20260113-太平洋-化工行业周报（01_05-01_11）_原油价格小幅上涨_中国石化与中国航油重组提升市场对SAF的关注_35页_2mb
报告摘要
基础化工周报总结（01/05-01/11）
核心内容概览
本周基础化工行业整体呈现稳中有升的趋势，主要受原油价格上涨、中国石化与中国航油重组等利好因素推动。同时，部分细分行业如聚氨酯、农化、氟化工等价格波动较大，行业动态与政策变化对市场产生显著影响。
一、重点行业和产品情况跟踪
原油价格
- 原油价格小幅上涨，受地缘政治风险溢价上升和OPEC+停止2026年第一季度产量增长计划影响。
- 截至1月11日，WTI油价为58.84美元/桶，Brent油价为63.02美元/桶，分别较上周上涨 2.71% 和 3.65%。
中国石化与中国航油重组
- 中国石化与航油重组，有助于提升生物航空燃料（SAF）的推广应用，推动“生产—认证—应用”全产业链闭环，对SAF发展形成牵引效应。
二、核心观点
炼化行业
- 油价稳步运行，未来有望进一步反弹，带动炼化企业景气度回升。
- 建议关注：恒力石化、卫星化学、宝丰能源、万华化学。
生物航煤（SAF）
- 生物航煤作为可再生绿色能源，发展潜力巨大，建议关注：卓越新能。
风险提示
- 下游需求不及预期、产品价格下跌、安全环保风险等。
三、细分领域价格跟踪
能源
- 丁二烯：周涨幅 8.12%
- LNG：周涨幅 1.08%
- 动力煤：周涨幅 0.51%
- WTI：周跌幅 -3.60%
- Brent：周跌幅 -3.20%
烯烃
- 乙烯：周跌幅 -2.13%
- 聚乙烯：周涨幅 2.52%
- 聚丙烯：周涨幅 1.45%
- 丙烯酸：周涨幅 0.00%
- 丙烯酸丁酯：周涨幅 1.52%
- 丁二烯：周涨幅 8.12%
聚酯
- PX：周涨幅 0.44%
- PTA：周跌幅 -0.59%
- MEG：周涨幅 0.16%
- 聚酯切片：周涨幅 0.00%
- 己内酰胺：周跌幅 -1.58%
- 涤纶FDY：周涨幅 0.00%
- PA66：周跌幅 -0.03%
- PC：周涨幅 0.00%
聚氨酯
- 聚合MDI：周跌幅 0.7%
- 纯MDI：周跌幅 1.1%
- TDI：周跌幅 2.39%
- MDI：下游需求疲软，采购策略保守。
- TDI：部分下游已放假，需求缩减；成本管控及春节资金回笼影响建仓意愿。
农化
- 草甘膦：价格下跌，需求疲软，原料价格下降。
- 磷酸一铵：价格上涨，受硫磺价格及环保政策影响。
- 尿素：价格上涨，复合肥开工率回升，环保管控放松。
- 氯化钾：价格高位运行，市场“高位盘整”。
氟化工
- R22、R125：价格上涨，受配额政策及环保检查影响。
- 萤石：价格上涨，氢氟酸价格平稳。
- 含氟聚合物：价格平稳，PTFE、PVDF价格无明显波动。
轮胎
- 丁苯橡胶、天然橡胶：价格上涨，推动炭黑价格上涨。
- 炭黑：均价6500元/吨，周涨幅 1.56%
- 轮胎开工率：全钢胎下降1.53个百分点，半钢胎下降3.46个百分点。
食品及饲料添加剂
- 蛋氨酸：价格小幅上涨。
- 维生素A、E：价格平稳。
- 三氯蔗糖、安赛蜜：价格平稳。
- 赖氨酸：价格平稳，出口量同比减少。
民爆行业
- 民爆行业：供需格局持续改善，行业稳定运行。
- 工业炸药：产能受限，产量下降。
- 电子雷管：渗透率已达 95%，政策目标初步实现。
化学原料
- PVC：价格反弹，电石法PVC价格上涨 3.04%，乙烯法PVC价格上涨 1.7%。
- 纯碱：轻质纯碱价格上涨 0.17%，重质纯碱价格下跌 1.33%。
- 平板玻璃、光伏玻璃：价格波动不大，库存有所调整。
钛白粉
- 钛白粉：价格小幅上涨，毛利环比上涨 2.39%。
- 成本压力：沿产业链传导，企业调价意愿强烈。
化学纤维
