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国泰君安期货研究：关于LLDPE的分析总结

研究时间
2025年7月25日

一．现货市场概况

本周PE市场价格震荡。原油影响较弱，消息热度集中在“反内卷”及能源局煤炭核查等政策上，引发供应端压力预期好转。部分厂商上调出厂价，带动一轮小幅跟涨，但终端需求跟进乏力。市场成交放量有限。东北地区棚膜遭遇淡季；农膜采购谨慎；食品日化仍有刚需支撑；中空与管材开工率偏低。总体现货氛围偏疲软。

二．基本面与供需分析

• 供应端变化不大。中国聚乙烯产能利用率提升至78.68%，检修装置较少（如中化泉州、裕龙石化），预计三季度新增产能160万吨。
• 需求面仅零星改善，棚膜淡季影响明显；企业库存多仍维持偏低水平，对价格有保守支撑，但尚未逆转累库趋势。

三．宏观与商品情绪

短期国内情绪受“反内卷”提振温和偏强，但对宏观落地暂无观察效应。宏观方面，美国欲控通胀，国内担忧通缩，当前塑料呈现区间振荡格局。

四．趋势研判

研究判断为：无明显多空驱动。

LLDPE趋势强度：0
表示处于强弱平衡区，当前无明显方向。