> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 尿素市场分析总结（2026-09-08） ## 核心内容概述 2026年9月8日，尿素市场整体表现较为平淡，成交一般。价格与基差方面，尿素主力合约收盘价为1822元/吨，较前一日上涨6元。不同地区尿素小颗粒价格存在差异，山东报价1820元/吨（-10），河南报价1800元/吨（0），江苏报价1800元/吨（-30）。基差方面，河南和江苏地区均处于负值，且波动较大，分别为-22元/吨（-16）和-22元/吨（-36），山东基差为-2元/吨（-16）。出口利润为470元/吨（-112），内需疲软与出口不确定性对市场形成压制。 ## 主要观点 ### 价格与基差 - 尿素主力合约收盘价为1822元/吨，小幅上涨。 - 不同地区尿素小颗粒价格差异显著，部分地区价格下调。 - 基差整体偏负，且部分区域基差波动较大。 ### 供应端 - 尿素企业产能利用率82.14%（-1.19%），小幅回落。 - 样本企业总库存167.57万吨（+0.47%），港口库存103.40万吨（-4.26%）。 - 工厂报价因成本推升而上调，厂家挺价意愿较强，但现货成交一般。 - 检修增多，开工率小幅下降。 ### 需求端 - 复合肥产能利用率34.18%（+0.07%），三聚氰胺产能利用率54.14%（+3.37%）。 - 尿素企业预收订单天数为5.24日（+0.12），下游采购节奏偏慢。 - 农业用肥进入淡季，秋季复合肥小麦备肥窗口期收窄，以走货为主。 - 三聚氰胺部分装置负荷提升，刚需采购支撑需求。 ### 国际市场 - 印度招标成交178万吨，中国货源参与度较高。 - 第三批出口配额消息频出，但实际落地情况仍需观察。 - 国际地缘冲突推升尿素溢价，外盘价格坚挺。 ## 关键信息 ### 成本与利润 - 成本端无烟煤涨幅较多，固定床工艺支撑增强，煤炭系整体偏强。 - 尿素生产利润为-53元/吨（-10），出口利润为470元/吨（-112）。 - 盘面生产利润和出口利润均显示盈利空间有所收窄。 ### 供需预期 - 短期市场受内需跟进有限及出口节奏不确定性压制。 - 成本走强叠加复合肥开工提升及淡储启动预期，供需面存在边际改善可能。 ## 策略建议 - **单边策略**：成本推升导致市场震荡偏强，但需警惕煤价回调风险，建议观望。 - **跨期策略**：暂不建议操作，市场不确定性较高。 - **跨品种策略**：无明确操作建议。 ## 风险提示 - 国内出口政策变动 - 上游成本波动 - 下游采购节奏变化 ## 图表概览 - **价格与基差**：包括山东、河南、江苏尿素小颗粒价格及基差变化。 - **产量与开工率**：尿素周度产量、装置检修损失量、煤制与天然气制产能利用率。 - **出口与利润**：尿素小颗粒与大颗粒外盘价格、出口利润及盘面出口利润。 - **下游需求**：复合肥与三聚氰胺产能利用率、待发订单天数。 - **库存与仓单**：厂内库存、港口库存、河北下游厂家原料库存、尿素仓单数量及主力合约持仓与成交量。 ## 分析团队 - **研究员**：梁宗泰、陈莉、杨露露 - **联系人**：刘启展、梁琦 - **投资咨询业务资格**：证监许可【2011】1289号 ## 免责声明 本报告基于公开信息编制，不保证其准确性与完整性。报告观点仅反映发布当日判断，不构成投资建议，投资者需自行判断。报告内容版权归属华泰期货研究院，未经许可不得擅自使用或修改。 ## 公司总部信息 - **地址**：广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元 - **邮编**：510000 - **电话**：400-6280-888 - **网址**：www.htfc.com