- 涤纶长丝：价格平稳，库存增加。
- 粘胶：价格持平，下游需求疲软。
- 氨纶：价格持平，开工率维持稳定。
四、行情表现
中信一级行业涨跌幅
- 基础化工指数上涨 5.40%，在30个行业中排名第10。
- 涨幅前三：橡胶助剂、电子化学品、无机盐。
- 跌幅前三：石油开采Ⅲ、氟化工、其他。
化工板块个股表现
- 涨幅前三：普利特（+42.59%）、三孚股份（+32.29%）、国风新材（+30.63%）。
- 跌幅前三：恒大高新（-13.05%）、有研粉材（-11.71%）、杭州高新（-11.24%）。
五、重点公司公告和行业重要新闻
重点公司公告
- 万华化学：烟台产业园乙烯一期装置技改复产，提升产业链竞争力。
- 保利联合：中标剥离工程，涉及金额152,784.15万元。
- 川金诺：2025年预计实现归母净利润43,000万元—48,000万元。
- 利尔化学：2025年预计实现归母净利润4.6-5亿元。
- 恒逸石化：启动PMB石油化工项目二期建设，调整增持价格上限。
- 沃顿科技：签订3,645.37万元膜分离工程合同。
行业要闻
- 印度反倾销调查：对尼龙6切片及颗粒发起调查，涉及多个海关编码。
- 全球PVC减产预期：美国西湖化学关停PVC工厂，推动市场对2026年供应收缩的预期。
- 中国化肥利用率提升：三大粮食作物化肥利用率达 43.3%。
- 全固态电池：Donut Lab推出全球首款量产全固态电池，能量密度达 400Wh/kg。
- 湖南石化项目：100万吨/年连续重整联合装置投产，践行“分子炼油”理念。
- 道默化学暂停交货：德国三家子公司申请破产，暂停现货交付。
- 日本二氯二氢硅反倾销调查：商务部启动调查，影响进口。
- 贝克休斯与卡克特斯合资：组建合资公司，提升市场竞争力。
六、大宗原材料价格
- 原油：WTI和Brent分别上涨 2.71% 和 3.65%。
- 天然气：NYMEX价格下跌 12.41%，英国价格下跌 3.45%。
- 动力煤：价格上涨 0.01%，长协价格小幅下调。
- LNG：价格保持稳定，部分航线运价上涨。
七、关键信息汇总
| 行业/产品 | 主要变化 |
|---|---|
| 原油 | WTI和Brent价格小幅上涨，地缘政治风险与OPEC+政策影响 |
| 聚氨酯 | MDI、TDI价格回落，需求疲软 |
| 农化 | 磷酸一铵、尿素价格上涨，草甘膦价格下跌 |
| 氟化工 | R22、R125价格上涨，环保政策影响 |
| 轮胎 | 成本上涨，炭黑价格上涨，开工率下降 |
| 食品添加剂 | 蛋氨酸价格小幅上涨，其他价格平稳 |
| 民爆 | 供需格局改善，电子雷管渗透率已达 95% |
| 化学原料 | PVC价格反弹，纯碱价格分化，钛白粉价格小幅上涨 |
| 化学纤维 | 涤纶长丝价格平稳，库存增加，粘胶、氨纶价格持平 |
| 大宗原材料 | 原油、LNG、动力煤价格上涨，天然气价格下跌 |
八、主要观点
- 原油价格：受地缘政治与OPEC+政策影响，小幅上涨，推动炼化行业景气度回升。
- SAF发展：中国石化与中国航油重组，有助于SAF在国内的推广，形成全产业链闭环。
- PVC：价格反弹，毛利提升，减产预期升温。
- 纯碱：轻质纯碱价格上涨，重质纯碱价格下跌，行业库存增加。
- 民爆行业：行业稳定运行，电子雷管渗透率提升，政策影响明显。
- 轮胎行业：成本上涨，开工率下降，出口量稳定。
- 食品添加剂：蛋氨酸价格小幅上涨，其他产品价格平稳。
- 行业波动：部分细分行业如氟化工、石油开采Ⅲ表现较差，需关注政策与成本变化。
九、风险提示
- 下游需求不及预期
- 产品价格下跌
- 安全环保风险
- 政策变化对产能与出口的影响
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