20231113-大越期货-生猪期货早报_33页_2mb

生猪期货早报分析总结

1. 基面情况

• 供应端：集团场出栏节奏偏慢，但月内出栏量环比明显增加；部分省份疫情发酵，散户出栏积极性高，二次育肥有限，供应充足。
• 需求端：降温利于终端消费，但提振有限；屠宰量小增，部分区域企业主动入库；鲜销率下滑，多数省份仍以鲜销为主，成交一般。
• 综合判断：猪价本周或震荡下行，风险与机会并存，中性。

2. 基差与价差

• 基差：现货价14610元/吨，01合约基差-990元/吨，现货贴水期货（偏空）。
• 价差：1-3合约价差-1000元/吨，1-5合约价差-1500元/吨，整体缺乏套利空间。

3. 库存与盘面

• 库存：截至9月末，生猪存栏量44318万头，环比降13%；能繁母猪存栏4250万头，环比降16%。偏空。
• 盘面：01合约价处MA20下方，空头信号较强，主力持仓净空，空减仓不利于多方（偏空）。

4. 后市展望

• 短期：猪价震荡运行，LH2401合约偏空操作。
• 中长期：供需博弈加剧，偏空预期主导盘面。

5. 政策因素

• 收贮计划与市场博弈激烈；9月放储释放供应，11月收储领先支撑预期；需关注对价格的预期干扰。

整体观点
基本面及盘面走势均指向猪价在低位震荡，偏空趋势主导LH2401合约走势，但需对数据的变动保持细微洞察。