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冠通期货研究报告--聚烯烃周报总结

核心内容

本报告由冠通期货研究咨询部分析师苏妙达撰写，发布于2026年4月13日，主要分析了塑料和聚丙烯（PP）的市场行情及基本面情况，同时探讨了中东局势对聚烯烃价格的影响。

主要观点

1. 市场行情分析

• 塑料与PP冲高回落：本周塑料和PP期货价格出现冲高回落走势，市场情绪波动较大。
• 塑料2605合约：日K线显示价格波动明显，基差上涨至252元/吨，处于中性偏高水平。
• PP2605合约：价格同样呈现冲高回落态势，反映市场对高价原料的抵触情绪。

2. 开工率变化

• 塑料开工率：截至4月10日当周，塑料开工率下降至76.5%，处于偏低水平，主要受吉林石化HDPE等装置停车影响。
• PP开工率：PP开工率下降至71.5%，同样处于偏低水平，标品拉丝生产比例下跌至24%左右。
• PE下游开工率：环比回落0.81个百分点至41.02%，受农膜订单顶峰回落影响，季节性变动较往年偏低。
• PP下游开工率：环比回升0.25个百分点至49.31%，需求缓慢恢复，尚未回到节前正常水平。
• 拉丝主力下游塑编开工率：回升0.66个百分点至43.22%，显示部分下游行业逐步恢复。

3. 库存情况

• 石化库存：清明假期期间，石化库存增加10.5万吨至95万吨，周五环比减少3万吨至91万吨，整体库存水平较去年同期高15万吨，处于近年同期中性偏高水平。

4. 成本端与地缘政治影响

• 原油价格反弹：周末美伊谈判未达成协议，引发市场对霍尔木兹海峡局势的担忧，原油价格反弹。
• 中东局势影响：伊朗石化产能受损，预计两个月内恢复80%产能，但美伊协议可能停火，地缘溢价有所消退。
• 原料短缺：国内外烯烃装置降负增加，下游采购谨慎，现货成交较弱。
• 中东聚烯烃供应：中东地区PE产能占全球15%以上，PP产能占全球9%，出口占全球约25%，对国际价格和供给有较大影响。

5. 市场展望

• 价格走势：预计聚烯烃价格将高位震荡，受中东局势和节后下游复产进度影响较大。
• 风险提示：中东局势风云变幻，行情波动大，需注意控制风险。

关键信息

• 分析师信息：苏妙达，苏州大学化学专业硕士，本科学习高分子材料与工程专业，自2016年进入期货行业，专注于化工产业链研究。
• 联系方式：公司地址为北京市朝阳区朝外大街甲6号万通中心D座20层，服务热线为400-6678-656，邮箱为sumiaoda@gtfutures.com.cn。
• 免责声明：本报告基于公开资料，不保证其准确性和完整性，仅作为参考，不构成买卖建议，公司不承担因此产生的任何责任。

数据来源

• 现货市场资讯与行情信息来源于国家统计局、隆众资讯、金十数据网站等。
• 图表数据来源于钢联数据和冠通研究。

结论

当前聚烯烃市场面临开工率偏低、下游需求恢复缓慢及地缘政治不确定性等多重因素影响，预计价格将维持高位震荡。投资者需密切关注中东局势进展及节后下游复产情况，以控制市场风险。