> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 金融期货早班车总结（2026年8月31日） ## 一、核心内容概览 本报告为2026年8月31日的金融期货市场早班车，涵盖股指期货和国债期货的市场表现、交易策略及风险提示等内容。报告基于Wind和招商期货的数据，旨在为投资者提供市场分析和策略建议。 --- ## 二、股指期货市场表现 ### 1. 市场整体表现 - **8月28日**，A股四大股指调整： - 上证指数下跌 **0.11%**，报收 **3952.18点** - 深成指下跌 **0.68%**，报收 **13953.07点** - 创业板指下跌 **1.41%**，报收 **3424.4点** - 科创50指数下跌 **1.85%**，报收 **1662.15点** - **市场成交额**为 **21,177亿元**，较前日减少 **232亿元** - **行业板块**表现： - 表现较好：**石油石化(+2.16%)**、**农林牧渔(+1.66%)**、**基础化工(+1.66%)** - 表现一般：**电子(-1.61%)**、**通信(-1.43%)**、**机械设备(-1.29%)** - **股指强弱排序**：IH > IM > IF > IC - **个股涨跌情况**：涨 **3,009只**，平 **148只**，跌 **2,386只** ### 2. 资金流向 - **机构资金**：净流入 **-43亿元** - **主力资金**：净流入 **-88亿元** - **大户资金**：净流入 **+16亿元** - **散户资金**：净流入 **+116亿元** ### 3. 基差情况 - **次月合约基差**： - **IM**：99.43点 - **IC**：97.45点 - **IF**：43.58点 - **IH**：27.73点 - **基差年化收益率**： - **IM**：-10.75% - **IC**：-10.29% - **IF**：-7.88% - **IH**：-7.9% - **三年期历史分位数**： - **IM**：47% - **IC**：28% - **IF**：21% - **IH**：17% ### 4. 交易策略 - **中长期**：维持做多经济的判断，当前以股指做多头替代有一定超额收益 - **推荐**：逢低配置各品种远期合约 ### 5. 风险提示 - **外生宏观冲击** - **财政扩张进度不及预期** - **其他系统性冲击** --- ## 三、国债期货市场表现 ### 1. 市场整体表现 - **8月28日**，国债期货走平： - **TS**：上涨 **0.01%** - **TF**、**T**：走平 - **TL**：下跌 **0.14%** ### 2. 现券市场表现 - **活跃合约**：2612合约 - **CTD券收益率变动**：**+0bps** - **净基差**与**IRR**： - **TS2609**：净基差 **0.0**，IRR **1.18%** - **TF2609**：净基差 **0.0**，IRR **1.26%** - **T2609**：净基差 **0.1**，IRR **1.16%** - **TL2609**：净基差 **0.1**，IRR **1.2%** ### 3. 资金面情况 - **央行公开市场操作**： - **货币投放**：3,530亿元 - **货币回笼**：5,985亿元 - **净回笼**：2,455亿元 ### 4. 交易策略 - **资金宽松预期**：建议做平利率曲线 ### 5. 风险提示 - **货币政策宽松超预期** - **经济复苏不及预期** --- ## 四、市场数据详情 ### 1. 股指期货详细数据 | 代码 | 名称 | 涨跌幅% | 现价 | 涨跌 | 成交量 | 成交额 | 持仓量 | 日增仓量 | 结算价 | 基差 | 基差年化收益率% | |-----------|------------|---------|-------|-------|--------|---------|--------|----------|--------|------|------------------| | IC2609 | 中证 2609 | -0.32 | 7853.8| -25.4 | 82901 | 13063666| 151720 | -7976 | 7852 | 41.7 | -8.2 | | IC2610 | 中证 2610 | -0.29 | 7798.0| -22.8 | 5293 | 827826 | 7299 | 492 | 7792.6 | 97.5 | -10.3 | | IC2612 | 中证 2612 | -0.18 | 7667.0| -13.6 | 27678 | 4256620 | 88791 | -1822 | 7663 | 228.5| -9.6 | | IC2703 | 中证 2703 | -0.12 | 7489.2| -8.8 | 10034 | 1507550 | 31234 | -684 | 7484.6 | 406.3| -9.6 | | 000905.SH | 中证 500 | -0.64 | 7895.5| -50.9 | 17107047900 | 37630398 | -- | -- | -- | -- | -- | | IF2609 | 沪深 2609 | -0.16 | 4593.6| -7.2 | 48813 | 6737829 | 140177 | -2703 | 4592.4 | 15.6 | -5.3 | | IF2610 | 沪深 2610 | -0.14 | 4565.6| -6.2 | 2688 | 368804 | 5023 | 547 | 4565.4 | 43.6 | -7.9 | | IF2612 | 沪深 2612 | -0.11 | 4515.6| -4.8 | 17510 | 2375173 | 82404 | 1061 | 4512.8 | 93.6 | -6.8 | | IF2703 | 沪深 2703 | -0.08 | 4443.8| -3.6 | 6159 | 822070 | 32416 | 604 | 4440.4 | 165.4| -6.7 | | 000852.SH | 中证 1000 | -0.36 | 7705.0| -27.9 | 23994948600 | 46579459 | -- | -- | -- | -- | -- | ### 2. 