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有色期权市场总结（2026/04/27）

核心内容概览

本报告总结了铝合金、铝、氧化铝、铜、镍、铅、锡、锌等有色期权品种的市场数据及策略建议，涵盖标的期货价格走势、成交量与持仓量变化、隐含波动率、压力支撑位等关键信息。

各期权品种分析

铝合金（AD）期权

• 标的行情：

  • ad2606合约收盘价23395元，较前日下跌185元（-0.78%）
  • 成交量6265万手，环比增加137万手
  • 持仓量15732万手，环比减少407万手

• 期权因子：

  • 隐含波动率维持在年平均0.1610上方
  • 持仓量PCR为0.5105，位于近一年来的0.00%水位
  • 压力位25800，支撑位22800

• 策略建议：

  • 波动性策略：建议构建做空波动率的卖出看涨+看跌期权组合，获取时间价值收益，保持delta中性
  • 示例组合：S_AD2606C24000, S_AD2606P22800

铝（AL）期权

• 标的行情：

  • al2606合约收盘价24865元，较前日下跌195元（-0.77%）
  • 成交量206738万手，环比减少47511万手
  • 持仓量327322万手，环比减少10800万手

• 期权因子：

  • 隐含波动率维持在年平均0.1746上方
  • 持仓量PCR为0.5039，位于近一年来的1.22%水位
  • 压力位26000，支撑位24000

• 策略建议：

  • 波动性策略：建议构建做空波动率的卖出看涨+看跌期权组合，获取时间价值收益，保持delta中性
  • 示例组合：S_AL2606C2750, S_AL2606P2600

氧化铝（AO）期权

• 标的行情：

  • ao2609合约收盘价2807元，较前日下跌36元（-1.26%）
  • 成交量246417万手，环比减少51313万手
  • 持仓量287256万手，环比增加1090万手

• 期权因子：

  • 隐含波动率维持在年平均0.3345上方
  • 持仓量PCR为0.3564，位于近一年来的56.73%水位
  • 压力位19400，支撑位16400

• 策略建议：

  • 方向性策略：建议构建看涨期权牛市价差组合，获取方向性收益
  • 示例组合：B_AO2606C146000, S_AO2606C150000
  • 波动性策略：建议构建做空波动率的卖出看涨+看跌期权组合，获取时间价值收益，保持delta中性
  • 示例组合：S_AO2606C152000, S_AO2606P138000

铜（CU）期权

• 标的行情：

  • cu2606合约收盘价102460元，较前日上涨670元（+0.64%）
  • 成交量106012万手，环比减少61186万手
  • 持仓量210600万手，环比减少6398万手

• 期权因子：

  • 隐含波动率维持在年平均0.2346上方
  • 持仓量PCR为0.8604，位于近一年来的69.80%水位
  • 压力位110000，支撑位96000

• 策略建议：

  • 方向性策略：建议构建看涨期权牛市价差组合，获取方向性收益
  • 示例组合：B_CU2606C146000, S_CU2606C150000
  • 波动性策略：建议构建做空波动率的卖出看涨+看跌期权组合，获取时间价值收益，保持delta中性
  • 示例组合：S_CU2606C152000, S_CU2606P138000

镍（NI）期权

• 标的行情：

  • ni2606合约收盘价144750元，较前日上涨2590元（+1.82%）
  • 成交量455968万手，环比增加161409万手
  • 持仓量175990万手，环比增加22783万手

• 期权因子：

  • 隐含波动率维持在年平均0.3184上方
  • 持仓量PCR为0.5849，位于近一年来的53.88%水位
  • 压力位150000，支撑位130000

• 策略建议：

  • 方向性策略：建议构建看涨期权牛市价差组合，获取方向性收益
  • 示例组合：B_NI2606C146000, S_NI2606C150000
  • 波动性策略：建议构建做空波动率的卖出看涨+看跌期权组合，获取时间价值收益，保持delta中性
  • 示例组合：S_NI2606C152000, S_NI2606P138000

铅（PB）期权

• 标的行情：

  • pb2606合约收盘价16670元，较前日下跌10元（-0.05%）
  • 成交量42241万手，环比减少20779万手
  • 持仓量69504万手，环比减少1555万手

• 期权因子：

  • 隐含波动率维持在年平均0.1831上方
  • 持仓量PCR为0.5702，位于近一年来的31.84%水位
  • 压力位19400，支撑位16400

• 策略建议：

  • 方向性策略：建议构建看涨期权牛市价差组合，获取方向性收益
  • 示例组合：B_PB2606C16800, S_PB2606C17200
  • 波动性策略：建议构建做空波动率的卖出看涨+看跌期权组合，获取时间价值收益，保持delta中性
  • 示例组合：S_PB2606C17200, S_PB2606P16200

锡（SN）期权

• 标的行情：

  • sn2605合约收盘价387630元，较前日下跌3440元（-0.87%）
  • 成交量107870万手，环比减少29596万手
  • 持仓量17058万手，环比减少2149万手

• 期权因子：

  • 隐含波动率维持在年平均0.3905上方
  • 持仓量PCR为0.7534，位于近一年来的50.20%水位
  • 压力位530000，支撑位275000

• 策略建议：

  • 方向性策略：建议构建看跌期权熊市价差组合，获取方向性收益
  • 示例组合：B_SN2606P390000, S_SN2606P385000
  • 波动性策略：建议构建做多波动率的买入看涨+看跌期权组合，获取标的大幅波动收益
  • 示例组合：B_SN2606C405000, B_SN2606P370000

锌（ZN）期权

• 标的行情：

  • zn2606合约收盘价24225元，较前日下跌125元（-0.51%）
  • 成交量89522万手，环比减少27038万手
  • 持仓量103942万手，环比增加1826万手

• 期权因子：

  • 隐含波动率维持在年平均0.1776上方
  • 持仓量PCR为0.7939，位于近一年来的51.43%水位
  • 压力位25000，支撑位23800

• 策略建议：

  • 波动性策略：建议构建做空波动率的卖出看涨+看跌期权组合，获取时间价值收益，保持delta中性
  • 示例组合：S_ZN2606C25000, S_ZN2606P23400

总体市场观察

• 市场趋势：多数有色期权标的合约近期呈现震荡或下跌趋势，成交量和持仓量变化各异，部分品种如镍、锡、锌等成交量和持仓量有所增加。
• 隐含波动率：整体隐含波动率维持在年平均值上方，表明市场参与者对价格波动预期较高。
• 策略倾向：
  • 方向性策略：仅在部分品种（如镍、铅、锡）中建议采用牛市价差或熊市价差策略。
  • 波动性策略：多数品种建议构建做空波动率策略，以获取时间价值收益，保持delta中性。
• 压力支撑位：各品种均存在明确的压力位和支撑位，可用于判断市场走势和制定交易策略。

注意事项

• 本报告仅用于市场分析和策略参考，不构成任何投资建议。
• 报告内容基于公开信息整理，不保证准确性，交易决策需结合自身风险承受能力及市场判断。
• 报告版权归属于五矿期货有限公司，未经许可，不得复制、传播或存储。