> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 黑色商品日报总结（2026年4月1日） ## 一、核心内容概述 本日报对黑色商品市场进行了综合分析，涵盖钢材、铁矿石、焦煤、焦炭、锰硅和硅铁六大品种。整体来看，黑色商品市场在宏观扰动和行业基本面的交织影响下，呈现震荡走势，部分品种因成本支撑或需求改善而表现相对较强。 --- ## 二、主要品种分析 ### 1. 螺纹钢 - **价格走势**：螺纹钢主力合约2605收盘价为3121元/吨，较前一日下跌18元/吨，跌幅0.57%。 - **市场表现**：现货价格小幅下跌，全国建材成交量为8.62万吨，唐山普方坯价格下跌10元至2980元/吨，杭州中天螺纹价格下跌10元至3180元/吨。 - **基本面**：制造业PMI回升至50.4，显示行业景气度有所恢复，但螺纹钢自身基本面矛盾不突出，驱动不强。 - **观点**：短期预计螺纹钢盘面将继续窄幅震荡。 ### 2. 铁矿石 - **价格走势**：铁矿石主力合约i2605收盘价为808元/吨，较前一日下跌5元/吨，跌幅0.6%。 - **市场表现**：港口现货价格下跌，60.8%PB粉价格为773元/吨，超特粉价格为668元/吨。 - **基本面**：供应端受澳洲飓风影响，发运量下降，但已逐步恢复；巴西发运量增加。中国47港口到港量环比增加。铁水产量环比上升，港口库存下降，钢厂库存去库。 - **观点**：地缘扰动抬升成本预期，基本面转好，预计铁矿石盘面将高位震荡。 ### 3. 焦煤 - **价格走势**：焦煤主力合约2605收盘价为1148.5元/吨，下跌65.5元/吨，跌幅5.4%。 - **市场表现**：山西临汾1/3焦煤出厂价下调34元至1051元/吨，甘其毛都蒙5#原煤价格为1098元/吨，蒙3#精煤价格为1173元/吨。 - **基本面**：供应端个别煤矿因搬迁停产，其余煤矿出货改善，下游积极补库。铁水产量回升，但焦炭提涨延迟，钢厂采购意愿一般。 - **观点**：短期预计焦煤盘面震荡偏弱运行。 ### 4. 焦炭 - **价格走势**：焦炭主力合约2605收盘价为1701.5元/吨，下跌52元/吨，跌幅2.97%。 - **市场表现**：港口现货价格稳定，日照港准一级冶金焦价格为1490元/吨。 - **基本面**：原料煤价格震荡，焦企开工尚可，供应稳定。钢厂采购意愿一般，终端需求未明显改善。 - **观点**：短期预计焦炭盘面震荡偏弱运行。 ### 5. 锰硅 - **价格走势**：锰硅主力合约2605收盘价为6444元/吨，环比下降2.25%。 - **市场表现**：宁夏地区价格下调50元至6170元/吨，内蒙地区价格为6330元/吨。 - **基本面**：多家锰硅企业因进口锰矿成本上升导致亏损，减产预期增强。成本端有所支撑，但库存水平偏高。 - **观点**：短期预计锰硅期价震荡运行。 ### 6. 硅铁 - **价格走势**：硅铁主力合约2605收盘价为5874元/吨，环比下降2.81%。 - **市场表现**：内蒙古地区价格为5630元/吨，宁夏地区价格为5600元/吨，青海地区价格为5600元/吨。 - **基本面**：陕西神木地区硅铁炉检修，产量环比增加6.34%但同比减少8.4%。成本端周环比上升70-80元/吨，库存处于偏低水平。 - **观点**：短期预计硅铁期价震荡运行，后续需关注中东局势及成本变化。 --- ## 三、关键数据监测 ### 1. 合约价差 - **螺纹钢**： - 05-10月价差：-25.0元/吨（环比+4.0） - 10-1月价差：-22.0元/吨（环比-2.0） - **热卷**： - 05-10月价差：-16.0元/吨（环比-1.0） - 10-1月价差：-2.0元/吨（环比-2.0） - **铁矿石**： - 05-09月价差：21.5元/吨（环比-0.5） - 09-1月价差：17.5元/吨（环比-2.0） - **焦炭**： - 05-09月价差：-85.5元/吨（环比+3.0） - 09-1月价差：-91.0元/吨（环比-10.0） - **焦煤**： - 05-09月价差：-129.5元/吨（环比+9.0） - 09-1月价差：-198.0元/吨（环比-7.0） - **锰硅**： - 05-09月价差：-60.0元/吨（环比-2.0） - 09-1月价差：-10.0元/吨（环比+2.0） - **硅铁**： - 05-09月价差：-106.0元/吨（环比-10.0） - 09-1月价差：-42.0元/吨（环比-38.0） ### 2. 基差 - **螺纹钢基差**：05合约基差为99.0元/吨（环比+8.0） - **热卷基差**：05合约基差为-14.0元/吨（环比+4.0） - **铁矿石基差（PB粉）**：05合约基差为16.6元/吨（环比-2.7） - **焦炭基差**：05合约基差为-46.9元/吨（环比+52.0） - **焦煤基差**：05合约基差为109.5元/吨（环比+65.5） - **锰硅基差**：05合约基差为-114.0元/吨（环比+174.0） - **硅铁基差**：05合约基差为-174.0元/吨（环比+162.0） ### 3. 利润分析 - **螺纹钢盘面利润**：-106.0元/吨（环比+16.3） - **长流程利润**：-1.5元/吨（环比+6.1） - **短流程利润**：-109.8元/吨（环比-20.0） - **卷螺差**：173.0元/吨（环比+4.0） - **螺矿比**：3.9元/吨（环比+0.0） - **螺焦比**：1.8元/吨（环比+0.04） - **焦矿比**：2.1元/吨（环比-0.05） - **双硅差**：570.0元/吨（环比+24.00） --- ## 四、图表分析 - **主力合约价格**：各品种主力合约价格均呈现震荡走势，部分品种价格小幅下跌。 - **主力合约基差**：螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅和硅铁的基差数据反映了期货与现货之间的价格差异。 - **跨期合约价差**：多数跨期价差为负，表明近期合约价格低于远期合约，部分价差出现回升。 - **跨品种合约价差**：卷螺差、螺矿比、螺焦比、焦矿比、煤焦比、双硅差等价差数据反映不同品种间的联动关系。 - **利润分析**：螺纹钢利润整体承压，长流程利润小幅改善，短流程利润下滑明显。 --- ## 五、研究团队成员介绍 - **邱跃成**：光大期货研究所所长助理兼黑色研究总监，拥有丰富的现货贸易和研究经验。 - **张笑金**：光大期货研究所资源品研究总监，多次获得郑商所动力煤高级分析师称号。 - **柳浠**：理学硕士，擅长产业链基本面供需分析。 - **张春杰**：光大期货研究所黑色研究员，具备金融理论与产业操作结合的经验。 --- ## 六、免责声明 本报告基于公开资料整理，信息准确性、可靠性和完整性不作保证。观点、结论和建议仅供参考，不构成任何具体产品或业务的推介，也不作为相关品种的操作依据。投资者据此作出的投资决策，风险自担，与本公司及作者无关。