中诚信-交通运输行业中期信用观察-航空及机场改善，收费公路稳中向好，港口经营面临挑战但整体表现仍稳健-22页_1mb

交通运输行业中期信用观察报告总结

交通运输行业整体呈现稳步向好态势，其中航空及机场板块表现突出，收费公路稳中有升，港口行业虽增速良好，但仍面临一定挑战。

行业概况

主要受出行限制解除及经济活动恢复影响，交通运输行业信用指标显著改善。港口货物吞吐量和集装箱吞吐量同步增长，但货种结构变化导致区域间表现不一。

航空行业分析

• 客运市场：整体复苏强劲，国内航线客运量已超疫情前水平，暑运期间增长显著，国庆假期有望继续刺激需求。
• 货运市场：虽环比改善，但同比仍受全球贸易放缓影响。

机场行业分析

• 业务量：旅客吞吐量已基本恢复至2019年同期水平，各区域表现分化明显，西部地区复苏速度较快。
• 财务表现：经营业绩明显改善，但国际航线恢复缓慢和折旧成本增加影响盈利能力，部分企业扭亏为盈，但整体杠杆有所上升。

收费公路行业分析

• 需求结构：客运需求恢复快于货运，使通行费收入结构发生变化，客运收入占比增长。
• 信用水平：企业经营状况改善，财务杠杆持续下降，偿债能力增强，信用水平较高。

港口行业分析

• 业务量增速：货物吞吐量和集装箱吞吐量实现较好增长，但货种结构调整显现区域差异。
• 盈利与财务：整体盈利水平小幅下滑，偿债指标略有弱化，但大多数企业仍保持较强信用表现。

特别评论

观点提及货运市场不均衡复苏和国际客运市场前景，指出疫情积累债务及杠杆风险需要时间消化，强调持续推进的政策支持和行业景气度回暖对信用改善的支持作用。

总体结论

尽管面临调整期，交通运输行业预计将继续保持稳健发展，信用水平有望进一步提升。