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黑色商品日报（2026年3月18日）总结

一、核心内容概述

本日报主要分析了2026年3月18日黑色商品市场的走势及影响因素，包括钢材、铁矿石、焦煤、焦炭、锰硅和硅铁等品种。整体市场呈现震荡偏强态势，但部分品种如焦煤、焦炭则维持震荡运行。

二、主要观点与关键信息

1. 螺纹钢

• 价格走势：螺纹钢期货主力合约2605收盘价为3148元/吨，较上一交易日上涨8元/吨，涨幅0.25%。
• 市场表现：现货价格稳中有涨，唐山普方坯价格上涨10元/吨至3980元/吨，杭州市场中天螺纹钢价格上涨10元/吨至3200元/吨。
• 成交量：全国建材成交量为9.3万吨。
• 基本面：1-2月份固定资产投资增速转正，基建、制造业投资回升，地产投资降幅收窄，提振市场信心。
• 成本支撑：中东局势扰动市场，铁矿石、焦煤等原料价格维持强势，对螺纹钢走势形成成本支撑。
• 预期：短期螺纹钢盘面震荡偏强运行。

2. 铁矿石

• 价格走势：铁矿石期货主力合约i2605收盘价为816.5元/吨，较前一交易日上涨7.5元/吨，涨幅0.9%。
• 现货价格：60.8%PB粉793元/吨，上涨5元/吨；61.6%PB块905元/吨，上涨5元/吨；卡粉953元/吨，上涨5元/吨；超特粉676元/吨，上涨4元/吨。
• 供应情况：澳洲发运量回升，巴西发运量稳定；中国47港口到港量环比减少380.4万吨。
• 需求情况：上周铁水产量下降6.39万吨至221.2万吨，预计本周将有所恢复。
• 库存变化：47个港口进口铁矿库存继续累库，钢厂库存有所下降。
• 预期：短期铁矿石盘面震荡偏强运行。

3. 焦煤

• 价格走势：焦煤期货主力合约2605收盘价为1176元/吨，下跌5元/吨，跌幅0.42%。
• 现货价格：吕梁主焦煤出厂价下调21元至1464元/吨；甘其毛都口岸蒙5#原煤价格保持1100元/吨不变；蒙3#精煤价格保持1140元/吨不变。
• 供应情况：多数煤矿维持正常生产节奏，炼焦煤整体产量稳步回升。
• 需求情况：下游焦企负荷提升，部分开始试探性补库，优质煤种采购积极性提升。
• 预期：短期焦煤盘面震荡运行。

4. 焦炭

• 价格走势：焦炭期货主力合约2605收盘价为1732元/吨，下跌14元/吨，跌幅0.8%。
• 现货价格：日照港准一级冶金焦现货价格保持1470元/吨不变。
• 供应情况：原料煤价格上涨，吨焦盈利收窄。
• 需求情况：前期限产的钢厂高炉复产，对焦炭需求上升，但钢厂利润不佳，多数仍按需采购。
• 预期：短期焦炭盘面震荡运行。

5. 锰硅

• 价格走势：锰硅期货主力合约2605收盘价为6240元/吨，环比上涨0.84%。
• 现货价格：各地区6517锰硅市场价约5910-6100元/吨，宁夏地区上涨10元/吨。
• 供应情况：锰硅生产企业开工率平稳，上周周产量环比增加0.9%。
• 需求情况：下游钢厂开工增加，锰硅需求量当周值环比增加5%。
• 库存情况：63家样本企业库存下降1.15万吨至37.58万吨。
• 预期：短期锰硅期价震荡运行，关注中东局势变化。

6. 硅铁

• 价格走势：硅铁期货主力合约2605收盘价为5928元/吨，环比上涨0.51%。
• 现货价格：各地区72硅汇总价格5480-5580元/吨，基本持平。
• 供应情况：上周硅铁开工率略有增加，周产量环比增加0.9%，但同比偏低。
• 需求情况：钢招持续进行中，硅铁需求量当周值环比增加6%。
• 库存情况：60家硅铁样本企业库存下降5110吨至61170吨，库存水平处于近年来同期低位。
• 预期：短期硅铁维持震荡走势，持续关注地缘冲突变化。

三、市场数据监测

1. 合约价差

• 螺纹钢：
  • 05-10合约价差：-20.0元/吨，环比+5.0元/吨。
  • 10-01合约价差：-29.0元/吨，环比+2.0元/吨。
• 热卷：
  • 05-10合约价差：-1.0元/吨，环比+3.0元/吨。
  • 10-01合约价差：-10.0元/吨，环比+3.0元/吨。
• 铁矿石：
  • 05-09合约价差：31.0元/吨，环比-0.5元/吨。
  • 09-01合约价差：20.5元/吨，环比+1.5元/吨。
• 焦炭：
  • 05-09合约价差：-77.5元/吨，环比-10.0元/吨。
  • 09-01合约价差：-90.0元/吨，环比+5.0元/吨。
• 焦煤：
  • 05-09合约价差：-106.0元/吨，环比-6.5元/吨。
  • 09-01合约价差：-193.5元/吨，环比+8.0元/吨。
• 锰硅：
  • 05-09合约价差：-48.0元/吨，环比+10.0元/吨。
  • 09-01合约价差：-54.0元/吨，环比-4.0元/吨。
• 硅铁：
  • 05-09合约价差：-70.0元/吨，环比+16.0元/吨。
  • 09-01合约价差：-42.0元/吨，环比-16.0元/吨。

2. 盈利情况

• 螺纹钢盘面利润：-108.2元/吨，环比+2.6元/吨。
• 长流程利润：-9.2元/吨，环比-9.0元/吨。
• 短流程利润：-108.0元/吨，环比+0.0元/吨。
• 螺焦比：1.8元/吨，环比+0.02元/吨。
• 双硅差：312.0元/吨，环比+20.0元/吨。

四、图表分析

• 主力合约价格：螺纹钢、铁矿石、热卷、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁价格均有不同程度波动，整体维持震荡偏强或震荡运行。
• 基差分析：各品种基差变化显示市场供需关系及价格预期的波动。
• 跨期合约价差：05-10、10-01等跨期价差反映市场对未来价格的预期及持仓变化。
• 跨品种合约价差：卷螺差、螺矿比、螺焦比、焦矿比、煤焦比、双硅差等价差显示不同品种之间的联动性及市场情绪变化。

五、研究团队介绍

• 邱跃成：光大期货研究所所长助理兼黑色研究总监，拥有丰富的现货贸易和研究咨询经验。
• 张笑金：光大期货研究所资源品研究总监，多次获得郑商所动力煤高级分析师称号。
• 柳浠：光大期货研究所黑色研究员，擅长基本面供需分析。
• 张春杰：光大期货研究所黑色研究员，具备CFA二级资格，擅长从投资交易策略和期现角度思考。

六、免责声明

本报告基于公开资料整理，信息准确性、可靠性及完整性不作保证，仅供参考，不构成具体投资建议，投资者需自行判断并承担相应风险。