> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 铁矿石期货研究报告总结 ## 核心内容 本报告由宝城期货投资咨询部涂伟华撰写，主要分析铁矿石市场的价格走势、供需变化及库存情况，为投资者提供市场参考。报告指出，铁矿石期现价格共振下行，供需格局变化不大，市场整体呈现弱稳态势，矿价承压震荡偏弱运行。 ## 主要观点 - **价格走势**：铁矿石现货价格持续下行，主力合约期价弱势下行，周跌幅达 $2.90\%$，基差有所走强。 - **供需格局**：钢厂生产趋稳，矿石终端消耗延续回升，但增幅收窄，需求改善空间有限。 - **供应情况**：国内港口矿石到货持续增加，全球铁矿石发运量回升，澳洲矿商发运恢复，巴西矿商发运减少。 - **库存变化**：港口矿石库存小幅去化，钢厂厂内库存持续回落，国内矿山库存小幅累库。 - **进口利润**：多数进口矿品种利润回升，尤其是巴西卡粉，但整体市场仍面临高供应和高库存压力。 ## 关键信息 ### 1. 市场回顾 - **现货价格**：铁矿石现货价格指数中的澳粉、巴粉周环比分别下跌 $2.92\%$、$2.27\%$，青岛港主流现货品种价格也呈现下行趋势。 - **期价表现**：铁矿石主力合约周跌幅为 $2.90\%$，期现价差走强，市场情绪偏空。 ### 2. 铁矿石供需两端变化 #### 2.1 供应回升 - 国内47港到货量环比增加68.40万吨，澳矿到货量显著上升，巴西矿到货量略有下降。 - 全球铁矿石发运量回升，澳洲矿商发运量恢复，四大矿商发运总量环比增加395.25万吨。 - 国内矿山产能利用率环比上升 $2.36\%$，铁精粉日均产量环比增加1.49万吨。 #### 2.2 需求回升 - 247家钢厂日均铁水产量环比增加1.99万吨，进口矿日耗环比增加2.11万吨。 - 烧结矿中进口矿配比环比下降 $1.39\%$，入炉配比中烧结矿比例上升0.68个百分点。 - 港口现货成交量稳中有升，远期船货成交量回落至同期低位。 #### 2.3 库存变化 - 港口铁矿石库存总量环比下降 $49.83$ 万吨，库存去化有限。 - 厂内库存持续回落，库消比下降 $0.35$ 天。 - 国内矿山库存小幅累库，铁精粉库存环比增加 $2.46$ 万吨。 #### 2.4 进口利润 - 多数进口矿品种利润回升，其中澳洲金布巴粉进口利润周环比增加 $11.6$ 元/吨，巴西卡粉进口利润周环比增加 $23.3$ 元/吨。 - 进口利润分化，整体仍受高供应和高库存影响。 ## 结论 铁矿石市场整体呈现弱稳态势，供需格局变化不大，钢厂生产趋稳，矿石终端消耗延续回升，但需求改善空间有限。国内港口矿石到货和发运量均升至年内高位，全球供应恢复，库存维持高位，基本面支撑有限，矿价承压震荡偏弱运行。建议关注钢材市场表现，以判断后续走势。 ## 图表与数据来源 - **图表目录**： - 图1：普氏铁矿石价格指数（CFR，62% FE） - 图2：青岛港主流澳矿价格走势 - 图3：铁矿石远期现货价格指数 - 图4：青岛港巴西矿价格走势 - 图5：铁矿石主力合约日K线 - 图6：铁矿石05合约期现价差（金布巴粉） - 图7：铁矿石09合约期现价差（金布巴粉） - 图8：47港铁矿石到货量 - 图9：47港铁矿石到货量季节性走势 - 图10：全球铁矿石发运量 - 图11：全球铁矿石发运量：澳洲 - 图12：全球铁矿石发运量：巴西 - 图13：全球铁矿石发运量：其他 - 图14：淡水河谷发运量 - 图15：力拓发运量和发往中国比例 - 图16：必和必拓发运量和发往中国比例 - 图17：FMG发运量和发往中国比例 - 图18：国内矿山产能利用率 - 图19：国内矿山铁精粉日均产量 - 图20：247家钢厂日均铁水产量 - 图21：247家钢厂进口矿日耗 - 图22：钢厂入炉配比情况 - 图23：烧结矿中进口矿配比 - 图24：47港矿石日均疏港量：周度变化 - 图25：港口矿石疏港量季节性变化 - 图26：铁矿石港口现货成交量（MA5） - 图27：铁矿石港口远期船货成交量（MA5） - 图28：47港铁矿石库存与在港船只 - 图29：钢厂厂内铁矿石库存 - 图30：钢厂厂内铁矿石库消比 - 图31：国内矿山铁精粉库存 - 图32：铁矿石库存总量变化 - 图33：铁矿石库存总量季节性变化 - 图34：进口矿利润：澳矿 - 图35：进口矿利润：巴矿 - **数据来源**：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 ## 免责声明 本报告仅供客户参考，不构成任何投资建议。宝城期货对报告内容的准确性或完整性不作担保，客户应独立判断。报告内容可能随市场变化而更新，宝城期货不承担及时更新或通知客户的义务。