> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 投资咨询报告总结（Z0021517） ## 核心内容概览 本报告提供了多个ETF及指数期权的隐含波动率（IV）数据、IV分位数、偏度指数以及相关图表，用于分析市场波动情况和期权定价结构。主要涵盖的标的物包括：50ETF、沪300ETF、深300ETF、科创50ETF、科创板50ETF、300指数、1000指数、上证50指数等。 --- ## 主要观点 ### 1. 隐含波动率（IV）分析 - **IV水平**：各标的物的隐含波动率在近几日波动较小，整体处于中等水平。 - **IV分位数**：近期IV分位数较前两年有所下降，表明市场波动性相对较低。 - **IV期限结构**：当前IV期限结构显示，当月IV普遍高于次月IV，说明市场对近期波动的预期略高于远期波动。 ### 2. 偏度指数分析 - **偏度计算方式**：通过计算delta为0.75的看涨期权隐波与delta为0.25的看涨期权隐波的比值。 - **偏度趋势**： - **50ETF**：偏度指数维持在100-103区间，表明市场对看涨期权的隐含波动率略高于看跌期权。 - **沪300ETF**：偏度指数在102-109之间波动，近期有所上升。 - **深300ETF**：偏度指数在100-110之间波动，近期有所下降。 - **科创50ETF**：偏度指数在104-112之间波动，整体呈上升趋势。 - **300指数**：偏度指数在106-115之间波动，近期偏度有所上升。 - **1000指数**：偏度指数在106-112之间波动，整体保持稳定。 - **上证50指数**：偏度指数在101-106之间波动，近期略有下降。 --- ## 关键信息 ### 1. 各标的物IV数据 - **50ETF**： - 当月IV：3.043（2026/8/12）→ 3.037（2026/8/13）→ 3.021（2026/8/14） - 涨跌幅：0.13% → -0.20% → -0.53% - 当月IV分位数：42.00% → 36.30% → 26.90% - 次月IV：15.14% → 14.92% → 14.33% - **沪300ETF**： - 当月IV：16.21%（2026/8/11）→ 16.02%（2026/8/12）→ 15.50%（2026/8/13） - 涨跌幅：-0.65% → 0.42% → -0.40% - 当月IV分位数：42.80% → 38.70% → 29.70% - 次月IV：16.81% → 16.21% → 16.01% - **深300ETF**： - 当月IV：23.73%（2026/8/12）→ 24.68%（2026/8/13）→ 23.51%（2026/8/14） - 涨跌幅：0.96% → -0.86% → -0.02% - 当月IV分位数：53.80% → 62.40% → 50.60% - 次月IV：23.74% → 23.99% → 23.57% - **科创50ETF**： - 当月IV：38.27%（2026/8/12）→ 40.68%（2026/8/13）→ 38.73%（2026/8/14） - 涨跌幅：1.48% → -1.07% → 0.00% - 当月IV分位数：56.70% → 60.40% → 57.50% - 次月IV：37.88% → 38.38% → 37.76% - **300指数**： - 当月IV：15.77%（2026/8/12）→ 14.43%（2026/8/13）→ 14.82% - 涨跌幅：0.58% → -0.57% → 0.04% - 当月IV分位数：40.80% → 22.80% → 27.70% - 次月IV：16.64% → 16.11% → 16.07% - **1000指数**： - 当月IV：24.39%（2026/8/12）→ 24.34%（2026/8/13）→ 22.76% - 涨跌幅：1.24% → -1.00% → 0.70% - 当月IV分位数：58.30% → 57.50% → 44.00% - 次月IV：24.47% → 24.42% → 23.73% - **上证50指数**： - 当月IV：14.55%（2026/8/12）→ 14.33%（2026/8/13）→ 14.02% - 涨跌幅：0.29% → -0.35% → -0.41% - 当月IV分位数：33.40% → 31.00% → 27.30% - 次月IV：79.09% → 77.90% → 77.32% --- ## 图表说明 - **ATM IV期限结构**：展示了不同到期日的ATM隐含波动率水平及其分位数，显示近期波动率高于远期。 - **微笑曲线**：反映了不同行权价的期权隐含波动率分布，呈现微笑形状，说明市场对极端波动的预期较高。 - **偏度指数走势图**：展示了偏度指数在最近五天的变化，偏度指数波动较小，但部分品种（如300指数）有所上升。 - **日内IV走势**：展示了不同月份的ATM IV在一天内的变化情况，波动率在日内有小幅波动。 --- ## 数据来源 - 所有数据均来自 **同花顺iFinD** 和 **国投期货**。 - 报告内容由 **国投期货有限公司** 提供，仅供其客户参考使用。 --- ## 免责声明 - 本报告基于公开信息，不保证其准确性或完整性。 - 报告内容仅反映发布当日的判断，不构成投资建议。 - 本报告的版权归国投期货有限公司所有，未经授权不得复制、分发或使用。 - 客户需自行承担使用本报告所导致的任何损失。