> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 每日晨报总结（2026年8月20日） ## 核心内容概述 本日晨报聚焦于多个行业的市场动态、个股表现及未来展望，涵盖了科技、生物制药、新能源、金融、消费等多个领域。整体来看，部分公司业绩超预期，行业增长趋势良好，但部分公司面临短期盈利压力，需关注长期发展机会。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 1. **贝斯特 (300580 CH)** - **业绩表现**：2026年2季度营收同比增长10.7%，但归母净利润同比下降7.5%，主要受原材料上涨、新增产能折旧及汇率波动影响。 - **亮点**：安徽新能源基地收入快速增长并持续减亏，泰国产能逐步爬坡；直线运动部件已在机床客户实现批量交付，CO级滚珠丝杠取得首批订单。 - **评级与展望**：维持“买入”评级，目标价为人民币32.82元，潜在涨幅48.3%。尽管短期盈利承压，但看好新产能释放及直线运动部件中长期成长。 ### 2. **禾赛集团 (2525 HK)** - **业绩表现**：2026年2季度收入8.61亿元，同比增长21.9%，激光雷达出货62.8万台，同比增长78.4%。机器人激光雷达出货量同比增长193.4%。 - **亮点**：尽管综合ASP同比下降约35%，但毛利率仍维持40.1%，显示较强成本控制能力。SGI首次贡献收入4,494万元，执行器模组商业化快于预期。 - **评级与展望**：上调2026-2027年收入预测3-9%，上调目标价至31.61港元，维持“买入”评级。预计2026年SGI收入指引上调至2-3亿元，L3推进、多激光雷达配置、高端ETX、海外项目及机器人业务有望带来增量。 ### 3. **金斯瑞生物 (1548 HK)** - **业绩表现**：1H26业绩全面超预期，基本业务收入同比增长27%，AIDD业务驱动强劲订单需求。 - **亮点**：生命科学服务收入同比增长29%，经调整毛利率显著提升至57.8%；CDMO业务收入同比增长34%。 - **评级与展望**：上调目标价至32.2港元，维持“买入”评级。AI转型全面提速，成为核心成长引擎。 ### 4. **科伦博泰生物 (6990 HK)** - **业绩表现**：1H26产品销售超预期，商业化及研发投入持续加速，收入9.78亿元，同比增长3%。 - **亮点**：sac-TMT贡献约80%的产品销售，适应症持续拓展，新一代偶联药物矩阵雏形初显。 - **评级与展望**：下调2026-2028年收入预测，但上调目标价至642港元，维持“买入”评级。 ### 5. **百度 (BIDU US)** - **业绩表现**：2Q26收入及EBIT同比下降4.2%/7.7%，Non-GAAP盈利同比下降46%。 - **亮点**：盈利端预期在3Q26触底，资本市场催化剂仍在。 - **评级与展望**：下调盈利预期，目标价下调至162美元，维持“买入”评级。预计2027年盈利将恢复增长。 --- ## 全球主要指数表现 | 指数 | 收盘价 | 升跌% | 年初至今升跌% | |------------|----------|--------|--------------| | 恒指 | 25,495 | 0.06 | -4.79 | | 国指 | 8,471 | 0.21 | -4.96 | | 上A | 4,083 | -2.41 | -1.88 | | 上B | 281 | -0.45 | 10.56 | | 深A | 2,624 | -4.86 | -0.93 | | 深B | 1,160 | -0.96 | -8.31 | | 道指 | 53,463 | 0.22 | 11.23 | | 标普500 | 7,708 | 0.21 | 12.60 | | 纳指 | 26,331 | 0.16 | 13.29 | | 英国富时100 | 10,743 | 0.14 | 8.18 | | 法国CAC | 8,502 | -0.09 | 4.32 | | 德国DAX | 26,091 | -0.14 | 6.54 | --- ## 主要商品及外汇价格 | 品种 | 收盘价 | 三个月升跌% | 年初至今升跌% | |------------|----------|-------------|--------------| | 布兰特原油 | 95.29 | -14.54 | 56.62 | | 期金 | 4,366.00 | -3.11 | 0.93 | | 期银 | 65.10 | -14.39 | -9.58 | | 期铜 | 14,335.00 | 6.90 | 14.64 | | 日圆 | 158.38 | 0.44 | -1.03 | | 英镑 | 1.36 | 1.61 | 1.17 | | 欧元 | 1.17 | 0.57 | -0.69 | --- ## 恒指技术走势 | 指标 | 数值 | |------------------|------------| | 恒生指数 | 25,495.07 | | 50天平均线 | 25,002.30 | | 200天平均线 | 25,442.40 | | 14天强弱指数 | 54.00 | | 沽空(百万港元) | 50,679 | --- ## 行业展望与报告摘要 ### 1. **先进制造与出行科技电池行业月报** - **市场表现**：7月中国内地动力与储能电池销量185.2GWh，同比+45.5%、环比-5.5%。储能销量同比+55.4%，1-7月累计销量同比+78.6%。 - **海外市场**：非中国市场电动车电池装车量同比+26.3%，宁德时代与比亚迪合计份额升至44.1%。全球储能电池出货量同比+71%，非中国市场占比升至约56%。 - **趋势**：9月起锂离子电池消费税恢复至2%，短期可能带来成本传导及盈利扰动，但对行业整体影响有限，有利于落后产能出清和龙头份额集中。 - **推荐**：电池板块首推宁德时代。 ### 2. **交银国际研究报告摘要** - **科技行业**：AI主题或继续主导下半年行情，AI资本支出进一步上调。 - **消费行业**：温和复苏延续，聚焦业绩韧性下的攻守兼备。 - **房地产行业**：拐点过后，分化中寻找Alpha机遇。 - **金融行业**：基本面向好，优选头部机构。 - **医药行业**：波动中静候修复，板块内分化或加大，关注高弹性机会。 --- ## 评级定义 - **买入**：预期个股未来12个月的总回报高于相关行业。 - **中性**：预期个股未来12个月的总回报与相关行业一致。 - **沽出**：预期个股未来12个月的总回报低于相关行业。 - **行业评级**： - **领先**：预期所覆盖行业未来12个月的表现相对于大盘具吸引力。 - **同步**：预期所覆盖行业未来12个月的表现与大盘一致。 - **落后**：预期所覆盖行业未来12个月的表现相对于大盘不具吸引力。 --- ## 分析员披露 - 分析员声明其观点反映个人对所提及证券的看法，且与薪酬、投资银行业务关系无关。 - 分析员及关联方未在报告发布前30天内买卖相关证券。 - 分析员及关联方未担任相关公司高级人员，亦未拥有相关证券的财务利益。 --- ## 免责声明 - 本报告为高度机密，仅限交银国际证券客户阅览。 - 未经书面许可，不得复制、储存或以任何形式使用本报告内容。