> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 纯碱早报总结（2026-8-27） ## 核心内容概述 本报告为大越期货投资咨询部金泽彬发布的纯碱市场早报，主要围绕纯碱期货与现货市场行情、基本面分析、影响因素及风险点展开。报告指出当前纯碱市场整体偏空，短期内预计震荡偏空运行。 ## 主要观点 - **价格走势**：纯碱主力合约收盘价为1035元/吨，较前一日下跌0.96%；现货价格为987元/吨，较前一日下跌1.99%。 - **基差情况**：主力合约基差为-48元，期货升水现货，表明期货价格高于现货价格。 - **库存水平**：全国纯碱厂内库存为184.49万吨，较前一周下降0.64%，但仍高于5年均值。 - **供需状况**：供给端维持高位，部分企业恢复生产，而需求端浮法玻璃与光伏玻璃日熔量持续下滑，产销率略高于100%，但整体需求疲软。 - **行业利润**：华北氨碱法利润为-247元/吨，华东联产法利润为-226元/吨，显示行业盈利能力较弱。 - **市场预期**：短期市场预计震荡偏空，主要受基本面疲弱影响。 ## 关键信息汇总 ### 一、纯碱期货行情 | 项目 | 前值 | 现值 | 涨跌幅 | |--------------|--------|--------|----------| | 主力合约收盘价 | 1045元/吨 | 1035元/吨 | -0.96% | | 重质纯碱现货价 | 1007元/吨 | 987元/吨 | -1.99% | | 主力基差 | -38元 | -48元 | +26.32% | ### 二、基本面分析 #### 1. 供给端 - 周度行业开工率为78.31%，纯碱周度产量为74.58万吨，其中重质纯碱产量为40.15万吨，处于历史高位。 - 部分企业恢复生产，整体供应预期增加，对市场形成压力。 #### 2. 需求端 - **浮法玻璃**：全国日熔量14.22万吨，开工率66.31%，整体持稳但产量损失较大。 - **光伏玻璃**：需求走弱，产量下降，对纯碱需求支撑不足。 #### 3. 库存情况 - 全国纯碱厂内库存184.49万吨，较前一周下降0.64%，但仍高于5年均值，库存压力较大。 ## 影响因素 ### 利多因素 - 下游浮法玻璃进一步冷修乏力，生产整体保持稳定。 - 夏季检修高峰期，产量损失较多，有助于缓解供应压力。 ### 利空因素 - 远兴能源天然碱产线负荷提升，预计产量延续高位，加剧市场供应过剩。 - 光伏玻璃减产，对纯碱需求走弱，进一步压制市场。 ## 主要逻辑与风险点 ### 主要逻辑 - 纯碱供给处于高位，终端需求下滑，库存处于历史同期高位，行业供需错配格局尚未改善。 - 期货价格在20日线上方运行，但20日线向下，表明短期趋势偏弱。 ### 风险点 - 下游浮法和光伏玻璃冷修不及预期，可能加剧供应过剩。 - 宏观利好超预期，可能对市场形成支撑。 ## 免责声明 - 本报告为大越期货股份有限公司所有，未经书面授权不得更改、复制或传播。 - 报告内容基于公开信息，不构成任何投资建议，市场有风险，投资需谨慎。 ## 联系方式 - 地址：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼 - 电话：0575-88333535 - 邮箱：dyqh@dyqh.info