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港股市场总结

一、市场指数与数据

• 恒生指数上涨1.21%，恒生科技指数上涨2.05%。
• 医药外包、短视频、SaaS等概念板块表现强势。
• 中兴通讯H股复牌后一度上涨超60%，因美国法院判决解除部分限制。
• 红筹指数小幅下跌0.38%，表现相对较弱。

二、市场要闻

1. 国家发改委发布氢能产业中长期规划

   • 提出推动氢能应用在交通领域扩大，构建“1+N”政策体系。
   • 支持符合条件的氢能企业在科创板、创业板等上市融资。
   • 探索可再生能源制氢支持性电价政策，以及氢储能参与电力市场交易。

2. 中兴通讯解除美国法院限制

   • 中兴通讯于2022年3月22日收到法院判决，缓刑期及监察官任期结束。
   • 复牌后A股涨停，港股一度上涨超60%。

3. 腾讯2021年净利润达2248.2亿元，同比增长41%

   • 网络广告收入886.7亿元，增值服务收入2915.7亿元。

4. 吉利汽车2021年营收破千亿，净利下滑22%

   • 汽车销售132.8万辆，总营收1016亿元，净利润43.5亿元。

三、市场评论

• 恒生指数上涨1.21%，恒生科技指数上涨2.05%。
• 医药外包、短视频、SaaS等板块表现强劲。
• 药明生物、哔哩哔哩、快手、阿里巴巴等个股涨幅显著。
• 京城机电股份上涨近26%，安踏体育下跌超7%。
• 科网股和回港中概股整体走高，氢能源、SaaS板块也有所拉升。
• 教育、手游、房地产、生物医药板块走高，电力股表现较弱。

四、研究报告

• 花旗下调建滔积层板（01888）2022/23年盈利预测12%-15%，目标价降至17.6港元。
• 尽管盈利预测下调，但公司启动的上游材料新产能有望抵消毛利收缩，维持“买入”评级。

五、投资教训

1. 重视非金融因素

   • 投资中不仅关注财务数据，还需考虑政策、社会、国际形势等非金融因素。
   • 如“双减”政策、行业垄断担忧、国际资本外逃等。

2. 警惕高增长

   • 高增长未必伴随高利润，需警惕“只赚吆喝不赚钱”的增长逻辑。
   • 高增长可能依赖补贴，可持续性存疑。

3. 重视估值

   • 高估值风险高，市场热情高涨时需保持理性。
   • 以万得中概股100指数为例，部分龙头公司PE和PB估值过高。

4. 投资需注意防守

   • 防守体现在企业选择、估值控制和资金属性等方面。
   • 建议关注估值合理、行业稳定、护城河明显的公司，如机场、港口、电力等。

5. 适度重视风险，但不可过度

   • 投资需在风险与收益之间取得平衡，避免因过度避险而错失机会。
   • 新兴行业仍有机会，需理性看待估值与成长性。

六、免责声明

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