ListCo-55页ppt看懂特定股东减持规范新政-2023.9-55页_591kb

上市公司股份减持规范新政总结

一、监管框架

1. 法律依据：以《证券法》第36条为核心，结合证监会、交易所等发布的细则（如2017年减持规定、2022年董监高规则等）。
2. 适用范围：覆盖持股5%以上股东、董监高、VC/PE机构等特定主体。

二、减持核心要求

1. 预披露义务：
   • T-15日提前披露减持计划（适用于大股东、董监高等）。
   • 控股股东/实控人每次减持时间不超过3个月。
2. 额度限制：
   • 连续90个自然日内：竞价交易不得超过1%，大宗交易不得超过2%。
   • 董监高每年减持股份不得超过其持股总数的25%。

三、特定股东减持规范

1. 控股股东/实控人：
   • 额外限制：大宗减持同样需预披露；破发、破净时禁售。
   • 配售要求：IPO后6个月内价格低于发行价则延长锁定期。
2. 董监高：
   • 锁定期：上市后1年内锁定期100%，离职后6个月内禁售。
   • 额度限制：每年减持额度不超过持股的25%，符合条件可分四批完成。

四、VC/PE减持规则

1. 反向挂钩政策：
   • 投资期限≥36个月：解锁12个月锁定期，减持额度空间更大。
   • 投资期限≥60个月：不受减持比例限制。
2. 适用条件：经备案的VC/PE基金，投向符合条件的中小企业、高新技术企业。

五、例外情形

1. 豁免情况：
   • 二级市场买入股票（除大宗、要约收购外）减持不受限。
   • 定增、优先股等特定股份不适用标准减持规则。
2. 其他特殊场景：
   • 离婚分割、法人终止、清算分配等情况下，过户后仍需共同遵守减持规范。

六、违规后果

1. 处罚措施：
   • 警告、没收违法所得、公开谴责、限制交易。
   • 重大违法、强制退市期间禁止减持。

七、要点提示

• 计算规则：pre-IPO股份与二级市场买入股票区别对待。
• 共用额度：股东多账户、协议转让等情况下需合并计算减持额度。
• 减持顺序：优先减持受限股份，再处置未受限股份。

注：本总结基于《证券法》及上市公司减持相关法规，具体内容以最新正式文件为准。分析仅供参考，不可替代专业法律意见。