> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 铜陵有色商品日报 20260827 总结 ## 核心内容概览 本报告对当日主要商品品种进行了分析，涵盖了宏观经济、主要金属、贵金属、工业原材料等多方面的市场动态与影响因素。整体来看，市场情绪受到美国通胀数据、美联储政策预期、地缘政治风险等因素影响，部分品种价格回调，部分震荡偏强。 --- ## 主要品种观点 ### 宏观面 - 美国7月PCE同比上涨3.7%，核心PCE同比上涨3.3%，实际可支配收入增长0.4%，储蓄率升至3.0%。 - 美国Q2实际GDP年化增长1.5%，弱于Q1的2.1%，但私人消费增长上修至4.2%，企业利润增加4009亿美元。 - 市场对美联储9月按兵不动概率上调至64%，10Y美债利率回升至4.65%，美元指数升至99.1。 - 本周关注杰克逊霍尔全球央行会议及7月工业企业利润数据。 ### 贵金属 - 美国通胀数据符合预期，市场加息预期升温，压制金价。 - 金银价格回调，COMEX黄金期货跌0.99%至4647.80美元/盎司，COMEX白银期货跌0.87%至68.08美元/盎司。 - 伊朗与阿曼就霍尔木兹海峡问题达成协议，地缘风险溢价回落，金价高位震荡。 - 关注周五美联储主席沃什讲话对利率预期的影响。 ### 铜 - 沪铜冲高回落，伦铜升至14400美元后快速回落。 - 国内电解铜现货市场成交回暖，内贸铜对当月升水310元/吨。 - LME库存降至23.7万吨，COMEX库存升至74.7万吨。 - 美国通胀略超预期，美联储或维持不变策略；伊朗与阿曼协议缓和地缘风险，油价反弹压制市场情绪。 - 基本面显示矿山复产缓慢，国内紧平衡延续，预计铜价短期震荡。 ### 镍 - 沪镍向下调整，伦镍跌至16900美元一线。 - 国内镍矿价格稳健，但中东硫磺现货溢价回落，成本支撑减弱。 - APNI成员尚未收到RKAB修订批准，开始编制2027年RKAB。 - 下游需求疲软，不锈钢厂刚需采购，三元前驱体企业消耗库存，预计镍价短期调整。 ### 铝 - 沪铝主力收23760元/吨，跌0.17%；LME铝收3229.5美元/吨，跌0.45%。 - 美国7月核心PCE数据符合预期，市场加息预期升温。 - 海外复产提速，印尼新增产能释放，压制铝价。 - 国内社会库存持续去库，消费旺季临近，支撑铝价。 - 铝价预计延续震荡。 ### 氧化铝 - 氧化铝主力合约收2638元/吨，跌1.97%。 - 供应压力不减，新产能预期投产，价格承压。 - 短期价格难有明显反弹，需关注成本倒挂及政策影响。 ### 铸造铝 - 成本坚挺与需求疲软博弈，铸造铝震荡。 - 废铝价格易涨难跌，给予再生铝合金成本支撑。 - 社会库存升至2.81万吨，需求疲软压制上方空间。 - 铸造铝缺乏独立驱动逻辑，短期延续震荡。 ### 锌 - 沪锌主力收26240元/吨，涨0.65%；伦锌冲高回落。 - 现货市场观望，贸易商报价平稳，交投清淡。 - 短期宏观不确定性，基本面支撑，预计锌价偏强震荡，以回调做多为主。 ### 铅 - 铅价窄幅震荡，现货升贴水变化不大。 - 需求改善不足，但国内矿山事故导致供应紧张。 - 电解铅炼厂检修，再生铅维持低负荷，供应压力边际减弱。 - 短期多空僵持，铅价窄幅震荡。 ### 锡 - 锡价震荡偏强，英伟达业绩展望强劲，提振市场情绪。 - 需求处于淡季尾声，高价抑制下游采购，但库存维持偏低。 - 短期走势锚定宏观，预计高位震荡，关注60日均线支撑。 ### 碳酸锂 - 碳酸锂主力合约收152160元/吨，跌1.17%。 - 原材料价格下行，锂矿供应未有明显改善。 - 储能接单放缓，新招标项目收益率下降，市场情绪不佳。 - 短期预计碳酸锂区间震荡。 ### 工业硅&多晶硅 - 工业硅主力收8775元/吨，涨0.46%；多晶硅主力收37645元/吨，涨1.17%。 - 工业硅供应端存收紧预期，需求平稳。 - 多晶硅高库存、需求疲软，市场情绪反复。 - 预计双硅维持震荡格局。 ### 螺纹钢 - 螺纹钢期货震荡反弹，现货成交良好。 - 唐山钢坯价格3000元/吨，上海螺纹报价3150元/吨。 - 8月1-23日乘用车零售量同比下降22%，新能源车零售量下降12%。 - 预计钢价震荡反弹，关注钢联产业数据。 ### 铁矿石 - 铁矿期货震荡反弹，现货成交回落。 - 日照港PB粉报价697元/吨，上涨6元。 - 唐山钢厂铁水成本上涨，利润不佳，产量偏低。 - 短期铁矿震荡反弹，关注海外发运及钢厂采购情况。 ### 双焦 - 双焦期货高位震荡，山西主焦煤价格2202元/吨，上涨5元。 - 日照港准一级焦1840元/吨，下跌10元。 - 焦炭第二轮提涨落地，焦化利润修复。 - 短期双焦高位震荡，关注消费回暖及海外进口情况。 ### 豆菜粕 - 美豆大幅上涨，连粕跟随震荡偏强。 - CBOT美豆11月合约涨22.75至1261.5美分/蒲式耳。 - 美国出口销售报告显示大豆出口量级上升，支撑豆粕价格。 - 预计连粕短期震荡偏强。 ### 棕榈油 - 棕榈油期货震荡调整，豆油上涨，菜油下跌。 - 马来西亚棕榈油产量环比减少4.69%，出口需求疲软。 - 短期预计棕榈油震荡调整，关注天气及库存变化。 --- ## 交易数据概览 | 合约 | 收盘价 | 涨跌 | 涨跌幅/% | 总成交量/手 | 总持仓量/手 | 价格单位 | |------|--------|------|----------|-------------|-------------|----------| | SHFE铜 | 108750 | 770 | 0.71 | 244558 | 579450 | 元/吨 | | LME铜 | 14233 | -92 | -0.64 | - | - | 美元/吨 | | SHFE铝 | 23760 | 5 | 0.02 | 373185 | 601527 | 元/吨 | | LME铝 | 3230 | -15 | -0.45 | - | - | 美元/吨 | | SHFE氧化铝 | 2638 | -38 | -1.42 | 275656 | 264269 | 元/吨 | | SHFE锌 | 26240 | 170 | 0.65 | 285339 | 292805 | 元/吨 | | LME锌 | 3886 | 1 | 0.03 | - | - | 美元/吨 | | SHFE镍 | 129310 | 190 | 0.15 | 242970 | 306811 | 元/吨 | | LME镍 | 16920 | -130 | -0.76 | - | - | 美元/吨 | | SHFE锡 | 425260 | 280 | 0.07 | 126974 | 42787 | 元/吨 | | LME锡 | 55100 | -685 | -1.23 | - | - | 美元/吨 | | COMEX黄金 | 4647.80 | -68.10 | -1.44 | - | - | 美元/盎司 | | SHFE白银 | 16756.00 | 125.00 | 0.75 | 1039644 | 545613 | 元/千克 | | COMEX白银 | 68.88 | 0.25 | 0.36 | - | - | 美元/盎司 | | SHFE螺纹钢 | 3076 | 5 | 0.16 | 1149016 | 2946233 | 元/吨 | | SHFE热卷 | 3342 | -1 | -0.03 | 304125 | 884570 | 元/吨 | | DCE铁矿石 | 720.0 | 6.5 | 0.91 | 238458 | 560745 | 元/吨 | | DCE焦煤 | 1574.0 | -4.0 | -0.25 | 1524522 | 970480 | 元/吨 | | DCE焦炭 | 2109.5 | -35.5 | -1.66 | 67919 | 81254 | 元/吨 | | GFEX工业硅 | 8775.0 | 0.0 | 0.00 | 151055 | 309024 | 元/吨 | | CBOT大豆 | 1261.5 | 22.8 | 1.84 | 175908 | 473461 | 元/吨 | | DCE豆粕 | 3297.0 | 52.0 | 1.60 | 2674799 | 5290005 | 元/吨 | | CZCE菜粕 | 2314.0 | 71.0 | 3.17 | 1666672 | 1464976 | 元/吨 | --- ## 产业数据透视 ### 铜 - SHFE铜主力上涨770元，LME铜3月下跌92美元。 - 沪铜现货报价上涨1130元，LME升贴水上涨53.13美元。 - SHFE仓单减少5226手，LME注销仓单减少1250手。 ### 镍 - SHFE镍主力上涨190元，LME镍3月下跌130美元。 - SHEF仓单减少252手，LME库存减少54手。 - 金川镍升贴水维持不变，LME升贴水下降28美元。 ### 锌 - SHFE锌主力上涨170元，LME锌上涨1美元。 - 现货升贴水维持不变，LME仓单增加2350手。 ### 铅 - SHFE铅主力下跌10元，LME铅上涨9.5美元。 - 现货升贴水上涨60元，LME库存减少1600手。 ### 铝 - SHFE铝连三持平，LME铝3月下跌14.5美元。 - 现货升贴水下降10元，LME升贴水上涨0.11美元。 ### 焦炭焦煤 - 焦炭主力下跌35.5元，焦煤主力下跌4元。 - 焦炭港口基差上涨25元，焦煤基差上涨54元。 ### 碳酸锂 - 碳酸锂主力上涨0.13元，电碳现货下跌0.5元。 - 氢氧化锂价格下跌3500元，电碳-微粉氢氧价差下降1500元。 ### 工业硅 - 工业硅主力持平，华东通氧#553平均价持平。 - 有机硅DMC现货价上涨100元。 ### 豆粕 - CBOT大豆主力上涨22.8美分，CBOT豆粕主力上涨8.8元。 - 豆粕主力上涨52元，菜粕主力上涨71元。 - 豆菜粕价差下降19元。 --- ## 其他信息 - 投资咨询团队成员包括：李婷、黄蕾、高慧、王工建、赵凯熙、何天、赵奕。 - 联系方式：全国统一客服电话400-700-0188。 - 铜冠金源期货总部及各营业部地址与电话详见文档。 - 本报告仅限特定客户，未经授权不得引用、转载或传播。 --- ## 免责声明 本报告内容来源于公开可获得资料，力求准确可靠，但对信息的准确性及完整性不作任何保证。据此进行投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，亦未考虑个别客户的投资目标、财务状况或特殊需求。客户应自行判断是否符合其特定状况。