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国债期货日报总结

核心内容

2026年4月9日，国债期货市场整体呈现震荡偏强走势，主力合约多数小幅上涨，市场情绪偏谨慎但整体保持稳定。市场对长端国债表现更为乐观，显示投资者对长期利率走势的预期较为积极。

主要观点

• 国债期货走势：
  30年期国债期货主力TL2606收盘价为112.13元，上涨0.09%；5年期国债期货主力TF2606收盘价为105.985元，上涨0.03%。长端合约涨幅大于短端，表明市场对长久期国债的偏好增强。

• 期现货联动：
  现货市场中，10年期国债收益率为1.8196%，2年期国债收益率为1.3265%。26国债05收益率小幅下行，与国债期货价格上涨趋势一致，显示期现货市场走势联动正常。

• 收益率曲线变化：
  当前短端收益率已处于历史低位，下行动力有限，而长端收益率相对较高，配置资金更多流向长端，推动收益率曲线呈现陡峭化趋势。

关键信息

资金面情况

• 银行间市场资金面非常宽松，DR001加权平均利率维持在1.22%低位。
• 央行当日开展5亿元7天期逆回购操作，完全对冲到期量，确认流动性充裕格局，对债市形成支撑。

宏观与政策环境

• 2月CPI同比1.3%，PPI同比-0.9%，显示通胀温和，经济复苏动能未出现明显超预期变化。
• 3月制造业PMI为50.4%，表明制造业活动保持扩张态势，但未对债市形成明显压力。
• 美联储释放政策双向调整空间，未对国内债市形成明显扰动。

市场情绪

• 中东局势不确定性仍存，市场情绪偏谨慎。
• 配置需求支撑长端国债表现，整体市场维持震荡偏强格局。

短期展望

• 短期内，债市大概率维持震荡走势，市场等待更多经济数据指引。
• 流动性宽松的环境对债市仍具支撑作用，长端国债表现有望继续受益于配置需求。
• 需警惕通胀超预期回升、经济数据走强等风险，可能对债市形成压力。

风险揭示及免责声明

• 本报告由国金期货有限责任公司制作，已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。
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