> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 油脂油料日报总结 - 2026年8月26日 ## 核心内容概述 本报告分析了2026年8月26日全球及国内油脂市场的主要动态，重点聚焦于**加拿大油菜籽**和**俄罗斯菜油**的供应变化，以及其对市场的影响。同时，报告也提到了**中东局势**、**生柴政策**和**厄尔尼诺气候**等外部因素对油脂市场的支撑作用。 --- ## 主要观点 ### 国际菜籽基本面：全球丰产预期，但进口扰动显现 - **加拿大油菜籽生长状况良好**，预计2026/27年度全球菜籽产量为**9809.4万吨**，同比增加**241.8万吨**。 - **期末库存预估为1200.2万吨**，同比增加**73.5万吨**，显示全球供应趋于宽松。 - **俄罗斯加强出口检疫政策**，影响我国从俄罗斯进口的成品菜油数量，带来远期供应收紧的预期，形成短期利多支撑。 - **中东局势反复**、**生柴消费政策**和**厄尔尼诺气候风险**持续为油脂市场提供宏观支撑。 ### 国内菜油市场：淡季供应充足，低库存+成本支撑现货坚挺 - 当前为油脂传统消费淡季，终端购销氛围偏清淡。 - 国内油厂**开机率维持高位**，短期现货供应充足。 - **国内菜油库存水平低于历年同期**，形成底部支撑。 - **加拿大油菜籽价格偏强**，成本传导使国内菜油现货价格较为坚挺，淡季下跌空间有限。 --- ## 关键信息 ### 供应端变化 - **加拿大油菜籽**：生长状况良好，丰产预期对价格形成压制。 - **俄罗斯菜油**：出口检疫政策收紧，影响我国进口量，带来远期供应紧张预期。 - **全球供应**：预计2026/27年度全球菜籽供应宽松，对价格形成中长期下行压力。 ### 需求端支撑 - **中东地缘政治局势**：影响原油价格，间接支撑油脂市场。 - **生柴消费政策**：推动生物柴油需求，增强油脂板块的支撑。 - **厄尔尼诺气候风险**：可能影响南美及东南亚油料作物产量，加剧供应紧张。 ### 国内市场现状 - **现货供应**：虽处于淡季，但油厂开机率高，供应充足。 - **库存水平**：国内库存偏低，形成价格底部支撑。 - **成本支撑**：加拿大油菜籽价格偏强，推动国内菜油成本上涨，支撑现货价格。 --- ## 后市展望 - **多空博弈**：全球菜籽丰产预期压制价格上涨空间，而俄罗斯出口检疫政策成为短期关键变量。 - **短期走势**：国内菜油预计维持**偏强震荡**，因低库存和成本支撑。 - **关注重点**： - 俄罗斯菜油出口检疫政策后续变化 - 加拿大油菜籽产区天气变化 - 国内菜油库存变化 - 油脂终端消费复苏节奏 - 原油及棕榈油外盘走势 --- ## 免责声明 - 本报告基于公开资料整理，仅供参考，不构成投资建议。 - 英大期货研究所对信息的准确性和完整性不作保证。 - 报告内容不得转给他人，引用、转载需遵守相关法律法规。 - 投资者应自行判断市场风险，英大期货有限公司不承担因操作失误导致的损失。 ```