20241216-银河期货-苯乙烯产业链期货周报_37页_1mb

苯乙烯产业链期货周报摘要

综合分析与交易策略

纯苯:
本周纯苯价格窄幅整理，供需两端均呈增长态势。港口库存虽有回升，但预计累库速度放缓。内外盘价差趋于倒挂，内外套利窗口变化显著，内盘南北套利窗口保持通畅，而外盘亚美套利窗口持续关闭。下游需求良好，提货活跃。预计短期价格维持震荡格局。

苯乙烯:
本周苯乙烯供需双增，港口库存小幅回升。山东至江苏的套利窗口保持开放，但价差有所缩窄。现货基差走弱，但期货-现货及部分远月合约月差走强，呈现出无风险套利机会。预计12月下基差环比走弱，库存环比上升。裕龙岛炼化年产50万吨苯乙烯装置预计近期投产，宁波大榭等装置计划于12月中下旬重启，预期供应量将增加。苯乙烯非一体化装置利润良好，利润空间可观。下游硬胶利润走强，ABS、EPS等需求端开工率提升，需求仍有韧性。

核心逻辑分析

纯苯:

• 供需与库存： 供需双增，港口库存增加但累库预计放缓。月差走弱。
• 价差与套利： 内盘南北套利窗口打开，外盘亚美套利窗口关闭。内外价差倒挂。
• 成本与利润： 生产利润压缩。开工率小幅上升。
• 区域与品种价差： 港口价差、内外价差及品种间价差变化。
• 下游需求： 下游加权开工率和利润水平变化。

苯乙烯:

• 供需与库存： 港口库存小幅回升，月差走强提供套利空间。工厂库存下降，贸易库存上升。
• 价差与利润： 苯乙烯-纯苯价差稳定。供需双增导致苯乙烯非一体化装置利润和化工利润回升。
• 下游需求： 多种苯乙烯下游产品开工率提升，利润表现良好或亏损收窄，需求支撑韧性强。

第二章 核心逻辑分析

详细阐述了纯苯和苯乙烯的供需、价格、利润、库存及价差变化情况，附有图表支持。

第三章 周度数据追踪

展示了产业链各个环节的实时价格、利润、开工率、库存等数据变化，进一步佐证核心逻辑。

声明

本报告由银河期货有限公司撰写，报告内容是基于公开数据和分析师研究独立完成。报告仅供参考，不构成任何投资建议。报告内容可能会更新，银河期货不对任何依赖于此的决策承担任何责任。

分析师：隋斐
期货从业资格号：F3019741
投资咨询资格号：Z0017025