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指数研究总结 | 电子与建材行业领涨、成长风格基金指数持续占优

核心内容概述

2026年6月，中国A股市场呈现极致分化格局，资金高度集中于部分行业和风格。电子与建材行业成为领涨板块，成长风格基金指数持续占优，而港股市场整体下跌，仅电子行业表现相对较好。

主要观点

A股市场表现

• 行业分化显著：中信A股一级行业中，电子（+27.86%）、建材（+17.38%）和通信（+12.05%）涨幅居前；煤炭和电力及公用事业分别下跌14.04%和12.81%。
• 估值高位：电子和建材板块估值处于历史高位，显示出市场对其未来增长的乐观预期。
• 成交集中：市场成交高度集中于电子（日均9316.08亿元）、通信（2696.75亿元）、机械（2682.27亿元）和基础化工（2659.05亿元）等板块。
• 盈利预期差异：银行、非银行金融、石油石化板块盈利预期居前；食品饮料、非银行金融和有色金属盈利预期较为突出。

二级行业表现

• 领涨行业：专用材料（+49.6%）、半导体（+38.0%）、光学光电（+27.7%）是涨幅最高的三个二级行业。
• 电子产业链全面上涨：电子产业链中，元器件上涨20.5%，光学光电上涨27.7%，其他电子零组件II上涨16.8%，消费电子上涨7.2%。
• 周期产业承压：石油开采Ⅱ、煤炭化工、贵金属等下跌超过15%。

大类板块分化

• 涨幅突出：TMT（+17.60%）、成长风格（+11.80%）和科技产业指数（+17.60%）涨幅最大。
• 跌幅明显：基建与运营（-10.73%）、稳定风格（-12.00%）和消费产业（-9.89%）跌幅显著。
• 长期趋势：从年初至今，TMT与科技产业涨幅达54.64%，成长风格涨幅达36.73%，显示资金持续向高景气科技成长领域集中；消费产业则持续承压，跌幅接近20%。

基金指数表现

• 权益类基金普遍上涨：CIS成长风格基金指数和CIS交易能力中型基金表现突出，涨幅超过13%。
• 股债配置型基金占优：CIS股债能力均衡指数表现最佳，而股债能力激进型指数持续下跌。
• 长期收益对比：近三年CIS共振基金指数超额收益显著，年化收益率达9.04%；固收+及纯债基金年化收益率基本持平在4%区间，但纯债基金在风险调整后收益上更具性价比，CIS短债基金指数夏普比率高达8.66。

港股市场表现

• 全面下跌：2026年6月港股通行业指数全面下跌，仅电子行业逆势上涨5.18%。
• 传统周期与消费板块承压：石油石化（-21.74%）、有色金属（-21.67%）、商贸零售（-21.09%）等板块跌幅超过20%；煤炭（-17.82%）、汽车（-16.56%）、电力及公用事业（-16.25%）等12个行业跌幅均超过10%。
• 抗跌行业：建筑（-0.84%）、传媒（-1.23%）、机械（-1.83%）等行业相对抗跌。

风险提示

• 历史表现不代表未来收益；
• 数据统计可能存在误差；
• 中美科技、贸易、金融领域摩擦加剧；
• 海外央行货币宽松不及预期；
• 地缘冲突蔓延。

作者信息

• 杨宇泽：中信证券指数研究分析师
• 顾晟曦：中信证券指数研究首席分析师
• 赵文荣：中信证券量化与配置首席分析师

关于我们

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注意事项

• 本文为中信证券研究部发布的《中信指数体系动态跟踪（2026年6月）》报告节选，完整内容请参考报告原文。
• 本资料仅面向中信证券客户中的金融机构专业投资者，非专业投资者请勿订阅或使用。