> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 冠通期货研究报告总结：天然橡胶震荡偏弱 ## 一、核心内容概述 本报告分析了2026年3月20日天然橡胶市场的整体表现及影响因素，重点围绕供给、需求、库存等方面展开，得出结论认为天然橡胶价格将呈现**震荡偏弱**的走势。 --- ## 二、行情表现 - **天然橡胶主力合约**于2026年3月20日收盘价为**16000元/吨**，当日**涨跌幅为-1.54%**，显示出价格承压下行的趋势。 --- ## 三、供给分析 - **全球天然橡胶主产区物候正常**，自3月中旬起，**云南产区开始进入新一轮割胶季**，标志着全球天然橡胶供应将逐步回升。 - **原料价格处于高位**，刺激了割胶积极性，进一步推动**新胶供应增长预期升温**。 - 随着新胶供应的增加，市场对橡胶的供给压力有所加大。 --- ## 四、需求分析 - **我国半钢胎开工率**为78.25%，**高于历年同期均值**，显示需求端有所回暖。 - **全钢胎开工率**为70.72%，同样**高于历年同期均值**，表明整体轮胎行业需求表现良好。 - **轮胎产线开工率回升**，**下游采购意愿增强**，**汽车出口驱动超预期**，后续或有采购订单跟进。 - 然而，**高价与高库存**的存在可能对需求端的持续复苏形成一定阻力。 - **伊朗局势加剧市场避险情绪**，**海运成本上涨**，进一步抑制了需求端的恢复速度。 --- ## 五、库存情况 - **青岛保税区库存**：3月13日当周为**13.95万吨**，较上期**增加0.57万吨**，涨幅为**4.26%**。 - **青岛一般贸易库库存**：3月13日当周为**55.26万吨**，较上期**下降0.37万吨**，跌幅为**0.67%**。 - 保税区库存的上升对橡胶价格形成**压力**，而一般贸易库库存略有下降，显示市场在一定程度上在消化库存。 --- ## 六、市场展望 - 当前处于**橡胶低产季**，**原料价格坚挺**，但随着**新胶供应回升**，市场供给压力将逐步释放。 - **需求端虽有复苏迹象**，但**高库存与高价**可能抑制价格进一步上涨。 - **伊朗局势与海运成本上涨**增加了市场不确定性，对需求复苏构成潜在阻碍。 - 综合来看，**橡胶价格预计将继续偏弱震荡**，短期内难以形成明显上涨趋势。 --- ## 七、报告来源与免责声明 - 本报告信息来源于**ANRPC天然橡胶生产国联合会**、**中华人民共和国海关总署**、**隆众资讯**、**卓创资讯**等权威渠道。 - **冠通期货股份有限公司**已获得中国证监会许可的**期货交易咨询业务资格**。 - 本报告仅供参考，不构成任何投资建议，**不保证信息的准确性和完整性**，也不对使用本报告可能产生的损失承担责任。 --- ## 八、报告作者 - **姚金良**，冠通期货分析师，执业资格证书编号：**F03102587/Z0020308**。