突升级可能进一步推高油价，影响贵金属价格走势。 ## 投资咨询信息 - **李婷**：从业资格号F0297587，投资咨询号Z0011509 - **黄蕾**：从业资格号F0307990，投资咨询号Z0011692 - **高慧**：从业资格号F03099478，投资咨询号Z0017785 - **王工建**：从业资格号F3084165，投资咨询号Z0016301 - **赵凯熙**：从业资格号F03112296，投资咨询号Z0021040 - **何天**：从业资格号F03120615，投资咨询号Z0022965 - **赵奕**：从业资格号F03153902，投资咨询号Z0023788 ## 联系方式 - **全国统一客服电话**：400-700-0188 - **总部**：上海市浦东新区源深路273号，电话：021-68559999，传真：021-68550055 - **上海营业部**：上海市虹口区逸仙路158号306室，电话：021-68400688 - **深圳分公司**：深圳市罗湖区建设路1072号东方广场2104A、2105室，电话：0755-82874655 - **江苏分公司**：江苏省南京市江北新区华创路68号景枫乐创中心B1栋901、902室，电话：025-57910823 - **铜陵营业部**：安徽省铜陵市义安大道1287号财富广场A906室，电话：0562-5819717 - **芜湖营业部**：安徽省芜湖市镜湖区北京中路7号伟星时代金融中心1002室，电话：0553-5111762 - **郑州营业部**：河南省郑州市未来大道69号未来公寓1201室，电话：0371-65613449 - **大连营业部**：辽宁省大连市河口区会展路67号3单元17层4号，电话：0411-84803386 - **杭州营业部**：浙江省杭州市上城区九堡街道九源路9号1幢12楼1205室，电话：0571-89700168 ## 免责声明 本报告仅向特定客户传送，未经授权不得引用、转载或向第三方传播。本报告信息来源于公开资料，力求准确可靠，但对其准确性及完整性不做任何保证。据此投资，责任自负。