环保行业2022年策略：打造绿色循环低碳经济体系，舍环保其谁-20211220-太平洋证券-32页_1mb

环保行业2022年投资策略总结

核心内容

随着《2030年前碳达峰行动方案》的发布，环保行业迎来新一轮强政策周期。碳达峰和碳中和成为政策核心，推动绿色低碳循环经济体系建设。环保行业在2021年实现业绩企稳，估值已处于历史底部区域，具备良好的投资价值。

主要观点

1. 政策驱动：环保行业是政策驱动型行业，碳达峰和碳中和政策推动行业进入新的发展周期。
2. 行业趋势：环保行业在2022年进入实施阶段，将受益于政策红利，推动绿色低碳转型。
3. 绿色低碳循环经济：发展绿色循环经济是环保行业未来发展的重点，涵盖传统能源清洁化、清洁可再生能源、可再生资源回收利用、新能源电池产业链、节能降碳产品与技术等领域。
4. 估值低位：截至2021年11月3日，环保行业PE(TTM)为22倍，低于历史平均水平，处于底部区域。
5. 行业增长潜力：环保行业在2021年实现营收增长，但利润增长有限，整体趋势向好。

关键信息

2021年行业表现

• 营收增长：2021年Q3环保行业营收1326.65亿元，同比增长18.72%。
• 利润微增：2021年Q3归母净利103.73亿元，同比增长3.24%。
• 基金配置：2021年Q3环保行业基金持股比例为2.74%，较2020年有所回升。

政策支持

• 碳达峰行动方案：2021年10月国务院发布《2030年前碳达峰行动方案》，明确碳达峰十大行动，推动各行业绿色转型。
• 固废治理与循环经济：2020年《中华人民共和国固体废物污染环境防治法》修订，推动固废治理与循环经济。
• 垃圾分类与焚烧发电：国家大力推动垃圾分类，垃圾焚烧发电成为重要方向。

重点推荐公司

代码	名称	最新评级	2020 EPS	2021E EPS	2022E EPS	2023E EPS	2020 PE	2021E PE	2022E PE	2023E PE	股价（2021/11/5）
300487	蓝晓科技	买入	0.92	1.57	2.06	2.70	81.24	47.57	36.26	27.66	74.69
002645	华宏科技	买入	0.39	0.91	1.18	1.49	49.67	21.11	16.28	12.89	19.21
603906	龙蟠科技	买入	0.42	0.76	1.46	2.02	129.78	71.84	37.40	27.03	54.60
603588	高能环境	买入	0.52	0.73	0.96	1.21	29.64	21.03	15.99	12.69	15.35
688196	卓越新能	买入	2.02	2.52	3.56	4.78	27.55	22.07	15.62	11.63	55.61

行业评级

• 看好：预计未来6个月内，行业整体回报高于市场整体水平5%以上。
• 中性：预计未来6个月内，行业整体回报介于市场整体水平-5%与5%之间。
• 看淡：预计未来6个月内，行业整体回报低于市场整体水平5%以下。

公司评级

• 买入：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅在15%以上。
• 增持：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间。
• 持有：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间。
• 减持：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间。

投资机会

1. 传统能源清洁化：提升煤炭、油气等化石能源的清洁高效利用。
2. 清洁可再生能源：发展天然气、生物质能、地热、潮汐能等可再生能源。
3. 可再生资源：加强稀土、废钢、铝、铜等金属资源及大宗固废的回收利用。
4. 新能源电池产业链：推进废旧电池回收利用和新能源金属再生利用。
5. 节能降碳产品与服务：发展再生塑料、节能减排催化剂等产品及低碳规划服务。

风险提示

• 环保政策推动不及预期。
• 上市公司订单和项目落地不及预期。
• 大宗商品价格超预期波动。

结论

环保行业正处于政策驱动的强周期，未来将受益于碳达峰和碳中和政策，投资机会广泛。重点推荐公司包括蓝晓科技、华宏科技、龙蟠科技、高能环境和卓越新能，其盈利预测和估值均显示良好的增长潜力。行业整体估值处于底部区域，具备较高的投资价值。