> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 2026-06-17 甲醇早报总结 ## 核心内容 2026年6月17日甲醇早报由大越期货投资咨询部金泽彬发布，分析了甲醇市场的近期走势、库存、价格、利润及供需状况。文档提供了详细的多空因素分析和相关图表，以帮助投资者判断甲醇期货走势。 ## 主要观点 ### 1. 甲醇2609合约走势 - **基本面**：国内甲醇市场偏强运行，但传统淡季深入，港口和内地MTO装置停车，利润亏损加深。若美伊协议签署且霍尔木兹海峡开放，中东浮仓外发将打破当前上涨逻辑，预计甲醇期货将跟随原油走势。 - **基差**：江苏甲醇现货价为3150元/吨，09合约基差为466元/吨，现货升水期货，偏多。 - **库存**：截至2026年6月11日，华东和华南港口社会库存总量为40.15万吨，较上周期下降2.03万吨；沿海地区可流通货源减少1.61万吨至23.12万吨，中性。 - **盘面**：20日线向下，价格在均线下方，偏空。 - **主力持仓**：主力净多，多减，偏多。 - **预期**：预计本周甲醇价格偏弱运行，MA2609合约在2600-2800元/吨之间震荡。 ### 2. 多空分析 #### 利多因素 - 部分装置停车或降负荷，如内蒙古黑猫、山西中信。 - 伊朗甲醇开工低位，预计2月份进口继续收缩。 - 前期产区积极排库，当前库存不多，部分企业限量销售。 - 部分下游用户继续节前备货。 #### 利空因素 - 国内甲醇开工率维持高位，货源供应无缺口。 - 春节临近，下游如甲醛等逐步停车放假，原料需求弱化。 - 港口主要烯烃装置停车，当地需求明显减弱。 - 多数下游完成节前备货，阶段性需求减弱。 ### 3. 价格及价差结构 - **现货市场**：江苏、鲁南、河北、内蒙古、福建等地甲醇价格均有不同程度下跌，其中江苏跌幅最大，为6.17%。 - **期货市场**：甲醇主力合约收盘价为2684元/吨，较前值下跌86元/吨。 - **价差**：基差为436元/吨，进口价差为426元/吨，均有所上升。 - **区域价差**：江苏-鲁南价差缩小，江苏-河北价差扩大，江苏-内蒙古价差微升，中国-东南亚价差为-194元/吨，略有下降。 ### 4. 生产工艺利润 - **煤制甲醇**：利润持续下滑，从6月10日的755元/吨降至502元/吨，周跌幅达253元/吨。 - **天然气制甲醇**：利润维持稳定，为650元/吨。 - **焦炉气制甲醇**：利润大幅下降，从1031元/吨降至878元/吨，周跌幅达153元/吨。 ### 5. 甲醇企业负荷 - **全国**：甲醇企业负荷为74.90%，较上周下降3.81%。 - **西北地区**：负荷为81.54%，较上周下降3.55%。 ### 6. 外盘甲醇价格 - **CFR中国**：价格为373美元/吨，较上周下跌7.44%。 - **CFR东南亚**：价格为566.5美元/吨，较上周下跌5.82%。 - **价差**：CFR中国-CFR东南亚价差为-193.5美元/吨，略有收窄。 ### 7. 甲醇进口利润 - **进口价差**：进口成本为3110元/吨，现货价格为3120元/吨，进口价差为10元/吨，周涨幅为38元/吨。 ### 8. 传统下游产品 - **甲醛**：现货价格为1070元/吨，利润为-460元/吨，较上周略有改善。 - **二甲醚**：现货价格为4700元/吨，生产成本为4354元/吨，利润为346元/吨。 - **醋酸**：现货价格为3450元/吨，生产成本为2916元/吨，利润为534元/吨。 ### 9. MTO生产利润 - **MTO装置**：现货价格为7000元/吨，生产成本为10984元/吨，利润为-3984元/吨，周跌幅为5.64%。 - **MTO负荷**：为84.18%，较上周下降2.27%。 ## 关键信息 ### 1. 库存与供应 - 华东和华南港口社会库存总量为40.15万吨，较上周期下降2.03万吨。 - 沿海地区可流通货源减少至23.12万吨。 - 国内甲醇开工率维持高位，但部分装置停车或降负荷，供应有所收紧。 ### 2. 价格走势 - 甲醇现货价格整体下跌，江苏、河北、内蒙古等地跌幅较大。 - 期货价格下跌，基差有所上升，表明现货价格相对期货偏强。 ### 3. 利润与成本 - 煤制甲醇利润持续下滑，天然气制甲醇利润稳定，焦炉气制甲醇利润大幅下降。 - 甲醛、二甲醚、醋酸等下游产品利润有所波动，但整体呈现改善趋势。 - MTO装置利润亏损，且负荷下降，对甲醇需求有所抑制。 ### 4. 市场预期 - 本周甲醇价格预计偏弱运行，主要受传统淡季和部分装置停车影响。 - 建议关注中东和美国时间段原油走势及霍尔木兹海峡是否如期开放的消息。 ## 总结 综上所述，甲醇市场在近期表现出偏弱运行趋势，主要受传统淡季、部分装置停车及下游需求减弱影响。尽管存在部分利多因素，如伊朗进口收缩和部分企业限量销售，但整体市场仍面临较大的压力。建议投资者保持观望，关注原油走势及中东供应情况对甲醇市场的影响。