> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 能源化工研究团队总结 ## 核心内容 本报告由建信期货研究发展部发布，主要围绕多晶硅期货市场进行分析，涵盖行情回顾、行业要闻、数据概览及风险提示等内容。报告内容聚焦于多晶硅价格走势、供需关系、库存压力及政策影响等方面。 ## 主要观点 ### 多晶硅期货市场表现 - **PS2611合约**今日延续弱势，开盘37730元/吨，最高38205元/吨，最低37015元/吨，收盘38135元/吨，结算价37815元/吨，较前一交易日下跌684元/吨，跌幅1.76%。 - **成交与持仓**：全天成交13.18万手，成交额150.83亿元，持仓量10.23万手，较昨日增仓3151手。 - **价格走势**：期价早盘快速下探37000元关口后震荡回升，尾盘收复大部分跌幅，最终收出带长下影的小阴线。 - **市场情绪**：连续第三个交易日回调，但37000元下方承接力度较强，恐慌性抛售有所缓解，多空分歧加大。 ### 现货市场情况 - **现货价格**：今日现货价格继续上调，致密料和复投料均价为4.05万元/吨，较7月31日累计上涨26.96%。 - **硅片价格**：硅片价格维持上涨趋势，但电池片环节对高价硅片的接受度仍待观察，市场实际成交依旧偏少，企业以长单交付为主，散单市场有价无市。 ### 后市展望 - **供需格局**：当前供需宽松格局尚未出现实质性拐点，供给端西南丰水期产能持续爬产，预计8月国内多晶硅产量可达11.2万吨，行业开工率仍处回升通道。 - **企业行为**：在反内卷政策约束下，企业挺价意愿强烈，低价出货现象明显减少，部分企业开始控量保价，供给端对价格的支撑逐步显现。 - **需求端**：硅片企业原料库存普遍在30天以上，对高价硅料抵触情绪强烈，仅维持刚需采购，没有集中补库；硅片涨价向下传导至电池片环节遇阻，组件端对成本上涨的承受能力有限。 - **政策影响**：印度延长电池进口豁免对出口边际利好，但增量有限，整体需求端无法支撑硅料价格持续大幅上涨。 - **库存压力**：生产企业厂内库存约28.9万吨，全产业链总库存约60万吨，可支撑5-6个月消费，高库存压力仍未缓解。 - **价格区间**：预计短期PS2611运行区间为37000-39000元/吨，操作上建议采用区间思路，关注37000元支撑有效性和减产政策消息。 ## 关键信息 ### 风险因素 - 8月实际排产超预期 - 反内卷政策不及预期 - 现货提价后下游接受度低 ### 行业要闻 - **单晶N型硅片**：均价为1.11元/片，较前一工作日价格持平。 - **光伏级三氯氢硅**：市场均价约为4100元/吨，与上一个工作日持平，市场成交温和，下游接货情况温和。 - **工业硅**：均价9146元/吨，价格较上一个统计日上调7元/吨。 ### 数据概览 - **图1**：多晶硅现货价格走势 - **图2**：多晶硅工厂库存情况 - **图3**：多晶硅成本与利润变化 - **图4**：多晶硅产能与产量数据 ## 研究团队信息 | 研究员 | 负责领域 | 联系电话 | 邮箱 | 期货从业资格号 | |--------|----------|----------|------|----------------| | 李捷 | 原油沥青 | 021-60635738 | lijie@ccb.ccbfutures.com | F3031215 | | 任俊弛 | PTA、MEG | 021-60635737 | renjunchi@ccb.ccbfutures.com | F3037892 | | 彭婧霖 | 聚烯烃 | 021-60635740 | pengjinglin@ccb.ccbfutures.com | F3075681 | | 刘悠然 | 纸浆 | 021-60635570 | liuyouran@ccb.ccbfutures.com | F03094925 | | 潘馨天 | 工业硅多晶硅 | 021-60635646 | panxintian@ccb.ccbfutures.com | F03157668 | ## 建信期货业务机构联系方式 ### 总部大宗商品业务部 - 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼 - 电话：021-60635548 - 邮编：200120 ### 深圳分公司 - 地址：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913 - 电话：0755-83382269 - 邮编：518026 ### 山东分公司 - 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室 - 电话：0531-81752761 - 邮编：250014 ### 广东分公司 - 地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室 - 电话：020-38909805 - 邮编：510620 ### 北京营业部 - 地址：北京西城区西单北大街131号西单大悦城写字楼1103室 - 电话：010-83120360 - 邮编：100032 ### 福清营业部 - 地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室 - 电话：0591-86006777/86005193 - 邮编：350300 ### 宁波营业部 - 地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室 - 电话：0574-83062932 - 邮编：315000 ### 成都营业部 - 地址：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号 - 电话：028-86199726 - 邮编：610020 ### 总部金融机构业务部 - 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼 - 电话：021-60636327 - 邮编：200120 ### 西北分公司 - 地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室 - 电话：029-88455275 - 邮编：710075 ### 浙江分公司 - 地址：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室 - 电话：0571-87777081 - 邮编：310000 ### 上海浦电路营业部 - 地址：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元) - 电话：021-62528592 - 邮编：200122 ### 上海杨树浦路营业部 - 地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室 - 电话：021-63097527 - 邮编：200082 ### 泉州营业部 - 地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座 - 电话：0595-24669988 - 邮编：362000 ### 厦门营业部 - 地址：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908 - 电话：0592-3248888 - 邮编：361000 ## 联系方式 - **地址**：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼 - **邮编**：200120 - **邮箱**：khb@ccb.ccbfutures.com - **全国客服电话**：400-90-95533 转 5 - **网址**：http://www.ccbfutures.com ## 免责声明 本报告由建信期货有限责任公司研究发展部撰写，仅供参考。本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本报告版权归建信期货所有，未经书面授权，任何机构或个人不得以任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。