20240101-天风证券-航空装备行业研究周报_航空工业2023年度圆满收官_继往开来奋战2024_2页_290kb

航空装备行业研究周报摘要

行业概况

据航空工业最新消息，2023年各重点单位提前完成全年生产任务，实现均衡生产目标。沈飞、成飞、西飞、陕飞、哈飞、昌飞与导弹院均超额完成批产任务。行业整体运行稳中有进，基本面持续改善。

大局展望

• 新一代武器装备加速换装，科研型号任务激增。
• 2024年预计行业景气度进一步提升，呈现正二阶导特征。
• 产业趋势指向产品型号协同、技术融合深化，以及人机协同向有无人协同转变。
• 军贸市场与民机市场同步释放潜力，军用航空与民用航空均保持高景气度。

投资建议

• 军工行业为长坡厚雪赛道，新型号逐步落地与市场拓展将反复催化估值提升。
• 当前估值处于低位（PE分位点15.7%），具备中长期配置价值。
• ↓ 行业评级：强于大市（维持评级）
• 重点推荐产业链：
  • 航空发动机产业链
    • 主机：航发动力
    • 配套：中航重机、派克新材、航宇科技、航发控制、钢研高纳、图南股份、航亚科技、西部超导、隆达股份、航材股份、火炬电子、华秦科技、铂力特
  • 信息化及电子对抗产业链
    • 连接器、集成电路、传感器等细分领域龙头
  • 飞机产业链
    • 主机：中航沈飞、中航西飞、中直股份
    • 机载设备：中航机载、江航装备
    • 复合材料相关企业

风险提示

• 军品订单与价格波动

• 国际形势变化风险

• 估值波动而产生股票持有风险

• ↑投资评级声明：行业评级“强于大市”表示行业预期涨幅超过沪深300指数5%以上。个股评级如“买入”则预期相对收益20%以上。