国债期货详细数据 | 代码 | 名称 | 涨跌幅% | 现价 | 成交量 | 成交额 | 持仓量 | 日增仓量 | 结算价 | 净基差(CTD券) | CTD券隐含利率现券收益率 | |-----------|------------|---------|-------|--------|---------|--------|----------|--------|----------------|--------------------------| | TS2609 | 二债 2609 | 0.01 | 102.6 | 6290 | 1290397 | 2494 | -4549 | 102.584| 0.0 | 1.263 | | TS2612 | 二债 2612 | 0.01 | 102.6 | 44037 | 9034080 | 74469 | -827 | 106.435| 0.0 | 1.265 | | TS2703 | 二债 2703 | 0.01 | 102.6 | 708 | 75309 | 4697 | 112 | 106.375| 0.1 | 1.355 | | 220021 | 22附息国债 21 | #N/A | 104.1 | #N/A | 0 | -- | -- | -- | -- | 1.244 | | T2609 | 十债 2609 | 0.00 | 109.3 | 20872 | 2281806 | 4370 | -17334 | 109.35 | 0.1 | 1.531 | | T2612 | 十债 2612 | 0.00 | 109.3 | 93088 | 10174416| 383314 | -5154 | 109.305| 0.1 | 1.539 | | T2703 | 十债 2703 | 0.00 | 109.2 | 3064 | 334626 | 12231 | 374 | 109.215| 0.5 | 1.558 | | 250004 | 25附息国债 04 | -0.02 | 100.1 | 3156800000 | 316118 | -- | -- | -- | -- | 1.592 | | TL2609 | 三十债 2609 | -0.13 | 115.5 | 19552 | 2260924 | 11921 | -16110 | 115.54 | 0.1 | 2.168 | | TL2612 | 三十债 2612 | -0.14 | 115.8 | 107491 | 12450857| 184633 | -2715 | 115.8 | 0.1 | 2.171 | | TL2703 | 三十债 2703 | -0.16 | 115.5 | 3876 | 447938 | 17408 | 390 | 115.52 | 0.0 | 2.179 | | 230023 | 23附息国债 23 | -0.50 | 117.6 | 10960800000 | 1290767 | -- | -- | -- | -- | 2.142 | ### 3. 短端资金利率市场变化 | 项目 | 今价 | 昨价 | 一周前 | 一月前 | |------------|--------|--------|--------|--------| | SHIBOR:隔夜 | 1.339 | 1.339 | 1.434 | 1.415 | | SHIBOR:1周 | 1.387 | 1.387 | 1.426 | 1.460 | | DR001 | 1.338 | 1.338 | 1.439 | 1.423 | | DR007 | 1.386 | 1.386 | 1.431 | 1.468 | --- ## 五、风险提示与交易建议 ### 1. 风险提示 - **股指期货**：需警惕外生宏观冲击、财政扩张进度不及预期及其他系统性冲击 - **国债期货**：需关注货币政策宽松超预期及经济复苏不及预期 ### 2. 交易建议 - **股指期货**：中长期维持做多经济判断，建议逢低配置远期合约 - **国债期货**：在资金宽松预期下，建议做平利率曲线 --- ## 六、作者信息 - **作者**：王昊昇 - **职位**：招商期货金融期货研究员 - **资质**： - 期货从业资格（证书编号：F03120552） - 投资咨询资格（证书编号：Z0022940） - **教育背景**：武汉大学本科应用数学、金融学双学位学士；新加坡南洋理工大学硕士 - **研究方向**：擅长商品策略、股指板块轮动及国债基本面分析，专注股债商结合的大类资产研究 --- ## 七、免责声明 - 本报告由招商期货有限公司编制，具有中国证监会许可的期货投资咨询业务资格（证监许可【2011】1291号） - 报告观点和信息仅供C3及以上风险承受能力的投资者参考 - 招商期货对信息的准确性和完整性不作保证，分析基于假设，不构成投资建议 - 报告内容仅供参考，不构成对所述品种买卖的出价，投资者需谨慎决策 - 本报告版权归招商期货所有，未经许可不得翻版、复制、引用或转载