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2025年9月24日 大类资产早报总结

全球资产市场表现简述

近期数据显示，主要经济体十年期国债收益率呈现普遍下降趋势，但幅度不一。美国和英国的收益率下降较为显著，而部分欧洲国家如德国、法国则出现小幅度上升。日本国债收益率一年来小幅增长0.004%，巴西等新兴市场国家利率水平较高。中国十年期国债收益率一年来下降0.195%。

从两年期国债收益率来看，除美德两国保持稳定外，多数经济体有所增长。新兴市场国家的两年期国债收益率则持续上升，显示资本流动的变化。

美元对新兴经济体货币汇率总体下跌，仅澳大利亚和南非表现出不同趋势。巴西里亚尔、韩元等兑美元汇率出现贬值。人民币汇率保持相对稳定，一年涨幅均未超过0.85%。

主要股指方面，标普500和纳斯达克指数一年累计上涨11.84%和27.65%。新兴市场股市如印度、台湾表现较好，但恒生指数和A股波动较大，个别指数如创业板表现优异但整体趋势不明确。

国债期货市场交易活跃，基差变动显示市场对未来股指期货可能产生交易扰动做好准备，但整体涨跌幅度较小。国内市场资金利率稳定，如R001(隔夜回购利率)维持在1.4619%水平。

总体来看，全球市场在近期内出现分化，主要由美国股市推动的资产价格上涨与新兴市场较复杂局势形成对比。需注意各市场之间的关联性，债券市场利率变化以及汇率波动趋势，这些因素都可能对大类资产配置策略产生重要影响。