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华泰期货晨会纪要分析总结

宏观经济

C&P数据

9月CPI同比持平，环比涨0.2%，涨幅较8月回落0.1百分点；PPI同比降2.5%，环比涨0.4%。贸易顺差7771亿美元。

央行政策

央行推出流动性平稳操作，开展950亿元7天期逆回购；拉澜表示将继续实施稳健货币政策，为实体经济提供支持。

股指期货

国内主要股指全线下跌：上证跌0.64%、深成指跌0.99%、创业板跌1.11%；四大股指期货升水维持。
短期注重波段操作，长线建议逢低多仓布局。

中泰期货研究观点（按品种整理）

工业金属与能源

• 铝：短期价格承压，中期或震荡偏强
• 镍：现货价涨3.07%，关注新能源政策落地
• 锰硅：超跌100-200元区间，建议轻仓试多
• 硅铁：近月盘面跌至同期低位，风险收益比低

能源化工

• 原油：中长期趋弱，地缘政治支撑阶段反弹
• 沥青：技术面支撑与产业利润修复形成博弈
• 甲醇：成本粘连而现实影响加剧，持谨慎偏空态度

软商品

• 棉花：沽空力量增强
• 豆粕：进口大豆压制蛋白价格
• 橡胶：库存偏低支撑价格，关注青岛库存进一步变化
• 苹果：各产区新季优果率下滑，价格基差扩大
• 红枣：产地质量影响价格弹性
• 生猪：现金亏损扩大成去产能催化剂
• 玉米：价格多元波动背景下策略待定

黑色产业链分析

• 螺纹钢：中期偏弱逻辑不变
• 焦煤焦炭：短期供需紧平衡，价格稳中偏强
• 铁合金：需求转弱引发四季度供需长周期趋松，建议止盈离场

分析师团队

品种研究方向

• 宏观金融：张月、李荣凯、孔天赐
• 软商品：陈乔、史恒昱、巩力赫
• 生鲜品：侯广铭、梁作盼、朱殿霄等
• 黑色产业链：裴红彬、张林等

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（必要时可补充研究要点强调表）