20191009-恒泰证券-VR行业：睿财看市场：十一长假将至，持币或持股，哪个才是过节良策？_3页_457kb

文档总结：十一长假持币或持股策略分析

核心内容

本文围绕即将到来的十一国庆长假，探讨了投资者在节前应选择持币还是持股的策略。文章指出，尽管近期市场指数有所回调，但后市仍存在利好政策预期，货币宽松与利率走低趋势明确，A股市场具备回暖基础。因此，建议投资者采取半仓持股策略，以实现攻守兼备的投资目标。

主要观点

• 市场趋势：当前市场主力资金博弈动力减弱，节前资金波动趋于平稳，为投资者提供了较为宽松的决策环境。
• 政策预期：后市利好政策可期，投资者应关注政策动向对市场的影响。
• 利率趋势：货币宽松与利率走低趋势确定性较高，为股市提供支撑。
• 投资策略：建议采取半仓持股策略，保持一定的仓位以应对市场波动，同时避免过度暴露于风险。

关键信息

VR行业催化因素

• 华为发布VR Glass新品：2019年9月26日，华为在Mate30系列手机国行发布会上正式发布VR Glass，售价2999元，预计12月开售。
• 行业集中度高：2018年VR市场CR3为75%，前三品牌为Sony、Oculus（FB）及HTC。
• 行业发展趋势：VR设备进入迭代周期，主流厂商如Oculus、HTC发布升级产品，其他内容厂商、手机终端、电视厂商也纷纷进军VR板块，如爱奇艺、Vivo、创维等。
• 产业链成熟：VR产业链加速成熟，眩晕感、轻量化、VR内容等痛点被逐步解决，用户体验大幅提升。

5G与VR/AR的结合

• 5G技术推动：5G定义下的eMBB、mMTC以及URLLC性能突破VR/AR发展瓶颈，使其成为5G首批落地场景之一。
• 5G商用加速：5G商用牌照提前发布，叠加我国5G产业链加速成熟，国内部署进入全面冲刺阶段。
• 大屏社交生态：5G高速传输与低延时与大屏高效交互相互促进，家庭入口中大屏电视为4K/8K视频的最佳内容承载体。
• 便携式显示需求：传统智能手机屏幕无法承载大屏内容，便携式大屏硬件VR作用地位凸显，预计将拉动外协硬件VR需求。

相关个股

股票代码	股票简称	收盘价	18EPS	19EPS	18PE	19PE	18PB
002241	歌尔股份	18.17	0.27	0.39	68	47	3.88
300207	欣旺达	15.31	0.45	0.61	34	25	4.42
002273	水晶光电	16.25	0.42	0.43	39	38	4.97
002751	易尚展示	27.01	0.52	0.69	52	39	4.13

• 歌尔股份：主营智能硬件业务，包括VR/AR产品。
• 欣旺达：产品广泛应用于VR、可穿戴设备等领域。
• 水晶光电：拥有AR终端配套光学零部件，正在拓展VR产品。
• 易尚展示：专注于3D、AR、VR等技术的展示解决方案。

投资者提示

• 非投资建议：本文相关个股信息仅供参考，不构成具体投资建议。
• 风险提示：市场有风险，投资需谨慎。投资者应根据自身情况做出决策。
• 数据来源：数据来源于Wind资讯，力求准确可靠，但不保证其准确性与完整性。
• 免责声明：本报告不构成具体投资建议，亦未考虑个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。据此投资，责任自负。

作者团队

• 宋涛-S0670612050001
• 赵砚泽-S0670611040012
• 廖文凯-S0670616010002
• 薛战忠-S0670612030003
• 张桐-S0670611040023
• 王放-S0670613050005
• 马杰-S0670612080015
• 孙修祥-S0670616120002
• 戴鹏-S0670617020001
• 代虎臻-S0670616090001
• 潘俊-S0670616080006

重要声明

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