> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 聚烯烃周报总结（2026-8-17\~2026-8-21） ## 核心内容概述 本报告对聚烯烃市场（PE与PP）进行了为期一周的行情分析，涵盖价格走势、库存变化、供需情况、利润水平及技术面指标等多个方面。整体来看，PE与PP市场均呈现中性基本面，但期货价格在宏观及原油因素推动下上涨，预计下周价格将维持高位偏强态势。 --- ## 一、PE市场分析 ### 1.1 价格走势 - **L01主力合约**：上个交易周上涨4.57%，收于7864点。 - **技术面**：收盘价位于20日均线上方，均线向上，价格处于近期区间93%分位数。 - **基差**：主力合约基差为716点，盘面贴水。 ### 1.2 基本面分析 - **宏观环境**：7月官方制造业PMI为49.2%，较6月下降1.1个百分点，回到收缩区间。 - **原油因素**：美方威胁对伊朗实施“历史上最严厉制裁”，油价走强，对PE市场形成支撑。 - **供需端**： - **供应端**：8月检修装置增多，国产货源阶段性收紧，但新增产能逐步释放，供应回归压力仍存。 - **需求端**：下游处于淡季向旺季过渡阶段，整体开工率较往年偏低，但农膜领域边际改善。 - **库存情况**： - **厂内库存**：38.10万吨，环比下降5.0%。 - **社会库存**：30.28万吨，环比下降12.5%。 - **开工率**：73.3%，环比下降1.5%。 - **利润情况**： - **煤制路线**：理论利润+1172元/吨（环比+231元，同比+1217元）。 - **油制路线**：理论利润-423元/吨（环比-98元，同比-4元）。 - **展望**：预计下周PE主力合约高位偏强。 --- ## 二、PP市场分析 ### 2.1 价格走势 - **PP01主力合约**：上个交易周上涨5.32%，收于8121点。 - **技术面**：收盘价位于20日均线上方，均线向上，价格处于近期区间86%分位数。 - **基差**：主力合约基差为1029点，盘面贴水。 ### 2.2 基本面分析 - **宏观环境**：7月官方制造业PMI为49.2%，较6月下降1.1个百分点，回到收缩区间。 - **原油因素**：美方威胁对伊朗实施“历史上最严厉制裁”，油价走强，对PP市场形成支撑。 - **供需端**： - **供应端**：8月装置检修量偏高，供应回归速度偏缓，但库存开始累库。 - **需求端**：下游仍处于传统季节性淡季，平均开工率处于年内偏低水平，各细分领域开工率同步走低。 - **利润情况**： - **PDH路线**：理论利润-380元/吨（环比-182元，同比+55元）。 - **煤制路线**：理论利润+1264元/吨（环比-97元，同比+873元）。 - **油制路线**：理论利润+228元/吨（环比-201元，同比+430元）。 - **库存情况**： - **厂内库存**：37.72万吨，环比上升9.4%。 - **社会库存**：8.34万吨，环比上升24.9%。 - **开工率**：69.3%，环比上升1.9%。 - **展望**：预计下周PP主力合约高位偏强。 --- ## 三、供需平衡表概览 ### 3.1 PE供需平衡表（2018-2026） | 年份 | 产能（万吨） | 产能增速 | 产量（万吨） | 净进口量（万吨） | 进口依赖度 | 表观消费量（万吨） | 期末库存（万吨） | 实际消费量（万吨） | 消费增速 | |------|--------------|----------|--------------|------------------|------------|--------------------|------------------|--------------------|----------| | 2018 | 1869.50 | 9.4% | 1599.88 | 1379.70 | 46.3% | 2979.59 | 38.83 | - | - | | 2019 | 1964.50 | 5.1% | 1763.87 | 1638.22 | 48.2% | 3402.10 | 34.48 | - | - | | 2020 | 2314.50 | 17.8% | 2001.97 | 1828.25 | 47.7% | 3830.22 | 56.75 | 3852.49 | 13.4% | | 2021 | 2754.50 | 19.0% | 2328.71 | 1407.75 | 37.7% | 