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报告摘要

钢材、铁矿石、焦炭、焦煤、硅铁、硅锰产业总结

一、核心内容概述

本报告汇总了2026年6月26日钢材、铁矿石、焦炭、焦煤、硅铁和硅锰产业的期现价格、成本利润、供需库存及市场观点。整体来看，黑色系产业链（钢材、铁矿石、焦炭、焦煤）呈现弱势运行，而硅铁、硅锰则处于震荡偏弱的格局，市场对后续走势保持谨慎。

二、钢材市场分析

1. 价格与价差

螺纹钢现货：华东、华南价格持平，华北价格下跌10元/吨。
热卷现货：华东、华南价格持平，华北价格持平，但基差为负。
期货合约：
- 螺纹钢05合约上涨5元/吨，基差为58元/吨。
- 螺纹钢10合约下跌1元/吨，基差为99元/吨。
- 螺纹钢01合约下跌1元/吨，基差为64元/吨。
价差：螺纹钢现货与期货价差整体偏高，但不同区域表现不一。

2. 成本与利润

钢坯价格：2980元/吨，环比持平。
螺纹钢成本：江苏电炉螺纹成本为3264元/吨，环比下跌5元/吨；江苏转炉螺纹成本为3208元/吨，环比持平。
螺纹钢利润：华东、华北、华南分别为-101元/吨、-121元/吨、9元/吨，环比均有所下滑。
热卷利润：华东为39元/吨，环比下跌15元/吨；华北为-81元/吨，环比下跌15元/吨；华南为29元/吨，环比下跌15元/吨。

3. 供给与库存

供给：螺纹钢和热卷产量小幅回升，但整体仍处于减产趋势。
库存：五大品种钢材库存小幅下降，螺纹库存微降，热卷库存微增。
成交与需求：建材成交量上升，五大品种表需回升，但钢材表需仍受节假影响，整体偏弱。

4. 市场观点

钢材和铁矿石维持偏弱走势。
成材数据走弱超预期，库存压力渐显。
原油下跌和加息预期抑制商品走势，黑色系延续弱势。
操作上建议暂观望，关注螺纹3080和热卷3260附近支撑。
后期需重点关注钢材出口接单情况。

三、铁矿石市场分析

1. 价格与价差

现货价格：日照港卡粉、PB粉、巴混粉、金布巴粉价格均下跌，且跌幅较大。
期货合约：
- 铁矿石09合约下跌7元/吨，基差缩小。
- 9-1价差缩小，整体偏空。
价差：铁矿石现货价格与期货价差缩小，市场预期偏空。

2. 成本与利润

成本：铁元素库存累库，碳元素库存低位。
利润：受钢材利润再分配影响，铁矿石价格承压。

3. 供给与库存

供给：全球铁矿石发运维持高位，但二季度末冲量结束后或环比小幅回落。
库存：铁矿全口径库存小幅累库，港口库存基本持平。
需求：铁水产量小幅回升，但需求面临淡季转弱风险。

4. 市场观点

铁矿石价格承压运行，短期或下探95美金（折盘面720附近）。
供给边际走强，需求偏弱，预期铁矿石价格维持弱势。
美伊停战协议和加息预期对市场形成压制。

四、焦炭市场分析

1. 价格与价差

现货价格：山西准一级干熄焦价格持平，蒙煤价格下跌。
期货合约：
- 焦炭09合约下跌16元/吨，基差扩大。
- 01合约下跌7元/吨，基差缩小。
价差：焦炭价差总体偏弱，J09-JM01价差缩小。

2. 成本与利润

成本：焦煤价格上涨，焦炭成本支撑增强。
利润：焦炭利润整体下滑，钢厂复产放缓影响需求。

3. 供给与库存

供给：焦炭产量小幅下降，钢厂产量略降。
库存：焦炭总库存小幅下降，港口库存下降。
库存结构：库存结构总体健康，但需求疲软限制价格上涨。

4. 市场观点

焦炭期货预期高位回落，现货仍处提涨趋势。
焦炭2609合约运行区间参考1850-2050，建议9-1正套。

五、焦煤市场分析

1. 价格与价差

现货价格：山西中硫主焦煤价格持平，蒙煤价格下跌。
期货合约：
- 焦煤09合约下跌7元/吨，01合约下跌1元/吨。
价差：焦煤价差偏空，JM09-JM01价差缩小。

2. 成本与利润

成本：焦煤生产成本稳定，但利润下滑。
利润：样本煤矿利润下降，受供应和需求影响。

3. 供给与库存

供给：山西地区产量企稳，但仍有5000万吨左右产能停产。
库存：煤矿精煤库存下降，钢厂焦煤库存微降。

4. 市场观点

焦煤期货预期偏空，现货价格高位运行。
焦煤2609合约运行区间参考1150-1350，建议9-1正套。

六、硅铁市场分析

1. 价格与价差

现货价格：内蒙、宁夏、甘肃价格稳定，河南价格持平，江苏价格下跌。
期货合约：硅铁主力合约上涨22元/吨，但整体偏弱。
价差：硅铁价差偏弱，SF-SM价差缩小。

2. 成本与利润

成本：5月结算价调降，主流产区电价降至低位。
利润：内蒙利润持平，宁夏利润稳定。

3. 供给与库存

供给：硅铁产量小幅下降，开工率下降。
库存：硅铁库存小幅上升，下游可用天数增加。

4. 市场观点

硅铁市场供需紧平衡，供应回升压力明显。
上方压力在5800元/吨左右，下方支撑关注电价变化。
短期预计震荡偏弱运行。

七、硅锰市场分析

1. 价格与价差

现货价格：内蒙、广西、宁夏、贵州价格稳定，但与主力合约价差偏负。
期货合约：硅锰主力合约下跌12元/吨，整体偏弱。
价差：硅锰与主力合约价差缩小。

2. 成本与利润

成本：化工焦价格上涨，产区电价分化。
利润：硅锰利润小幅上升，但整体仍偏弱。

3. 供给与库存

供给：硅锰产量小幅上升，开工率提升。
库存：硅锰库存小幅上升，可用天数下降。

4. 市场观点

硅锰价格震荡偏弱，短期供需宽松。
锰矿供应偏宽松，南非矿山事件影响港口发运。
成本支撑有限，价格或跟随黑色系运行。

八、关键信息汇总

品种	趋势	主要因素
螺纹钢	整体偏弱	库存压力、钢材表需下降
热卷	整体偏弱	成材数据走弱、库存累库
铁矿石	承压运行	成材走弱、库存累库、供应偏强
焦炭	震荡偏弱	焦煤上涨、钢厂复产放缓、出口压力
焦煤	偏空	供应受限、需求疲软
硅铁	震荡偏弱	成本调降、供应回升
硅锰	震荡偏弱	供需宽松、成本支撑有限

九、总结

整体来看，黑色系产业链在节假影响、库存压力和成本支撑减弱等因素作用下，价格走势偏弱。螺纹钢和热卷受供需格局影响，价格维持震荡；铁矿石、焦炭和焦煤则面临供给和需求的双重压力，期货走势偏空。硅铁和硅锰市场虽有成本支撑，但供应回升和需求疲软限制价格表现，预计短期仍以震荡偏弱为主。建议投资者关注后续出口接单、电价变化及库存走势，谨慎操作。

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