20260320-冠通期货-天然橡胶日报_震荡偏弱_2页_237kb

冠通期货研究报告总结：天然橡胶震荡偏弱

一、核心内容概述

本报告分析了2026年3月20日天然橡胶市场的整体表现及影响因素，重点围绕供给、需求、库存等方面展开，得出结论认为天然橡胶价格将呈现震荡偏弱的走势。

二、行情表现

• 天然橡胶主力合约于2026年3月20日收盘价为16000元/吨，当日涨跌幅为-1.54%，显示出价格承压下行的趋势。

三、供给分析

• 全球天然橡胶主产区物候正常，自3月中旬起，云南产区开始进入新一轮割胶季，标志着全球天然橡胶供应将逐步回升。
• 原料价格处于高位，刺激了割胶积极性，进一步推动新胶供应增长预期升温。
• 随着新胶供应的增加，市场对橡胶的供给压力有所加大。

四、需求分析

• 我国半钢胎开工率为78.25%，高于历年同期均值，显示需求端有所回暖。
• 全钢胎开工率为70.72%，同样高于历年同期均值，表明整体轮胎行业需求表现良好。
• 轮胎产线开工率回升，下游采购意愿增强，汽车出口驱动超预期，后续或有采购订单跟进。
• 然而，高价与高库存的存在可能对需求端的持续复苏形成一定阻力。
• 伊朗局势加剧市场避险情绪，海运成本上涨，进一步抑制了需求端的恢复速度。

五、库存情况

• 青岛保税区库存：3月13日当周为13.95万吨，较上期增加0.57万吨，涨幅为4.26%。
• 青岛一般贸易库库存：3月13日当周为55.26万吨，较上期下降0.37万吨，跌幅为0.67%。
• 保税区库存的上升对橡胶价格形成压力，而一般贸易库库存略有下降，显示市场在一定程度上在消化库存。

六、市场展望

• 当前处于橡胶低产季，原料价格坚挺，但随着新胶供应回升，市场供给压力将逐步释放。
• 需求端虽有复苏迹象，但高库存与高价可能抑制价格进一步上涨。
• 伊朗局势与海运成本上涨增加了市场不确定性，对需求复苏构成潜在阻碍。
• 综合来看，橡胶价格预计将继续偏弱震荡，短期内难以形成明显上涨趋势。

七、报告来源与免责声明

• 本报告信息来源于ANRPC天然橡胶生产国联合会、中华人民共和国海关总署、隆众资讯、卓创资讯等权威渠道。
• 冠通期货股份有限公司已获得中国证监会许可的期货交易咨询业务资格。
• 本报告仅供参考，不构成任何投资建议，不保证信息的准确性和完整性，也不对使用本报告可能产生的损失承担责任。

八、报告作者

• 姚金良，冠通期货分析师，执业资格证书编号：F03102587/Z0020308。