> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 沥青周度行情分析总结 ## 核心内容 2026年5月8日当周，沥青市场呈现供需两弱的局面，整体开工率和产量维持低位，现货利润跌至低位，价格跟随原油波动，市场整体偏中性。 ## 主要观点 - **供应端**：沥青开工率周环比增加1.16个百分点至21.18%，周产量环比增加1.485万吨至31.263万吨。部分炼厂如山东胜星石化在4月29日复产沥青，但于5月7日转产渣油；山东岚桥预计5月14日停产沥青，主要供应前期合同。华东地区温州中油生产平稳，其他炼厂沥青停产中；华南海南个别炼厂平稳生产，其他炼厂沥青停产中。整体来看，沥青开工率仍然偏低。 - **需求端**：国内沥青出货量环比下降2.23万吨至10.43万吨；道路改性沥青开工率18%，环比下降2个百分点；防水卷材沥青开工率25%，环比下降5个百分点。沥青出货量出现反季节性低位，防水及改性需求均低于往年同期。高价抑制中下游接货，需求负反馈效应开始显现。东北需求缓慢复苏，西北地区则维持刚需采购。 - **库存端**：炼厂沥青库存环比小幅累库0.6万吨，华北山东多数在产炼厂出货放缓，东北炼厂积极交付前期合同，西北炼厂出货顺畅。社会库环比小幅去库2.95万吨，华南及云贵部分赶工项目支撑社会库出货，华东部分社会库资源继续发船至沿江地区。 ## 关键信息 - **单边策略**：沥青供需两弱，现货估值偏低，盘面中性，价格跟随原油波动，建议逢高偏空，重心下移或较为缓慢。 - **跨品种套利**：暂且观望。 - **期现及跨期套利**：暂且观望。 - **期权策略**：买看跌持有。 ## 供应与需求数据概览 ### 各地区开工率趋势 - **华东**：山东胜星石化复产后转产渣油，山东岚桥预计5月14日停产。整体开工率低位，部分炼厂停产中。 - **华中**：河南丰利等炼厂在2025年10月5日停产，预计2026年3月10日恢复生产，但目前仍处于停产状态。 - **华北**：河北多个炼厂如凯意石化、金承石化、鑫高原石化、鑫泉石化、港盛石化等在2023年或2024年停产，部分在2025年3月10日检修，2025年5月7日恢复生产，但尚未全面恢复。 - **东北**：辽宁宝来、华路、锦源、中海油营口等炼厂部分停产，预计2025年10月恢复生产，但目前仍处于停产状态。 - **西北**：新疆美汇特、天之泽、法康尼、塔河石化、克石化等炼厂在2025年或2026年进行检修或停产，部分已开始检修。 - **华南西南**：华南部分炼厂生产平稳，西南地区沥青产量波动，部分区域处于低位。 ### 产量数据 - **国内沥青周度总产量**：截至5月8日当周为31.263万吨，环比增加1.485万吨。 - **华东沥青周度产量**：截至5月8日当周为25万吨，环比有所下降。 - **华北沥青周度产量**：2026年5月8日当周数据未明确，但整体趋势显示产量较低。 - **东北沥青周度产量**：2026年数据为7万吨，整体趋势显示产量较低。 - **西北沥青周度产量**：2026年5月8日当周数据未明确，但整体趋势显示产量较低。 - **华南沥青周度产量**：2026年5月8日当周数据未明确，但整体趋势显示产量较低。 - **西南沥青周度产量**：2026年5月8日当周数据未明确，但整体趋势显示产量较低。 ## 装置检修计划 | 地区 | 省份 | 所属 | 企业名称 | 装置状态 | 沥青产能(万吨) | 停产开始时间 | 停产结束时间 | 备注 | |------|------|------|----------|----------|----------------|--------------|--------------|------| | 西北 | 新疆 | 地炼 | 新疆美汇特 | 检修 | 50 | 2025/8/15 | 待定 | 停产 | | 西北 | 新疆 | 地炼 | 天之泽 | 停产 | 30 | 2025/10/29 | 待定 | 停产 | | 西北 | 新疆 | 地炼 | 法康尼 | 检修 | 20 | 2026/3/5 | 待定 | 装置检修 | | 西北 | 新疆 | 中石化 | 塔河石化 | 检修 | 