20251125-宏源期货-镍与不锈钢日报_考验支撑有效性_1页_671kb

根据提供的报告内容，以下是针对镍和不锈钢市场的关键数据分析总结：

镍市场：近期价格波动明显，上海期货所近月镍合约价格在2025-11-24至2025-11-17日期间呈现下跌趋势，平均下降约1430-1600元/吨，跌幅显著。库存方面，上期所库存增加，但LME库存减少，全球库存承压；印尼产能削减可能导致镍产量减少600万吨，持续影响至第一或第二季度，增加了供应紧张风险。价差变化显示基差缩小，现货与期货升水情况改变，表明市场对支撑的需求可能减弱。

不锈钢市场：与镍关联紧密的价格波动体现在需求端，例如304不锈钢现货平均价在特定地点变化不一，但总体需求较弱，终端消费疲软；成本端受高镍生铁价格下降和高碳铬铁价格上涨影响，导致不锈钢基本面压力增大；期现联动显示期货合约成交活跃，但持仓量略有减少，反映市场观望情绪。

市场动态：全球供需方提供，显示LME镍库存减少，国内港口库存去库，印尼和菲律宾地区政局及运输成本变化扰动供给链；美联储降息预期反复，影响镍价估值，可能维持低位震荡；需求端三元电池产能增加，但合金和电镀需求稳定，支持中长期潜在改善。

交易策略：基于短期震荡预测，建议反弹买入作为策略选择；风险因素包括美联储政策变化、印尼和供应链扰动（如产能削减、运费波动），以及需求改善不及预期的可能性。

总体分析，镍与不锈钢市场受供需交替和外部因素影响显著，预期镍价考验支撑位11500附近，不锈钢则面临基本面松动，需关注政策和库存动态进行调整。