> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 钢材、铁矿石、焦炭、焦煤、硅铁、硅锰产业总结 ## 一、核心内容概述 本报告汇总了2026年6月26日钢材、铁矿石、焦炭、焦煤、硅铁和硅锰产业的期现价格、成本利润、供需库存及市场观点。整体来看，黑色系产业链（钢材、铁矿石、焦炭、焦煤）呈现弱势运行，而硅铁、硅锰则处于震荡偏弱的格局，市场对后续走势保持谨慎。 --- ## 二、钢材市场分析 ### 1. 价格与价差 - **螺纹钢现货**：华东、华南价格持平，华北价格下跌10元/吨。 - **热卷现货**：华东、华南价格持平，华北价格持平，但基差为负。 - **期货合约**： - 螺纹钢05合约上涨5元/吨，基差为58元/吨。 - 螺纹钢10合约下跌1元/吨，基差为99元/吨。 - 螺纹钢01合约下跌1元/吨，基差为64元/吨。 - **价差**：螺纹钢现货与期货价差整体偏高，但不同区域表现不一。 ### 2. 成本与利润 - **钢坯价格**：2980元/吨，环比持平。 - **螺纹钢成本**：江苏电炉螺纹成本为3264元/吨，环比下跌5元/吨；江苏转炉螺纹成本为3208元/吨，环比持平。 - **螺纹钢利润**：华东、华北、华南分别为-101元/吨、-121元/吨、9元/吨，环比均有所下滑。 - **热卷利润**：华东为39元/吨，环比下跌15元/吨；华北为-81元/吨，环比下跌15元/吨；华南为29元/吨，环比下跌15元/吨。 ### 3. 供给与库存 - **供给**：螺纹钢和热卷产量小幅回升，但整体仍处于减产趋势。 - **库存**：五大品种钢材库存小幅下降，螺纹库存微降，热卷库存微增。 - **成交与需求**：建材成交量上升，五大品种表需回升，但钢材表需仍受节假影响，整体偏弱。 ### 4. 市场观点 - 钢材和铁矿石维持偏弱走势。 - 成材数据走弱超预期，库存压力渐显。 - 原油下跌和加息预期抑制商品走势，黑色系延续弱势。 - 操作上建议暂观望，关注螺纹3080和热卷3260附近支撑。 - 后期需重点关注钢材出口接单情况。 --- ## 三、铁矿石市场分析 ### 1. 价格与价差 - **现货价格**：日照港卡粉、PB粉、巴混粉、金布巴粉价格均下跌，且跌幅较大。 - **期货合约**： - 铁矿石09合约下跌7元/吨，基差缩小。 - 9-1价差缩小，整体偏空。 - **价差**：铁矿石现货价格与期货价差缩小，市场预期偏空。 ### 2. 成本与利润 - **成本**：铁元素库存累库，碳元素库存低位。 - **利润**：受钢材利润再分配影响，铁矿石价格承压。 ### 3. 供给与库存 - **供给**：全球铁矿石发运维持高位，但二季度末冲量结束后或环比小幅回落。 - **库存**：铁矿全口径库存小幅累库，港口库存基本持平。 - **需求**：铁水产量小幅回升，但需求面临淡季转弱风险。 ### 4. 市场观点 - 铁矿石价格承压运行，短期或下探95美金（折盘面720附近）。 - 供给边际走强，需求偏弱，预期铁矿石价格维持弱势。 - 美伊停战协议和加息预期对市场形成压制。 --- ## 四、焦炭市场分析 ### 1. 价格与价差 - **现货价格**：山西准一级干熄焦价格持平，蒙煤价格下跌。 - **期货合约**： - 焦炭09合约下跌16元/吨，基差扩大。 - 01合约下跌7元/吨，基差缩小。 - **价差**：焦炭价差总体偏弱，J09-JM01价差缩小。 ### 2. 成本与利润 - **成本**：焦煤价格上涨，焦炭成本支撑增强。 - **利润**：焦炭利润整体下滑，钢厂复产放缓影响需求。 ### 3. 供给与库存 - **供给**：焦炭产量小幅下降，钢厂产量略降。 - **库存**：焦炭总库存小幅下降，港口库存下降。 - **库存结构**：库存结构总体健康，但需求疲软限制价格上涨。 ### 4. 市场观点 - 焦炭期货预期高位回落，现货仍处提涨趋势。 - 焦炭2609合约运行区间参考1850-2050，建议9-1正套。 --- ## 五、焦煤市场分析 ### 1. 价格与价差 - **现货价格**：山西中硫主焦煤价格持平，蒙煤价格下跌。 - **期货合约**： - 焦煤09合约下跌7元/吨，01合约下跌1元/吨。 - **价差**：焦煤价差偏空，JM09-JM01价差缩小。 ### 2. 成本与利润 - **成本**：焦煤生产成本稳定，但利润下滑。 - **利润**：样本煤矿利润下降，受供应和需求影响。 ### 3. 供给与库存 - **供给**：山西地区产量企稳，但仍有5000万吨左右产能停产。 - **库存**：煤矿精煤库存下降，钢厂焦煤库存微降。 ### 4. 市场观点 - 焦煤期货预期偏空，现货价格高位运行。 - 焦煤2609合约运行区间参考1150-1350，建议9-1正套。 --- ## 六、硅铁市场分析 ### 1. 价格与价差 - **现货价格**：内蒙、宁夏、甘肃价格稳定，河南价格持平，江苏价格下跌。 - **期货合约**：硅铁主力合约上涨22元/吨，但整体偏弱。 - **价差**：硅铁价差偏弱，SF-SM价差缩小。 ### 2. 成本与利润 - **成本**：5月结算价调降，主流产区电价降至低位。 - **利润**：内蒙利润持平，宁夏利润稳定。 ### 3. 供给与库存 - **供给**：硅铁产量小幅下降，开工率下降。 - **库存**：硅铁库存小幅上升，下游可用天数增加。 ### 4. 市场观点 - 硅铁市场供需紧平衡，供应回升压力明显。 - 上方压力在5800元/吨左右，下方支撑关注电价变化。 - 短期预计震荡偏弱运行。 --- ## 七、硅锰市场分析 ### 1. 价格与价差 - **现货价格**：内蒙、广西、宁夏、贵州价格稳定，但与主力合约价差偏负。 - **期货合约**：硅锰主力合约下跌12元/吨，整体偏弱。 - **价差**：硅锰与主力合约价差缩小。 ### 2. 成本与利润 - **成本**：化工焦价格上涨，产区电价分化。 - **利润**：硅锰利润小幅上升，但整体仍偏弱。 ### 3. 供给与库存 - **供给**：硅锰产量小幅上升，开工率提升。 - **库存**：硅锰库存小幅上升，可用天数下降。 ### 4. 市场观点 - 硅锰价格震荡偏弱，短期供需宽松。 - 锰矿供应偏宽松，南非矿山事件影响港口发运。 - 成本支撑有限，价格或跟随黑色系运行。 --- ## 八、关键信息汇总 | 品种 | 趋势 | 主要因素 | |------------|------------|----------------------------------| | 螺纹钢 | 整体偏弱 | 库存压力、钢材表需下降 | | 热卷 | 整体偏弱 | 成材数据走弱、库存累库 | | 铁矿石 | 承压运行 | 成材走弱、库存累库、供应偏强 | | 焦炭 | 震荡偏弱 | 焦煤上涨、钢厂复产放缓、出口压力 | | 焦煤 | 偏空 | 供应受限、需求疲软 | | 硅铁 | 震荡偏弱 | 成本调降、供应回升 | | 硅锰 | 震荡偏弱 | 供需宽松、成本支撑有限 | --- ## 九、总结 整体来看，黑色系产业链在节假影响、库存压力和成本支撑减弱等因素作用下，价格走势偏弱。螺纹钢和热卷受供需格局影响，价格维持震荡；铁矿石、焦炭和焦煤则面临供给和需求的双重压力，期货走势偏空。硅铁和硅锰市场虽有成本支撑，但供应回升和需求疲软限制价格表现，预计短期仍以震荡偏弱为主。建议投资者关注后续出口接单、电价变化及库存走势，谨慎操作。