> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 锡市场分析总结 ## 核心内容概述 本报告对当前锡市场的主要指标进行了详细分析，涵盖期货市场、现货市场、上游情况、产业情况、下游情况以及行业消息等多个方面。整体来看，锡市场在宏观和基本面因素的共同作用下，呈现一定的调整趋势，但部分领域仍具有增长潜力。 --- ## 一、期货市场 ### 主要指标分析 | 数据指标 | 最新 | 环比 | |----------|------|-----| | 期货主力合约收盘价:沪锡(日,元/吨) | 409250 | -1110 | | 8月-9月合约收盘价:沪锡(日,元/吨) | 610 | -430 | | 期货前20名净持仓:沪锡(日,手) | -549 | -148 | | 主力合约持仓量:沪锡(日,手) | 41022 | -625 | | LME锡:总库存(日,吨) | 8215 | -110 | | LME锡:注销仓单(日,吨) | 1460 | +235 | ### 主要观点 - 沪锡主力合约收盘价和8月-9月合约收盘价均出现下跌，显示市场情绪偏弱。 - 期货前20名净持仓和持仓量均呈下降趋势，反映市场多头力量减弱。 - LME锡库存减少，注销仓单增加，表明市场流动性有所改善。 - 技术面上，持仓增量显示价格偏强，多头氛围有所改善。 - 预计沪锡将偏强调整，关注M5支撑位及42万价格关口。 --- ## 二、现货市场 ### 主要指标分析 | 数据指标 | 最新 | 环比 | |----------|------|-----| | SMM1#锡现货价格(日,元/吨) | 409000 | -2100 | | 沪锡主力合约基差(日,元/吨) | -250 | -990 | | LME锡升贴水(0-3)(日,美元/吨) | -405 | -38 | ### 主要观点 - 现货价格有所回落，显示市场对锡的需求预期偏弱。 - 沪锡主力合约基差持续下降，反映期货价格与现货价格之间的差距扩大。 - LME锡升贴水小幅下降，市场对锡的预期仍偏谨慎。 --- ## 三、上游情况 ### 主要指标分析 | 数据指标 | 最新 | 环比 | |----------|------|-----| | 进口数量:锡矿砂及精矿(月,万吨) | 16831.03 | +1110.85 | | 平均价:锡精矿(40%)(日,元/吨) | 391500 | -2100 | | 平均价:锡精矿(60%)(日,元/吨) | 395500 | -2100 | | 加工费:安泰科(日,元/吨) | 17500 | 0 | | 平均价:锡精矿(60%)加工费:安泰科(日,元/吨) | 13500 | 0 | ### 主要观点 - 锡矿进口增长缓慢，缅甸复产进度偏慢，但加工费上调显示供应端压力有所缓解。 - 印尼计划提高锡矿产税率，或将对锡矿供应产生一定影响。 - 精炼锡外采矿产能处于盈亏线，产量受限，短期内难以大幅增长。 --- ## 四、下游情况 ### 主要指标分析 | 数据指标 | 最新 | 环比 | |----------|------|-----| | 平均价:焊锡条(60A):全国(日,元/吨) | 258500 | -3000 | | 镀锡板:产量:当月值(月,万吨) | 9 | -2 | | 镀锡板:出口数量:累计值(月,吨) | 675815.9 | +144808.2 | | 镀锡板(带):库存:期末值(月,万吨) | 8.31 | -3.51 | ### 主要观点 - 焊锡条价格回落，显示下游需求疲软。 - 镀锡板产量略有下降，但出口量增加，显示市场对锡制品的需求仍有一定支撑。 - 库存水平下降，表明市场去库意愿增强，短期供需格局有所改善。 --- ## 五、行业消息 1. **“两重”建设项目**：2026年第三批“两重”建设项目已下达，共安排超长期特别国债资金1935亿元。 2. **美联储政策观点**：美联储理事沃勒认为，前瞻性指引仍是有价值的工具，但需灵活运用，避免束缚政策空间。 3. **安全生产整治**：国务院安委会办公室联合多部门部署安全生产“打非治违”工作，重点监管矿山、化工、消防等行业。 4. **美国ISM服务业PMI**：6月服务业PMI回落至54，连续24个月扩张，就业指数回暖，但支付价格指数回落。 5. **俄乌冲突**：美国总统特朗普称，解决俄乌冲突将“比人们认为的要快得多”，俄、乌两国均表示希望结束冲突。 --- ## 六、观点总结 - **宏观面**：美国护航量下降，通航量低于冲突前水平，但服务业PMI仍处于扩张区间，显示经济韧性。 - **基本面**：供应端锡矿进口缓慢，缅甸复产进度偏慢，但加工费上调缓解矿紧压力；需求端镀锡板产量回升，新能源汽车产销增长，光伏需求偏弱，AI领域长期需求乐观。 - **库存与基差**：库存延续下降，基差小幅上调，显示市场逢低采买情绪缓和。 - **LME市场**：库存下降，现货升水低位运行，市场观望情绪较浓。 - **技术面**：持仓增量显示价格偏强，多头氛围改善。 - **综合判断**：预计沪锡将偏强调整，关注M5支撑及42万价格关口。 --- ## 七、重点关注 - 今日暂无重要消息发布。 --- ## 免责声明 本报告中的信息来源于第三方公开资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对信息的准确性及完整性不作任何保证。据此投资，责任自负。本报告仅供参考，不构成投资建议。如需引用或转载，请注明出处，并不得对报告内容进行有悖原意的修改或删节。