> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 尿素UR期货策略报告总结（2026年3月16日-2026年3月22日） ## 核心内容 本报告分析了2026年3月16日至3月22日期间尿素市场的运行情况，涵盖了价格走势、供需关系、库存变化及出口政策等多方面内容。整体来看，尿素市场在前期受中东局势影响而上涨，但受收储及出口政策压制，本周盘面整体下行，05合约收于1841元/吨。 --- ## 主要观点 ### 市场表现 - 前期尿素价格上涨，但本周受政策压制，整体下行。 - 截至3月20日，尿素05合约价格为1841元/吨。 ### 行情分析 - **成本端**：无烟煤、LNG价格小幅回落，成本支撑一般。 - **供应端**：国内尿素行业开工率维持在90%左右，日产量21-22万吨，处于历史高位，供应过剩。 - **需求端**： - 春耕在即，农业方面冬小麦返青肥需求明确，春节后逐步启动，三月进入旺季。 - 工业方面，复合肥开工率大幅提升，即将进入采购旺季；三聚氰胺开工率稳定。 - **出口方面**：印度招标情绪利好，市场预期出口将有增量，但出口政策限制了实际出口量。 ### 操作建议 - 当前市场多空交织，短期内尿素价格预计高位震荡，上下空间有限。 - 核心价格区间为1780-1880元/吨。 - 05合约相对抗跌，建议关注其表现。 ### 风险提示 - 印度招标及出口政策的不确定性。 - 春耕需求恢复速度可能影响市场走势。 --- ## 产业链运行情况 ### 供应端 - **全国开工率**：92.21%，周环比下降1.09%。 - **气头装置开工率**：77.92%，周环比下降6.68%。 - **煤头装置开工率**：95.97%，周环比上升0.07%。 - **产量**：153.12万吨，周环比下降1.09%。 - **装置变动**：海南富岛、四川泸天化、乌石化等装置检修或短停；山西和顺、山东华鲁恒升、山西晋煤天源等装置复产或增产。 ### 需求端 - **复合肥开工率**：本周大幅提负，即将进入采购旺季。 - **三聚氰胺开工率**：稳定，但利润未明显改善。 - **其他需求指标**：人造板、胶合板价格指数上涨，柴油机及商用柴油车销量数据未见明显变化，房地产成交面积有所上升，但对尿素需求影响有限。 --- ## 库存及外盘到港量 - **企业库存**：截至3月19日，企业库存总量为65.10万吨，较上期下降9.71%。 - **港口库存**：保持低位，但社会库存充足。 - **外盘价格**：中国及波罗的海小颗粒尿素FOB价格小幅波动，东南亚大颗粒CFR价格亦有变化。 - **出口利润**：FOB波罗的海与FOB中国价差及CFR东南亚与FOB中国价差均显示出口利润有限，出口受限。 --- ## 研究人员信息 - **姓名**：董静璇 - **职位**：招商期货资产研业务总部能化团队研究员 - **联系方式**：dongjingxuan@cmschina.com - **资格证书**： - 期货从业人员资格（F03121146） - 投资咨询资格（Z0023438） - **教育背景**：上海大学金融硕士 - **研究领域**：甲醇、尿素及相关化工产品市场动态分析，包括价格趋势、供需关系及经济环境影响。 --- ## 重要声明 - 本报告由招商期货有限公司编制，具有期货投资咨询业务资格。 - 报告内容仅供风险承受能力为C3及以上投资者参考。 - 报告基于合法取得的信息，但不保证其准确性和完整性。 - 报告分析基于假设，结果可能因假设不同而有显著差异。 - 报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者应自行判断并承担风险。 - 报告版权归招商期货所有，未经许可不得翻版、复制、引用或转载。 --- ## 总结 尿素市场近期走势受多重因素影响，包括中东局势、政策调控、供需变化及出口预期。尽管春耕需求和印度招标带来一定支撑，但高库存和供应过剩压制了价格上涨空间，短期内预计价格将高位震荡。建议投资者关注05合约表现，谨慎操作，注意政策及出口变化带来的风险。