> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 燃料油早报总结（2026-05-22） ## 核心内容概述 本报告为2026年5月22日的大越期货燃料油早报，内容涵盖基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及市场预期等方面，为市场参与者提供燃料油市场的参考信息。 --- ## 基本面分析 1. **国内炼厂产量** - 4月国内炼厂低硫燃料油产量明显增加，保税经销商优先选择国产低硫资源，暂停了低硫船燃的进口操作。 - 本月保税低硫船燃进口到货量为零。 2. **高硫船燃供应** - 高硫船燃加注经济性良好，主要进口来源国新加坡地区高硫资源供应趋紧，经销商加大对俄罗斯高硫资源的采购力度。 - 高硫船燃到货量仍维持高位。 3. **市场预期** - 下游零售市场因存在受制裁货物的供应，新加坡高硫船用燃料油升水面临压力。 - 夏季高峰通常会增加南亚国家的发电需求，但高昂的价格抑制了需求。 - 美伊疑似达成初步协议的消息对燃油价格带来较大打击。 --- ## 基差情况 - **新加坡高硫燃料油**：661.25美元/吨，基差为374元/吨，现货升水期货。 - **新加坡低硫燃料油**：785.65美元/吨，基差为294元/吨，现货升水期货。 --- ## 库存数据 - **新加坡燃料油5月13日当周库存**：2434.9万桶，环比增加33万桶。 - **库存趋势**： - 2026年库存呈现波动趋势，5月13日库存为2434.9万桶，较前一周略有上升。 - 从历史数据看，2026年库存水平较2022-2025年有所下降，但仍处于相对高位。 --- ## 盘面走势 - **价格走势**： - 燃料油价格在20日线下方，20日线偏平。 - **FU2609**：4080-4140区间运行。 - **LU2607**：5000-5100区间运行。 - **涨跌幅度**： - **FU主力合约**：现值4120，前值4239，下跌119元，跌幅-2.81%。 - **LU主力合约**：现值5028，前值5219，下跌191元，跌幅-3.66%。 - **基差变化**：FU基差下降150.92元，跌幅-28.74%；LU基差下降316元，跌幅-52%。 --- ## 多空因素分析 ### 利多因素 - 中东局势动荡 - 海峡通行不畅 ### 利空因素 - 特朗普政府再现TACO（可能指贸易政策或市场不确定性） - 上游端原油承压受挫 --- ## 市场预期与风险提示 - **市场预期**：燃料油价格在短期内受地缘风险和需求中性因素影响，整体走势偏弱。 - **风险点**：中东局势若迅速缓和，可能对燃料油市场带来较大冲击。 --- ## 价差数据 - **高低硫价差**（FU-LU）： - 2026年5月7日：-1500元/吨 - 2026年5月22日：-1600元/吨 - 价差持续走低，表明低硫燃料油相对于高硫燃料油的溢价有所收窄。 --- ## 免责声明 - 本报告由大越期货股份有限公司发布，仅作参考，不构成投资建议。 - 报告内容基于公开资料及实地调研，大越期货不对信息的准确性、可靠性、时效性及完整性作出保证。 - 报告不应取代个人独立判断，使用报告内容产生的任何损失，大越期货不承担责任。 --- ## 联系方式 - 地址：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼 - 电话：0575-88333535 - 邮箱：dyqh@dyqh.info