> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 宏观市场概览总结 ## 核心内容 本报告由上海中期期货股份有限公司发布，涵盖国内与海外宏观市场动态，以及市场收报情况。报告分析了货币政策、内需政策、电力系统建设、外汇干预、国际油价等关键议题，并提供了相关市场数据，以帮助投资者把握当前市场趋势。 --- ## 国内宏观市场动态 ### 1. 货币政策 - 央行在2026年下半年工作会议中明确继续实施适度宽松的货币政策。 - 强调综合运用并适时调整货币政策工具，保持流动性充裕。 - 提出加大逆周期调节力度，引导金融机构增强信贷投放均衡性。 - 落实金融“五篇大文章”政策框架，用好结构性货币政策工具，降低融资中间费用，保持社会综合融资成本低位运行。 ### 2. 内需政策 - 国家发改委释放加力扩内需信号，正会同有关部门研究制定扩大内需战略实施方案（2026-2030年）。 - 第三批625亿元超长期特别国债支持消费品以旧换新资金已正式下达。 - 今年755亿元中央预算内投资已全部下达，重点投向民生保障和灾后重建领域。 ### 3. 新型电力系统建设 - “十五五”新型电力系统路线图正式落地，未来五年电网总投资约5万亿元。 - 投资重心转向特高压、配网智能化、储能调节、虚拟电厂等领域。 - 资本市场支持举措同步推进，包括支持港股企业回A股上市、扩容离岸人民币国债期货、ETF快速注册等。 - 8月3日港交所推出全球首只离岸人民币相关产品，丰富人民币离岸市场工具体系。 --- ## 海外宏观市场动态 ### 1. 美国货币政策 - 纽约联储主席威廉姆斯表示，当前货币政策处于“良好位置”。 - 预计今年下半年美国通胀将逐步回落，若未能如期回落至2%目标，美联储将果断加息。 - 前美联储7月议息会议维持基准利率不变，但有三名地区联储主席投票支持加息25个基点，反映内部鹰派压力上升。 ### 2. 外汇市场干预 - 美国与日本于7月31日协同进场买入日元、抛售美元，为1998年日本泡沫经济危机后首次联手稳定日元汇率。 - 美元兑日元在7月下旬曾触及163.96，创近40年新低。 - 日本财务省确认获得美方实质配合，日本央行数据显示可能卖出约589.7亿美元支撑日元。 - 干预后美元兑日元回落至157附近，日内跌幅超1%。 ### 3. 国际油价走势 - 国际油价大幅下挫，布伦特原油期货一度暴跌7%，创三周以来最低水平。 - 主要原因是美国政府决定暂缓对伊朗采取军事行动，转而寻求外交谈判途径，导致地缘政治风险溢价快速消退。 - 市场分析认为，若伊朗核问题谈判取得进展，油价可能进一步承压。 - OPEC+产量政策及全球需求前景仍是影响油价走势的关键因素。 --- ## 市场收报概览 | 市场 | 指数/价格 | 涨跌幅 | |------------|------------------|---------| | 欧美股市 | 道琼斯工业指数 | +1.32% | | 欧美股市 | 标普500指数 | +1.48% | | 欧美股市 | 纳斯达克综合指数 | +2.13% | | 欧美股市 | 欧洲STOXX 600指数 | +0.45% | | A股市场 | 上证指数 | -0.59% | | A股市场 | 深证成指 | -0.96% | | A股市场 | 创业板指 | -1.24% | | 海外债市 | 10年期美债收益率 | -5bp | | 海外债市 | 2年期美债收益率 | -5bp | | 海外债市 | 德国10年期国债收益率 | 3.15% | | 大宗商品 | LME期铜 | +0.57% | | 大宗商品 | COMEX黄金 | +0.15% | | 大宗商品 | WTI原油 | -5.1% | | 大宗商品 | 布伦特原油 | -7.0% | --- ## 风险提示与免责声明 - **风险提示**：市场有风险，投资需谨慎。 - **免责声明**： - 报告观点仅代表作者个人观点，不代表公司意见。 - 本报告仅供参考，不构成投资建议。 - 报告中信息力求准确、完整、及时，但不对其准确性、完整性、及时性、有效性和适用性作任何保证。 - 所有研究报告版权属于上海中期期货股份有限公司，未经授权不得转载、摘编或以其他方式使用。 --- ## 撰写人信息 - 王舟懿 交易咨询号：Z0000394 - 高彬 交易咨询号：Z0012839 - 段恩文 交易咨询号：Z0021487 - 李白瑜 交易咨询号：Z0014049 - 邬小枫 交易咨询号：Z0022315 - 郭金诺 交易咨询号：Z0019038 - 韦凤琴 交易咨询号：Z0012228 - 黄慧雯 交易咨询号：Z0010132 - 雍 恒 交易咨询号：Z0011282