> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 多因子选股周报总结 ## 核心内容 本周，国信金工指数增强组合在多个指数样本空间中均表现出超额收益，具体如下： - **沪深300指数增强组合**：本周超额收益为2.78%，本年超额收益为9.16%。 - **中证500指数增强组合**：本周超额收益为0.98%，本年超额收益为10.34%。 - **中证1000指数增强组合**：本周超额收益为1.08%，本年超额收益为18.21%。 - **中证A500指数增强组合**：本周超额收益为4.37%，本年超额收益为-1.84%。 整体来看，四大指数增强组合本周均跑赢基准，显示市场环境对多因子选股策略较为有利。 ## 主要观点 ### 因子表现监控 在不同样本空间中，部分因子表现较好，部分因子表现较差。主要表现如下： - **沪深300样本空间**： - 表现较好的因子：三个月换手、EPTTM一年分位点、一个月波动。 - 表现较差的因子：一年动量、单季营利同比增速、预期净利润环比。 - **中证500样本空间**： - 表现较好的因子：预期PEG、三个月反转、一个月反转。 - 表现较差的因子：单季净利同比增速、一年动量、单季营利同比增速。 - **中证1000样本空间**： - 表现较好的因子：一个月反转、三个月反转、EPTTM一年分位点。 - 表现较差的因子：一年动量、单季营收同比增速、预期净利润环比。 - **中证A500样本空间**： - 表现较好的因子：三个月波动、一个月波动、三个月换手。 - 表现较差的因子：一年动量、单季净利同比增速、DELTAROE。 - **公募重仓指数样本空间**： - 表现较好的因子：三个月反转、预期EPTTM、三个月波动。 - 表现较差的因子：一年动量、单季营收同比增速、DELTAROA。 ### 公募基金指数增强产品表现 公募基金指数增强产品在不同指数样本空间中的表现如下： - **沪深300指数增强产品**： - 总规模：751亿元，共82只。 - 最近一周超额收益范围：-3.30%至2.27%，中位数为0.45%。 - 最近一月超额收益范围：-8.66%至8.59%，中位数为0.07%。 - 今年以来超额收益范围：-9.87%至18.63%，中位数为3.54%。 - **中证500指数增强产品**： - 总规模：593亿元，共79只。 - 最近一周超额收益范围：-2.16%至3.33%，中位数为0.17%。 - 最近一月超额收益范围：-4.69%至16.22%，中位数为1.03%。 - 今年以来超额收益范围：-5.88%至12.03%，中位数为1.90%。 - **中证1000指数增强产品**： - 总规模：325亿元，共46只。 - 最近一周超额收益范围：-2.29%至3.60%，中位数为0.28%。 - 最近一月超额收益范围：-5.31%至9.09%，中位数为0.29%。 - 今年以来超额收益范围：-8.72%至10.11%，中位数为3.52%。 - **中证A500指数增强产品**： - 总规模：419亿元，共79只。 - 最近一周超额收益范围：-2.29%至3.60%，中位数为0.28%。 - 最近一月超额收益范围：-12.78%至4.78%，中位数为-0.04%。 - 今年以来超额收益范围：-5.85%至9.19%，中位数为3.52%。 ## 关键信息 ### 因子库 国信金工团队构建了涵盖估值、反转、成长、盈利、流动性、公司治理和分析师等维度的30余个因子，用于多因子选股策略。因子包括但不限于： - 估值：BP、单季EP、单季SP、EPTTM、SPTTM、EPTTM分位点、股息率。 - 反转：一个月反转、三个月反转。 - 动量：一年动量。 - 成长：单季净利同比增速、单季营收同比增速、单季营利同比增速、SUE、SUR、单季超预期幅度。 - 盈利：单季ROE、单季ROA、DELTAROE、DELTAROA。 - 流动性：非流动性冲击、一个月换手、三个月换手。 - 波动：特异度、一个月波动、三个月波动。 - 公司治理：高管薪酬。 - 分析师：预期EPTTM、预期BP、预期PEG、预期净利润环比、三个月盈利上下调、三个月机构覆盖。 ### 风险提示 - 市场环境变动风险。 - 因子失效风险。 ## 附录信息 - **因子MFE组合构建方式**：见附录一。 - **公募重仓指数构建方式**：见附录二。 ## 图表目录 - 图1：国信金工指数增强组合表现（20260731） - 图2：沪深300中各因子MFE组合的超额收益表现 - 图3：中证500中各因子MFE组合的超额收益表现 - 图4：中证1000中各因子MFE组合的超额收益表现 - 图5：中证A500中各因子MFE组合的超额收益表现 - 图6：公募重仓指数中各因子MFE组合的超额收益表现 - 图7：公募基金沪深300指数增强产品超额收益表现 - 图8：公募基金中证500指数增强产品超额收益表现 - 图9：公募基金中证1000指数增强产品超额收益表现 - 图10：公募基金中证A500指数增强产品超额收益表现