> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 交易咨询业务：沪证监许可【2012】1515号 - 股指期货周报总结 ## 核心内容概述 本周全球股市普遍上涨，A股市场持续反弹，科技板块成为主要驱动力。市场资金面显示融资余额大幅增加，两融余额重回增长通道，反映风险偏好提升。离岸人民币小幅升值，为外资进入A股提供了有利条件。整体来看，A股市场可能迎来新一轮上涨，但需关注TMT风格ETF交易拥挤度可能带来的回调风险。 ## 主要观点 - **全球股市表现**：全球股市出现普涨，信息科技板块强势领涨，能源和医疗保健板块逆势回调。 - **A股市场表现**：A股整体普涨，大盘价值风格逆势调整，TMT风格全面领涨，石油石化、煤炭、银行、食品饮料、农林牧渔等板块表现相对较弱。 - **市场资金流向**：万得全A日均成交额显著增加，融资余额大幅上升，融券余额小幅增加，策略和风格ETF净申购，显示市场情绪向好。 - **估值分析**：中国核心资产（如上证50、沪深300）估值相对较高，但长期性价比仍具吸引力。中证1000和科创50估值处于历史高位。 - **基差变化**：四大股指期货主力合约的基差均呈负值，显示期货价格低于现货价格，市场预期偏乐观。 - **汇率动态**：离岸人民币小幅升值，中国长短利差缩窄，反映市场对人民币的信心增强。 ## 关键信息 ### 市场表现 - **万得全A指数**：本周上涨3.09%，中国资产普涨。 - **申万一级行业**：普遍上涨，TMT风格全面领涨，石油石化、煤炭、银行、食品饮料、农林牧渔等板块下跌。 - **股指现货价格**： - 上证50收于3003.58 - 沪深300收于4871.91 - 中证500收于8694.17 - 中证1000收于8741.15 - **股指期货价格**： - IH收于2981.6 - IF收于4836.8 - IC收于8620.8 - IM收于8642.2 ### 基差情况 - **IH基差**：-21.98 - **IF基差**：-35.11 - **IC基差**：-73.37 - **IM基差**：-98.95 ### 估值数据 | 指数名称 | PE(本周) | PE五年分位(%) | PE(本年初) | PE年内变化 | PB(本周) | PB五年分位(%) | PB(本年初) | PB年内变化 | |------------|----------|----------------|------------|------------|----------|----------------|------------|------------| | 上证50 | 11.61 | 84.13 | 12.46 | -0.85 | 5.31 | 47.77 | 4.94 | 0.38 | | 沪深300 | 14.90 | 99.42 | 14.82 | 0.08 | 6.30 | 73.31 | 5.57 | 0.73 | | 中证500 | 40.17 | 98.84 | 36.46 | 3.71 | 5.76 | 96.20 | 4.74 | 1.02 | | 中证1000 | 57.51 | 100.00 | 46.50 | 11.01 | 6.89 | 82.07 | 5.26 | 1.63 | | 科创50 | 205.42 | 88.51 | 135.60 | 69.82 | 16.12 | 85.37 | 12.26 | 3.86 | ### 股权风险溢价 - 上证50：6.90% - 沪深300：5.03% - 中证500：0.88% - 中证1000：-0.00% ### 资金面数据 - **万得全A日均成交额**：31635.29亿元，较上周增加5326.89亿元 - **平均换手率**：2.12% - **融资余额**：增加707.89亿元 - **融券余额**：增加4.64亿元 - **ETF资金流向**： - 规模指数ETF净赎回2,318,180万份 - 主题和行业ETF净赎回228,195万份 - 策略和风格ETF净申购207,870万份 ### 汇率与利差 - **离岸人民币汇率**：小幅升值至6.7959 - **中国10Y与1Y长短利差**：缩窄至0.5840% ## 本周重要消息速览 - **美伊冲突与谅解备忘录**：白宫接近与伊朗达成一页纸谅解备忘录，内容包括伊朗暂停铀浓缩活动、美国解除对伊制裁、霍尔木兹海峡通航限制取消等。 - **中美AI讨论**：中美双方考虑在特朗普访华期间就人工智能问题进行官方讨论。 - **6G技术试验许可**：工信部批复6GHz频段6G试验频率使用许可，支持6G技术试验。 ## 本周重要宏观数据概览 | 数据 | 单位 | 国家/地区 | 前值 | 预测值 | 公布值 | |--------------------------------------|--------|-----------|--------|--------|--------| | 中国3月今年迄今规模以上工业企业利润年率 | / | 中国 | 15.2% | / | 15.5% | | 美国至4月29日美联储利率决定(上限) | / | 美国 | 3.75% | 3.75% | 3.75% | | 中国4月官方制造业PMI | / | 中国 | 50.4 | 50.1 | 50.3 | | 中国4月RatingDog制造业PMI | / | 中国 | 50.8 | 51 | 52.2 | | 美国3月核心PCE物价指数年率 | / | 美国 | 3% | 3.2% | 3.2% | | 美国4月标普全球制造业PMI终值 | / | 美国 | 54 | 54 | 54.5 | | 美国4月ISM制造业PMI | / | 美国 | 52.7 | 53 | 52.7 | | 美国4月ADP就业人数 | 万人 | 美国 | 6.1 | 9.9 | 10.9 | | 美国4月失业率 | / | 美国 | 4.3% | 4.3% | 4.3% | | 美国4月季调后非农就业人口 | 万人 | 美国 | 18.5 | 6.2 | 11.5 | ## 服务信息 - **服务电话**： - 交易咨询部统一受理电话：021-55275087 - 投诉电话：021-55275065 - **服务内容**： - **研究分析服务**：收集整理期货市场信息及经济数据，提供价格分析与市场动态报告。 - **风险管理顾问**：协助客户建立风险管理制度，提供专项咨询与培训。 - **交易咨询**：为客户设计投资方案与交易策略，如套期保值、套利等。