> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 上周交通运输行业跟踪报告总结 ## 核心内容概述 上周交通运输行业整体表现优于大盘，行业指数上涨1.71%，而沪深300指数下跌1.01%。航运港口板块涨幅显著，成为行业亮点。航空、快递、红利类资产等板块也呈现不同程度的上涨或稳定增长态势。 --- ## 主要观点 ### 1. 航空板块 - **需求表现**：暑运期间航空出行需求维持高位，全国民航执行客运航班量与旅客运输量均实现环比增长，平均客座率同比提升。 - **票价趋势**：国内航线平均票价同比微涨0.5%，但较2019年仍下降7.6%。 - **国际航线**：国际客运航班量恢复至2019年同期的88.0%，但环比略有下降。 - **政策与市场影响**：美伊谈判反复及国际油价高位对航空股业绩形成压力，但暑运期间表现稳健。 - **投资建议**：航空板块核心个股估值处于低位，建议关注底部布局机会。 ### 2. 快递物流板块 - **业务增长**：8月17日至23日，邮政快递揽收量和投递量均环比增长，行业进入平稳增长阶段。 - **行业规范化**：电商行业进一步规范化，推动快递行业理性竞争，向高质量发展转型。 - **业绩拐点**：上市快递企业业绩拐点确立，行业价格回升，头部企业优势凸显。 - **投资建议**：建议积极关注快递板块，尤其是头部企业。 ### 3. 红利类资产 - **市场表现**：上半年红利类资产表现较弱，但进入下半年后市场风格有望再平衡，红利资产可能受益。 - **高股息个股**：高股息类个股在市场风格再平衡中具有较强吸引力，建议积极关注。 - **行业支撑**：高速公路和铁路运输板块需求稳健，具备高分红优势。 ### 4. 航运行业 - **价格上扬**：上周航运价格指数上涨，特别是原油运输指数（BDTI）和成品油运输指数（BCTI）分别上涨9.6%和4.7%。 - **市场表现**：航运板块涨幅居前，上海出口集装箱运价指数上涨1.62%。 - **行业动态**：部分航运企业发布业绩数据，如中远海能、中谷物流等表现亮眼。 - **投资建议**：建议关注航运板块核心个股，尤其是受益于油价上涨和需求增长的企业。 --- ## 关键信息 ### 市场回顾 - **交运指数表现**：2026年8月17日至21日，交运行业指数上涨1.71%，跑赢沪深300指数2.72个百分点。 - **板块涨幅**：航运港口板块涨幅最大，达7.62%；航运、跨境物流、港口指数涨幅居前。 ### 航空数据 - **航班量**：第34周全国民航执行客运航班12.6万架次，日均18001架次，环比增长1.7%。 - **旅客运输量**：约1834.9万人次，环比增长1.5%，同比2025年增长6.6%。 - **客座率**：平均客座率89.1%，同比提升1.3个百分点。 - **国际航线恢复**：国际客运航班恢复至2019年同期的88.0%。 ### 快递数据 - **揽收与投递量**：揽收量37.9亿件，投递量37.67亿件，均实现环比增长。 - **重点企业表现**：顺丰控股、申通快递、韵达股份等企业业绩稳步增长，部分企业单票收入上涨。 ### 红利类资产数据 - **铁路运输**：国家铁路运输货物7987.7万吨，环比增长0.74%。 - **高速公路**：货车通行量5615.5万辆，环比增长4.4%。 - **港口吞吐量**：监测港口货物吞吐量27512.6万吨，集装箱吞吐量701万标箱，环比增长显著。 - **高股息个股**：多只交运行业个股预期股息率超过3%，具备投资吸引力。 ### 航运指数 - **BDI**：波罗的海干散货指数收于2841.00点，较8月14日下降0.8%。 - **BDTI**：原油运输指数上涨9.6%，成品油运输指数上涨4.7%。 - **上海出口集装箱运价指数**：上涨1.62%。 --- ## 涨跌幅居前个股 ### A股涨幅前三 1. 中谷物流 2. 中远海能 3. 华光源海 ### A股跌幅前三 1. 大众交通 2. 原尚股份 3. 圆通速递 ### 港股涨幅前三 1. 德翔海运 2. 海丰国际 3. 中远海能 ### 港股跌幅前三 1. 中国东方航空股份 2. 中通快递-W 3. 中国南方航空股份 --- ## 风险提示 - **宏观经济风险**：经济增长不及预期可能影响行业需求。 - **汇率波动**：美元兑人民币汇率波动可能影响国际航线成本。 - **地缘政治**：美伊谈判进展及地缘冲突可能影响油价及航运安全。 - **油价波动**：国际油价波动可能影响航空及航运成本。 - **竞争风险**：行业竞争加剧可能影响盈利水平。 - **其他不可抗因素**：自然灾害、政策变化等不可预测因素。 --- ## 投资建议 - **航空板块**：短期业绩承压，但暑运表现稳健，建议关注底部布局机会。 - **快递板块**：行业进入理性竞争阶段，头部企业优势明显，建议积极关注。 - **航运板块**：价格上扬趋势明显，建议关注核心个股。 - **红利类资产**：市场风格再平衡，高股息个股具备吸引力，建议积极布局。 --- ## 附：投资评级 ### 行业评级 - **强于大市**：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上。 - **同步大市**：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅在-10%至10%之间。 - **弱于大市**：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10%以上。 ### 公司评级 - **买入**：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上。 - **增持**：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%。 - **观望**：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%。 - **卖出**：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上。 --- ## 基准指数 - **基准指数**：沪深300指数 --- ## 联系方式 - **分析师**：潘云娇 - **执业证书编号**：S0270522020001 - **电话**：18122037718 - **邮箱**：panyj@wlzq.com.cn