3736.46 | 73.21 | 3752.92 | -2.6% | | 2022 | 2929.50 | 6.4% | 2531.64 | 1274.49 | 33.5% | 3806.13 | 89.35 | 3822.27 | 1.8% | | 2023 | 3189.50 | 8.9% | 2807.37 | 1260.63 | 31.0% | 4067.99 | 94.07 | 4072.71 | 6.6% | | 2024 | 3269.50 | 2.5% | 2791.41 | 1303.00 | 31.8% | 4094.41 | 74.69 | 4075.03 | 0.1% | | 2025 | 3972.50 | 21.5% | 3319.26 | 1231.73 | 27.1% | 4550.99 | 93.37 | 4569.67 | 12.1% | | 2026 | 4312.50 | 8.6% | 1989.84 | 347.39 | - | - | - | - | - | ### 3.2 PP供需平衡表（2018-2026） | 年份 | 产能（万吨） | 产能增速 | 产量（万吨） | 净进口量（万吨） | 进口依赖度 | 表观消费量（万吨） | 期末库存（万吨） | 实际消费量（万吨） | 消费增速 | |------|--------------|----------|--------------|------------------|------------|--------------------|------------------|--------------------|----------| | 2018 | 2245.50 | 3.2% | 1956.81 | 296.79 | 13.2% | 2253.60 | 26.47 | - | - | | 2019 | 2445.50 | 8.9% | 2242.82 | 314.74 | 12.3% | 2557.56 | 41.41 | 2572.50 | - | | 2020 | 2825.50 | 15.5% | 2583.67 | 414.06 | 13.8% | 2997.74 | 44.09 | 3000.42 | 16.6% | | 2021 | 3148.50 | 11.4% | 2934.04 | 190.60 | 6.1% | 3124.64 | 44.85 | 3125.40 | 4.2% | | 2022 | 3413.50 | 8.4% | 2965.47 | 177.50 | 5.6% | 3142.97 | 58.05 | 3156.17 | 1.0% | | 2023 | 3893.50 | 14.1% | 3193.59 | 280.72 | 8.1% | 3474.31 | 56.49 | 3472.75 | 10.0% | | 2024 | 4378.50 | 12.5% | 3446.29 | 126.48 | 3.5% | 3572.77 | 53.87 | 3570.15 | 2.8% | | 2025 | 4833.50 | 10.4% | 4022.34 | 26.65 | 0.7% | 4049.00 | 72.05 | 4067.18 | 13.9% | | 2026 | 4973.50 | 2.9% | 2157.39 | -116.27 | - | - | - | - | - | --- ## 四、关键信息汇总 ### 4.1 PE关键信息 - **期货价格**：L01主力合约上涨4.57%，收于7864点。 - **库存**：厂内库存环比下降5.0%，社会库存环比下降12.5%。 - **开工率**：73.3%，环比下降1.5%。 - **利润**：煤制路线利润显著，油制路线利润偏弱。 - **展望**：预计下周PE主力合约高位偏强。 ### 4.2 PP关键信息 - **期货价格**：PP01主力合约上涨5.32%，收于8121点。 - **库存**：厂内库存环比上升9.4%，社会库存环比上升24.9%。 - **开工率**：69.3%，环比上升1.9%。 - **利润**：煤制路线利润最高，油制路线利润有所回升。 - **展望**：预计下周PP主力合约高位偏强。 --- ## 五、免责声明 - 本报告由大越期货股份有限公司发布，未经授权不得更改、复制或传播。 - 报告基于公开资料及实地调研，不保证其准确性、可靠性、时效性及完整性。 - 报告仅作为参考，不构成投资建议，投资者据此操作风险自担。 - 报告观点不代表公司立场，仅反映编写人的分析与见解。