20250818-浙商证券-大制造中观策略行业周报_成长崛起_周期反转_出口突围_军贸爆发_8页_694kb

机械设备行业周报总结

行业评级

• 行业评级：看好（维持）
• 团队核心标的：上海沿浦、横河精密、真兰仪表、浙江荣泰、三一重工、中国船舶、华测检测、徐工机械、杭叉集团、亚星锚链、罗博特科、巨星科技、雅迪控股、爱玛科技、洪都航空、中际联合、华大九天等。
• 核心组合：以上公司构成重点投资组合，周期结构调整与新兴技术突破并重。

上周行业观点

• 机械行业：聚焦创新、龙头、应用场景，全球人形机器人技术发展推动行业变革。
• 国防行业：强化无人智能、水下作战、高超声速装备产业链，提升战略装备自主性。

涨跌幅情况（截至2025/08/15）

• 申万一级行业涨跌幅前五：通信（+8%）、电子（+7%）、非银金融（+6%）、电力设备（+6%）、计算机（+5%）。
• 大制造板块涨跌幅前三：工业气体（+13%）、创业板指数（+9%）、申万半导体指数（+7%）。

公司重点分析

1. 兆丰股份：

   • 主营业务：轮毂轴承及新能源汽车电机壳业务增长强劲，投资布局人形机器人丝杠产能，目标为制造业智能化升级。
   • 盈利预测：25-27年净利润CAGR为21%，最具机器人赛道潜力。
   • 核心优势：产业链协同、国产替代布局清晰，估值具提升空间。

2. 八方股份：

   • 主营业务：全球电踏车电机龙头，深耕欧洲市场，主导产品中置电机加速渗透。
   • 市场前景：受益于欧美安全出行趋势，至2030年全球电踏车市场CAGR约12.5%，欧洲市场复苏在即。
   • 盈利预测：受益于欧洲需求回升，预计2025-27年净利润年复合增长率达24%。

3. 新强联：

   • 业绩亮点：2025年上半年归母净利润同比大增497%，主要因风电轴承国产替代与产品技术升级。
   • 业务展望：实现风电主轴承国产化，单列圆锥主轴轴承（TRB）等产品需求持续上升，风电行业“大装机+高景气”驱动增长。
   • 盈利预测：25-27年归母净利润增速或达90%+，估值降至13倍以下。

行业策略

• 装备制造业核心逻辑：周期反转+技术驱动+出口拓展，强化高端自主与工业智能化。
• 重点关注方向：
  • 军工智能化：低空经济、智能水下装备；
  • 新能源机械：风电核心零部件、电踏车全球化；
  • 人形机器人相关制造能力与零部件。

风险提示

• 地缘政治风险、原材料价格波动、下游需求不及预期等。

投资建议

• 看好高端装备、新能源核心部件及智能制造升级方向，建议配合适度主题配置。