> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 市场总结：2026年8月24日至8月30日 ## 核心内容 本周A股市场呈现震荡格局，主要宽基指数涨跌互现，其中上证指数周涨1.2%，表现相对抗跌；深证成指下跌1%，创业板指下跌3.42%，市场风格从科技板块转向农业、周期及消费方向。行业层面，农林牧渔、煤炭、非银金融等防御性板块逆势走强，而通信、电力设备、医药生物等前期强势板块则出现回调。 债市方面，10年期国债收益率收于1.69%附近，较前周小幅上行1.1BP。央行通过逆回购和MLF操作维持流动性充裕，对短端债市形成支撑，但政府债供给压力与月末因素对短端造成扰动，长端利率下行空间有限但风险可控。 商品市场震荡上升，布伦特原油维持在88美元/桶附近，黄金在4500美元/盎司震荡整理，有色板块因供给约束维持高位，但终端需求偏弱限制反弹空间。 ## 主要观点 ### A股市场 - **市场风格切换**：资金从科技板块向农业、周期及消费板块转移，防御性板块表现强势。 - **政策底夯实**：人民日报强调积极财政政策与适度宽松货币政策，央行流动性操作为市场提供支撑。 - **外部扰动**：美联储偏鹰表态及加息预期上升，对全球风险偏好形成压制。 - **短期策略**：以高股息、资源品等防御性板块作为底仓，关注成交量变化及中报业绩分化带来的个股波动。 - **中长期布局**：逢低分批布局科技核心，尤其是半导体设备、AI算力等硬科技方向，等待外部扰动消化后的布局窗口。 ### 债市观点 - **流动性支撑**：央行通过逆回购和MLF操作精准呵护市场，资金面逐步转松。 - **收益率走势**：10年期国债收益率小幅上行，短端债市受政策支撑，长端利率受基本面与政策预期影响维持震荡。 - **配置建议**：短期以震荡思路操作，关注中短端品种的确定性票息收益；长期逢高可小幅参与交易，保持灵活。 ### 商品市场观点 - **地缘风险主导**：霍尔木兹海峡局势持续紧张，原油维持高位；黄金受美联储鹰派预期压制，但避险需求支撑其震荡。 - **有色板块**：铜矿TC降至历史低位，国内库存去化支撑价格，但终端需求疲软限制反弹空间。 - **配置建议**：原油短期观望为主；黄金回调中可适度参与；有色轻仓持有，等待需求端信号明确。 ## 关键信息 ### 市场表现 - 上证指数：周涨1.2% - 深证成指：周跌1% - 创业板指：周跌3.42% - 科创50：周涨0.52% - 北证50：周跌1.08% - 万得全A：周涨0.61% ### 行业表现 - **强势行业**：农林牧渔（+6.46%）、煤炭（+5.13%）、非银金融（+3.94%） - **弱势行业**：通信（-3.13%）、电力设备（-2.87%）、医药生物（-1.43%） ### 资金流向 - 主力资金净流入大幅上升，资金向低估值、确定性方向迁徙。 - 市场交投情绪回落，日均成交额降至1.98万亿元以下。 ### 外部因素 - **美联储信号**：偏鹰表态，9月加息概率升至50%，对全球市场形成压力。 - **地缘冲突**：霍尔木兹海峡局势持续，影响原油市场。 - **国内政策**：积极财政与适度宽松货币政策持续发力，国内政策储备充足。 ## 配置建议汇总 | 资产类别 | 短期建议 | 中长期建议 | |----------|----------|------------| | A股 | 高股息、资源品作为底仓；关注农林牧渔等近期强势方向 | 逢低分批布局科技核心，关注内需消费板块修复机会 | | 债市 | 短期震荡操作，关注中短端品种票息收益 | 逢高可小幅参与交易，保持灵活 | | 商品 | 原油观望；黄金回调可适度参与；有色轻仓持有 | 等待需求信号进一步明确 | ## 风险提示 - 地缘冲突超预期升级 - 国内政策落地节奏不及预期 - 美联储加息超预期 ## 附注 - 报告由大同证券研究中心发布，分析师：景剑文 - 投资建议基于公开信息及市场分析，不构成投资建议，仅供参考。 - 投资者需谨慎决策，自行承担投资风险。