20230529-银河期货-6月权益市场宏观运行环境分析_调整依旧是主基调_11页_976kb

5月权益市场回顾与6月展望

市场表现回顾

• 5月行情特点：震荡和结构性行情，主要指数全线回落，权重股跌幅明显。
• 估值水平：市场估值大幅降低，股息率处于较高水平，部分行业股息率超过前值。

市场资金与信心

• 陆港通资金：1月至5月连续出现净流出，显示市场信心不足。
• 上市公司回购：5月回购规模有所提升，但仍面临产业资本减持压力。
• ETF变动：规模略有改善，行业结构性变化明显。

宏观与政策

• 经济基本面：宏观数据表现疲软，房地产、制造业等表现欠佳，PMI数据回落。
• 政策方向：政治局会议强调经济恢复性好转，但仍需克服困难，推动高质量发展。会议指出政策要"补短板"，同时"发展优势产业"，如新能源汽车、人工智能等领域。

6月展望

• 市场预测：6月权益市场仍将以震荡调整为主，难以走出低迷，结构性行情将持续。
• 重点方向：关注高股息超跌股和政策支持的结构性机会，如新能源汽车、人工智能等，但市场信心不足是长期问题。

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