> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 宝城期货豆类油脂早报总结（2026年8月26日） ## 核心内容概览 本报告为宝城期货发布的豆类油脂品种早报，涵盖豆粕、豆油、棕榈油三大品种的短期与中期价格走势分析。报告指出，当前市场主要受到国际油价、美豆供需、EPA政策延期及国内库存等因素的影响，整体呈现震荡偏强的走势预期。 ## 品种观点与价格走势 ### 1. 豆粕（M2701） - **短期走势**：震荡 - **中期走势**：震荡偏强 - **核心逻辑**： - 国际油价回落，对豆粕的外溢支撑减弱。 - 美豆交易逻辑回归产业链，受出口及压榨需求支撑。 - 美豆优良率降至三年低位，对成本端形成支撑。 - 国内大豆和豆粕库存处于高位，成交清淡，基差偏弱。 - 豆粕期价仍以成本驱动为主，短期将随美豆价格波动，整体维持宽幅震荡格局。 ### 2. 豆油（Y2701） - **短期走势**：震荡 - **中期走势**：震荡偏强 - **核心逻辑**： - 受EPA延期、原油下跌及美豆油走弱影响，豆油面临一定拖累。 - 美豆作为豆油成本端的重要支撑，其价格走势对豆油有直接影响。 - 国内豆油库存处于较高水平，但近期周库存降幅明显，显示市场有去库迹象。 - 成交清淡，基差偏弱，短期价格在进口成本与国内需求之间博弈，预计震荡运行。 ### 3. 棕榈油（P2701） - **短期走势**：震荡 - **中期走势**：震荡偏强 - **核心逻辑**： - 受EPA延期、原油下跌及美豆油走弱拖累，棕榈油近期表现偏弱。 - 马棕供需双弱，但远期厄尔尼诺现象引发的减产担忧增强市场支撑。 - 国内棕榈油库存为79.68万吨，周库存明显下降，但同比仍偏高。 - 9月船期较多，基差偏弱，成交清淡，短期价格在成本与需求之间震荡。 - 中期来看，供应收紧预期增强，可能推动价格偏强运行。 ## 关键信息汇总 - **国际油价回落**：削弱了豆类油脂品种的外溢支撑，对豆粕和豆油产生压力。 - **美豆供需支撑**：出口和压榨需求良好，美豆优良率降至三年低位，成本端支撑增强。 - **EPA延期影响**：对美豆油和棕榈油形成拖累，短期内抑制价格上涨动力。 - **国内库存与基差**：豆粕、豆油、棕榈油库存均处于高位，基差偏弱，市场情绪偏谨慎。 - **厄尔尼诺减产预期**：为棕榈油中期走势提供支撑，供应收紧预期增强。 ## 投资建议说明 本报告为市场分析参考，不构成任何投资建议。投资者应结合自身风险承受能力与市场判断，独立决策。宝城期货投资咨询部提醒投资者注意市场风险，谨慎操作。 ## 联系信息 - **作者**：毕慧 - **机构**：宝城期货投资咨询部 - **联系方式**： - 电话：0571-87006873 - 邮箱：bihui@bcqhgs.com - **资质声明**： - 作者持有中国期货业协会授予的期货从业资格证书（F0268536）。 - 拥有期货投资咨询资格证书（Z0011311）。 - 承诺以独立、客观的态度进行研究分析，报告内容反映其研究观点。 ## 免责条款 - 本报告仅作参考，不构成投资建议。 - 宝城期货不对因使用本报告而产生的任何损失承担责任。 - 报告内容可能随市场变化而调整，恕不另行通知。 - 未经许可，不得复制、传播或修改本报告内容。 ## 附注 - 报告内容为宝城期货有限责任公司所有，保留一切权利。 - 可通过关注宝城期货官方微信获取每日期货策略推送。 ```