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新三板市场总结（2018年09月19日）

核心内容概述

2018年9月18日，新三板市场整体表现略显疲软，做市指数下跌0.22%至757.67点。当日仅有一家新挂牌公司，无公司转为做市转让。截至18日，新三板挂牌企业总数为10972家，其中1171家为做市转让企业。

在交易方面，当日做市转让成交额为0.64亿元，集合竞价转让成交额为1.52亿元，合计成交2.17亿元。共有551只股票发生成交，整体市盈率（PE）为20.37X，其中做市转让PE为17.81X，竞价交易PE为21.45X，整体年均换手率为4.4%。

主要观点

• 市场表现：整体市场情绪偏弱，做市指数小幅下跌，市场活跃度较低。
• 挂牌动态：新挂牌公司仅1家，未有公司转为做市转让，市场新增挂牌节奏放缓。
• 估值水平：整体估值维持在20倍左右，竞价交易估值略高于做市交易，显示市场对部分公司有更高预期。
• 风险提示：系统性风险和新三板政策推进不及预期是当前市场的主要风险点。

关键信息

交易情况

• 做市转让：成交股票348只，成交金额6421.99万元，成交数量2423.05万股。
• 竞价交易：成交股票203只，成交金额15240.12万元，成交数量4961.27万股。
• 总成交：551只股票成交，总成交金额21662.11万元，总成交数量7384.32万股。
• 待挂牌与申报中公司：待挂牌公司73家，申报中公司168家。

重要公司公告

对外投资

• 凯实股份（831774）：拟投资1000万元设立全资子公司，用于拓展业务和优化战略布局。
• 昀丰科技（836709）：拟投资5000万元设立新疆子公司，拓展业务范围，增强竞争力。
• ST安皓瑞（835646）：拟在江西设立子公司，提升生产效率和公司竞争力。

重大合同

• 博宁福田（835077）：签署价值2018.54万元的自动售检票系统采购合同，将对公司经营业绩产生积极影响。

重大收购

• 凯实股份（831774）：拟购买价值不超过1000万元的土地使用权，用于生产基地建设。
• 龙成消防（872477）：拟收购山东家家乐环保热力设备有限公司，交易价格为1984.69万元，有利于公司未来业务发展。

其他公告

• 科马材料（831178）：每10股派发5.0元现金。
• 标榜新材（830911）：每10股派发1.0元现金。
• 高新现代（871084）：副总经理刘新宇辞职。
• 迪浪科技（870544）：董事曾凤霞辞职，持股15%。
• 山大电力（872972）：2309.37万股解除限售，占总股本43.738%。
• 汉弘影院（871901）：3383.32万股解除限售，占总股本68%。
• 汇景生态（872323）：2799.17万股解除限售，占总股本27.99%。

新三板重要新闻

港交所李小加：港股IPO破发潮不可避免

• 港交所行政总裁李小加表示，内地企业赴港上市后，破发潮难以避免。
• 人为控制可能减缓破发时间，但无法避免。
• 他指出，生物科技等新兴行业面临高风险，投资者需做好心理准备。
• 截至8月底，已有约140家企业在港上市，较去年同期增长46%。

“大语文”赛道行业报告

• 当前赛道有74家公司竞争，但行业仍处于早期阶段。
• 政策导向加强语文教育，包括高考语文分值提升、教材统一等。
• 消费升级推动儿童语文培训市场增长，家长对综合素质教育需求上升。
• 公立校课时压缩，课外语文培训市场活跃。
• 行业面临师资不足、教学标准化难度大、资本观望等问题。
• 资本投资主要集中于天使轮和A轮，仅有30%公司获得融资。

总结

新三板市场整体表现偏弱，市场活跃度不高，但政策支持和行业发展趋势依然为部分领域带来机遇。其中，“大语文”赛道因政策导向和消费升级而受到关注，但行业仍处于萌芽阶段，面临诸多挑战。港交所李小加的言论提醒投资者注意港股IPO的破发风险，建议市场做好心理准备。