45 | 2026/3/12 | 待定 | 装置检修 | | 西北 | 新疆 | 中石油 | 克石化 | 检修 | 100 | 2026/8/1 | 待定 | 装置检修 | | 东北 | 辽宁 | 地炼 | 辽宁宝来 | 停产 | 175 | 2024/6/18 | 待定 | 停产 | | 东北 | 辽宁 | 地炼 | 辽宁华路 | 停产 | 50 | 2023/9/28 | 待定 | 停产 | | 东北 | 辽宁 | 地炼 | 大连锦源 | 停产 | 110 | 2025/1/3 | 待定 | 停产 | | 东北 | 辽宁 | 中海油 | 中海油营口 | 停产 | 55 | 2025/9/15 | 2025/10/24 | 全厂检修 | | 华北 | 河北 | 中石油 | 中油秦皇岛 | 停产 | 150 | 2024/11/28 | 2025/9/20 | 停产 | | 华北 | 河北 | 中石油 | 中油秦皇岛 | 停产 | 150 | 2025/10/29 | 待定 | 停产 | | 华北 | 河北 | 地炼 | 凯意石化 | 检修 | 210 | 2023/11/27 | 待定 | 4月15日检修完毕，但尚未恢复生产 | | 华北 | 河北 | 地炼 | 金承石化 | 停产 | 35 | 2024/8/5 | 待定 | 装置检修 | | 华北 | 河北 | 地炼 | 鑫高原石化 | 停产 | 60 | 2024/10/16 | 待定 | 停产 | | 华北 | 河北 | 地炼 | 鑫泉石化 | 停产 | 90 | 2023/4/17 | 待定 | 生产效益欠佳，沥青停产 | | 华北 | 河北 | 地炼 | 港盛石化 | 停产 | 30 | 2023/7/3 | 待定 | 生产效益欠佳，沥青停产 | | 华北 | 河北 | 地炼 | 河北鑫海 | 检修 | 350 | 2025/3/10 | 2025/5/7 | 装置检修 | | 华北 | 河北 | 地炼 | 河北鑫海 | 停产 | 350 | 2026/3/1 | 2026/3/21 | 沥青停产并转产渣油 | | 华中 | 河南 | 地炼 | 河南丰利 | 停产 | 100 | 2025/10/5 | 2026/3/10 | 沥青停产并转产渣油 | | 华中 | 河南 | 地炼 | 河南丰利 | 停产 | 100 | 2026/4/22 | 待定 | 沥青停产并转产渣油 | | 华东 | 山东 | 地炼 | 东明石化 | 停产 | 200 | 2025/8/10 | 2025/9/13 | 全厂检修 | | 华东 | 山东 | 地炼 | 东明石化 | 停产 | 200 | 2026/1/16 | 2026/4/7 | 沥青停产并转产渣油 | | 华东 | 山东 | 地炼 | 东明石化 | 停产 | 200 | 2026/4/16 | 待定 | 沥青停产并转产渣油 | | 华东 | 山东 | 地炼 | 金诚石化 | 停产 | 90 | 2025/9/25 | 2025/11/10 | 全厂检修 | | 华东 | 山东 | 地炼 | 金诚石化 | 停产 | 90 | 2026/2/11 | 2026/2/17 | 沥青停产并转产渣油 | | 华东 | 山东 | 地炼 | 金诚石化 | 停产 | 90 | 2026/4/10 | 待定 | 沥青停产并转产渣油 | | 华东 | 山东 | 地炼 | 岚桥石化 | 停产 | 200 | 2025/5/16 | 2025/5/26 | 临时检修 | | 华东 | 山东 | 地炼 | 岚桥石化 | 停产 | 200 | 2025/8/15 | 2025/9/14 | 装置检修 | | 华东 | 山东 | 地炼 | 岚桥石化 | 停产 | 200 | 2025/10/29 | 待定 | 停产 | ## 总结 整体来看，沥青市场在2026年5月8日当周表现出供需两弱的特点。供应端虽有小幅回升，但整体仍维持低位，部分炼厂因检修或转产渣油而停产。需求端则受到高价抑制，出货量反季节性偏低，防水及改性需求均低于往年同期。库存端显示炼厂和社库均有小幅变动，但整体出货情况较为平稳。市场策略方面，单边建议逢高偏空，跨品种和期现、跨期套利暂且观望，期权方面建议买看跌持有。