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玻璃与纯碱早报总结（2025/12/15）

一、玻璃市场概况

1.1 玻璃现货价格

• 沙河安全 5mm大板：价格从1044元/吨降至984元/吨，周度下跌60元/吨，日度下跌18元/吨。
• 沙河长城 5mm大板：价格从1019元/吨降至976元/吨，周度下跌43元/吨，日度下跌8元/吨。
• 沙河5mm大板低价：价格从1014元/吨降至967元/吨，周度下跌47元/吨，日度下跌9元/吨。
• 武汉长利 5mm大板：价格从1130元/吨降至1070元/吨，周度下跌60元/吨，日度下跌50元/吨。
• 湖北大板低价：价格从1060元/吨降至990元/吨，周度下跌70元/吨，日度下跌20元/吨。
• 华南低价 5mm大板：价格保持稳定，为1320元/吨。
• 山东 5mm大板：价格保持稳定，为1100元/吨。

1.2 玻璃产销情况

• 沙河：产销率为59%，出货一般，但期现出货较好。
• 湖北：产销率为90%，成交转弱。
• 华东：产销率为89%。
• 华南：产销率为102%，表现较好。

1.3 玻璃价格结构

• 河北低价大板：价格持续走低，反映出区域内的价格压力。
• FG05合约：价格从1115元/吨降至1016元/吨，周度下跌99元/吨，日度下跌37元/吨。
• FG01合约：价格从994元/吨降至935元/吨，周度下跌59元/吨，日度下跌21元/吨。
• FG1-5价差：价差从-121元/吨回升至-81元/吨，周度上涨40元/吨，日度上涨16元/吨，显示期货市场对远期合约的预期有所改善。

1.4 玻璃生产利润

• 华北天然气利润：FG01盘面利润从-350元/吨降至-399.8元/吨，周度下跌49.8元/吨，日度下跌18.9元/吨。
• 华南天然气利润：保持稳定，为-188.1元/吨。
• 华北燃煤利润：从98元/吨降至73.8元/吨，周度下跌24.2元/吨，日度下跌4元/吨。
• 华北燃煤成本：从916元/吨降至893.2元/吨，周度下跌22.8元/吨，日度下跌5元/吨。

二、纯碱市场概况

2.1 纯碱现货价格

• 沙河重碱：价格从1120元/吨降至1100元/吨，周度下跌20元/吨。
• 华中重碱：价格从1140元/吨降至1100元/吨，周度下跌40元/吨，日度下跌10元/吨。
• 华南重碱：价格保持稳定，为1350元/吨。
• 青海重碱：价格保持稳定，为850元/吨。
• 华北轻碱：价格保持稳定，为1100元/吨。
• 华中轻碱：价格保持稳定，为1100元/吨。

2.2 纯碱产业动态

• 中上游库存：持续去化，表明市场供应压力有所缓解。
• 远兴二期投料：项目进展顺利，可能对后期供应产生影响。

2.3 纯碱期货表现

• SA05合约：价格从1213元/吨降至1126元/吨，周度下跌87元/吨。
• SA01合约：价格从1137元/吨降至1093元/吨，周度下跌44元/吨。
• SA01沙河基差：从-17元/吨升至17元/吨，周度上涨24元/吨。
• SA月差01-05：价差从-76元/吨升至-33元/吨，周度上涨43元/吨。

2.4 纯碱生产利润

• 华北氨碱利润：从-292.3元/吨降至-301.8元/吨，周度下跌9.6元/吨。
• 华北联碱利润：从-392.2元/吨降至-433.8元/吨，周度下跌41.6元/吨。
• 华北氨碱成本：从1402.3元/吨降至1371.8元/吨，周度下跌30.4元/吨，日度下跌10.1元/吨。

三、市场总结

3.1 核心内容

• 玻璃现货价格整体呈现下跌趋势，尤其是河北和湖北地区，反映出市场供需关系偏弱。
• 玻璃期现价格均有所回落，但FG1-5价差有所回升，显示市场对远期合约的预期有所改善。
• 玻璃生产利润受天然气和燃煤成本影响，呈现下降趋势。
• 纯碱现货价格亦有下跌，但部分区域价格保持稳定，中上游库存持续去化，显示市场供应压力有所缓解。
• 远兴二期投料推进，可能对后期纯碱供应产生影响。
• 纯碱期货价格下跌，但部分合约基差有所回升，反映市场预期变化。

3.2 主要观点

• 玻璃市场整体承压，现货价格和期现价格均呈现下行趋势，但部分区域如华南表现相对稳定。
• 玻璃产销情况分化，河北和湖北地区表现较弱，而华南地区产销良好。
• 纯碱市场供应端压力有所缓解，但期货价格下跌显示市场对后期需求仍持谨慎态度。
• 生产成本下降对利润有一定支撑，但整体利润仍处于低位，市场情绪偏弱。

3.3 关键信息

• 玻璃价格：河北、湖北地区价格下跌明显，华南价格稳定。
• 期货表现：FG01和FG05合约价格均下跌，但FG1-5价差回升。
• 生产利润：华北天然气利润下降，华南天然气利润稳定，华北燃煤利润亦有所下滑。
• 纯碱库存：中上游库存持续去化，显示市场供应压力缓解。
• 项目进展：远兴二期投料，可能影响后期纯碱供应。