> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 能源化工日报总结（2026-04-08） ## 核心内容概览 本日报主要分析了能源化工板块中原油、甲醇、尿素、橡胶、PVC、苯乙烯、聚乙烯、聚丙烯、对二甲苯（PX）、精对苯二甲酸（PTA）、乙二醇（MEG）等产品的行情与策略观点。整体市场受地缘政治、供需变化、成本端波动及库存情况等多重因素影响，呈现震荡行情。 --- ## 原油 ### 行情资讯 - INE主力原油期货收跌7.50元/桶，跌幅1.05%，报710.00元/桶。 - 高硫燃料油收涨100.00元/吨，涨幅2.25%，报4545.00元/吨。 - 低硫燃料油收跌4.00元/吨，跌幅0.08%，报5192.00元/吨。 ### 策略观点 - 推荐开始原油偏空头战略配置。 - 预计红海地区地缘冲突将推动成本上行，亚洲因缺中东原油引发减产预期，或将抵消出口退税取消的利空。 - 建议做空INE-WTI跨区价差。 --- ## 甲醇 ### 行情资讯 - 主力合约上涨284.00元/吨，报3553元/吨。 - MTO利润变动-102元。 ### 策略观点 - 当前甲醇已完全包含地缘溢价，短期供需无较大矛盾，建议逢高止盈。 - 可逢低做阔MTO利润。 --- ## 尿素 ### 行情资讯 - 主力合约上涨14元/吨，报1865元/吨。 - 区域现货价格多数持平，部分小幅下跌。 ### 策略观点 - 一季度开工高位预期较强，国内需求利多仍在，但供需双旺下矛盾不突出。 - 配额问题边际影响较大，当前价格较高，需求侧不具明显利多。 - 建议逢高空配，当替代性估值达到极致时，或有复合肥企业调整配方增加尿素用量，短期需求或有支撑。 --- ## 橡胶 ### 行情资讯 - 建议买入丁二烯橡胶看跌期权。 - 市场波动较大，建议灵活应对。 ### 行业数据 - 天然橡胶RU多头认为东南亚增产有限，中国需求预期转好。 - 空头认为宏观预期边际转差，供应增加，需求季节性淡季。 ### 库存情况 - 中国天然橡胶社会库存135万吨，环比下降1万吨。 - 青岛地区天然橡胶库存70.79万吨，环比微增0.5万吨。 --- ## PVC ### 行情资讯 - PVC05合约下跌30元，报5398元。 - 常州SG-5现货价5250元/吨，基差-148元/吨。 - 5-9价差-113元/吨，环比缩小13元/吨。 - 成本端电石、兰炭、乙烯、烧碱价格均有所波动。 ### 策略观点 - 基本面综合利润回落至中性水平，短期产量位于历史高位，存在被动减产与季节性检修预期。 - 下游需求恢复至正常水平，出口方面因原料原因存在减产预期。 - 主逻辑转向霍尔木兹海峡封锁，伊朗局势紧张可能推动成本上行，抵消出口退税取消的利空。 - 建议空仓观望，短期波动较大，注意风险。 --- ## 纯苯 & 苯乙烯 ### 行情资讯 - 纯苯现货价格无变动，期货价格无变动，基差缩小。 - 苯乙烯现货价格下跌100元/吨，期货价格上涨73元/吨，基差走弱。 - 港口库存持续去库，非一体化装置利润中性偏高，估值修复空间缩小。 ### 策略观点 - 建议空仓观望，地缘影响盘面波动较大，需谨慎应对。 - 纯苯港口库存高位去化，苯乙烯港口库存持续去化。 - 预计苯乙烯非一体化利润已大幅修复，短期波动较大，注意风险。 --- ## 聚乙烯（PE） & 聚丙烯（PP） ### 聚乙烯 - 主力合约上涨590元/吨，现货上涨375元/吨，基差走弱。 - 上游开工率环比下降1.24%，库存大幅去库。 - 5-9价差扩大，季节性小旺季，需求端农膜原料库存或见顶。 ### 聚丙烯 - 主力合约上涨465元/吨，现货上涨375元/吨，基差走弱。 - 上游开工率环比下降0.94%，库存去库。 - 下游开工率环比上涨，需求端反弹力度强于往年。 - 预计中东冲突将导致东北亚地区炼厂负荷下降，缺原料逻辑主导市场。 --- ## 对二甲苯（PX） & 精对苯二甲酸（PTA） ### PX - PX05合约下跌120元，报9880元。 - 5-7价差缩小，中国与亚洲负荷环比下降。 - PXN估值偏低，库存大幅下降，PTA加工费修复带来估值空间。 ### PTA - PTA05合约下跌100元，报6888元。 - 5-9价差缩小，负荷环比下降，下游负荷下降。 - 预计后续PTA将大幅去库，加工费有较强支撑。 - PXN预计上升，但短期波动较大，注意风险。 --- ## 乙二醇（MEG） ### 行情资讯 - EG05合约上涨469元，报5706元。 - 5-9价差扩大，供给端负荷下降，乙烯制利润下降。 - 港口库存去库，进口预期下降。 ### 策略观点 - 国外装置检修量上升，国内进入检修季。 - 预期负荷持续下降，进口大幅萎缩带动去库。 - 油化工利润下降至历史低位，短期波动较大，注意风险。 --- ## 能源板块 ### 图表数据 - WTI与Brent原油价格波动，秦皇岛港动力煤价格上升，纽卡斯尔港煤价上升。 - LNG价格走势，SC原油M1-M2月差、成品油价格、燃料油价格等均有所波动。 - 燃料油裂解价差、基差及价差变化反映市场供需与成本变化。 --- ## 风险提示与免责声明 - 五矿期货有限公司为合法期货经营机构，提供信息基于可靠来源，但不承担信息错误导致的损失。 - 报告仅提供参考，不构成买卖建议，交易者应独立评估自身情况。 - 所有内容版权归属五矿期货，未经许可不得复制、传播或存储。 --- ## 公司信息 - **公司总部**：深圳市南山区滨海大道3165号五矿金融大厦13-16层。 - **联系电话**：400-888-5398。 - **网址**：www.wkqh.cn。